财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度煤炭销量和价格分别较2019年第一季度下降29.7%和5.9%，煤炭销售收入下降33.9%至3.146亿美元 [7][8] - 煤炭运营费用较2019年第一季度下降22.6%，但煤炭业务调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）费用每吨增加10.6%至32.25美元，煤炭业务调整后EBITDA降至9790万美元，较2019年第一季度下降46.9% [8] - 与上一季度相比，2020年第一季度煤炭销售价格略有提高，达到每吨43.39美元，但煤炭业务调整后总费用每吨环比增加4.3%，调整后EBITDA环比减少24.3% [9] - 2020年第一季度矿产部门油气产量较2019年第一季度增长51.4%，达到约每天5440桶油当量，平均销售价格每桶油当量下降9.2%，调整后EBITDA较2019年第一季度增长50.6%，但环比下降5.6%至1380万美元，该部门本季度贡献了公司合并调整后EBITDA的12.3% [10] - 2020年第一季度记录了2500万美元的资产减值和1.32亿美元的商誉减记，2019年第一季度有1.7亿美元的非现金净收益，排除非现金项目后，2020年第一季度调整后净收入和调整后EBITDA分别为1220万美元和9830万美元，而2019年第一季度分别为1.065亿美元和1.888亿美元 [11][12] - 2019年第一季度公司成功修订并延长了循环信贷安排，新安排在明年5月前提供5.3775亿美元的增加额度，之后降至4.595亿美元，2020年第一季度末公司流动性为2.584亿美元，总债务约为过去12个月EBITDA的1.6倍，符合债务契约 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭业务 - 受多种因素影响，煤炭市场承压，公司削减产量，2020年第一季度煤炭销量和价格下降，销售收入减少，运营费用降低，但调整后EBITDA费用每吨增加，调整后EBITDA大幅下降 [6][7][8] - 与上一季度相比，销售价格略有提高，但调整后总费用每吨增加，调整后EBITDA减少 [9] 矿产业务 - 2020年第一季度油气产量增长，因商品价格下跌平均销售价格下降，调整后EBITDA较2019年第一季度增长，但环比下降 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 煤炭市场因暖冬天气、天然气价格持续低迷、公用事业库存高企以及缺乏有意义的出口机会而承压，全球经济收缩进一步打击能源需求 [6][7] - 矿产市场商品价格在2020年第一季度走弱 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是创造可持续增长和现金流，实现稳定增长和分配，未来将继续追求这一战略 [24] - 为应对疫情和能源需求破坏，公司采取措施保障员工健康安全、满足客户需求、保护资产负债表和增强流动性，包括暂时闲置部分煤矿生产、优化现金流、削减资本预算、节省成本和费用、暂停分红等 [15][16][20] - 公司预计2020年煤炭销售和产量分别约为2800万吨和2700万吨，较原指导降低25% - 30%，矿产部门贡献将远低于1月指导 [23] - 行业内其他公司也在应对市场变化，虽未公开宣布闲置运营，但都在减少班次、管理供应以满足客户交易，预计供应将下降 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济因疫情发生根本变化，能源行业需求受到严重打击，公司面临挑战，但有信心应对并在未来恢复增长 [14][21] - 希望美国经济迅速重启，煤炭、石油和天然气供需能早日达到健康平衡，公司业绩在未来季度有望恢复，今年将为未来增长奠定新基础 [23] 其他重要信息 - 公司部分言论可能包含前瞻性陈述，受多种风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述，除非法律要求 [4] - 公司将讨论某些非GAAP财务指标，相关定义和与GAAP指标的调节在公司新闻稿末尾 [5] - 公司撤回了年初提供的2020年运营和财务指导 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年是否可能无法产生大量过剩现金流 - 公司表示存在巨大不确定性，已进行多种情景压力测试，重点是管理现金流，有信心遵守契约，不仅能维持第一季度末的流动性，还有机会增加 [27] 问题2: 在年产2800万吨的情况下成本如何变化 - 公司认为难以准确预测产量水平，计划在第二季度降低库存，下半年按合同生产，成本应比第二季度好，可能略低于第一季度伊利诺伊盆地的成本 [29][31] 问题3: 2020年的延期情况是否会改变2021年的合同地位和价格 - 目前第一季度末的合同数量未变，客户表示愿意履行合同，合同有最低和最高参数，目前未出现合同损失或延期情况，但客户倾向于按最低水平执行 [36][37] 问题4: 天然气价格达到多少时煤炭产能会提升 - 在MISO - PJM地区，2.75美元可能是个合适的数字，东南部地区可能需要更高价格 [40] 问题5: 伊利诺伊盆地市场平衡情况及未来供应预期 - 其他公司也在减少班次、管理供应，预计供应将下降，伊利诺伊盆地产量预计从之前预计的8000多万吨降至7000多万吨 [42] 问题6: 矿产业务的长期前景及资本部署计划 - 公司对矿产业务仍有信心，认为资产优质，美国重视能源独立，需求和供应将恢复平衡，价格有望回升至至少40多美元，会寻找该领域的机会，未来可能考虑实施套期保值 [44][45][46] 问题7: 天然气价格达到2.75美元时的需求增长情况 - 难以预测，若经济回到2019年水平，需求可能相当可观；若低于2019年水平10%左右，东部市场可能增加2000万吨需求，适用于伊利诺伊盆地和NAPP需求 [48] 问题8: 1亿美元现金节省在G&A和营运资本之间的分配 - 包括资本支出、营运资本和G&A，资本支出预计下降25% - 30%，营运资本约为3500万美元，G&A较去年下降25% - 30%，部分为非现金项目 [52] 问题9: 营运资本的收益是否主要在第二季度体现 - 公司希望如此 [53] 问题10: 恢复分红后是否会改变政策，将部分过剩现金流用于公开市场购买债券 - 董事会将在7月会议讨论，目前因不确定性大，需更多经济反弹信息后再做决策 [54] 问题11: 关于2.8亿美元担保债券的情况 - 公司与长期合作的保险公司有担保债券业务，目前支持力度强，虽有部分保险公司不再为煤炭行业提供担保，但有足够能力替换，目前未被要求增加抵押品 [59] 问题12: 估算储量时对天然气和煤炭价格的假设 - 公司认为油气价格将比期货曲线显示的更快反弹，煤炭市场缺乏活动，难以预测；SEC要求按规定准则估算储量 [62][63][64] 问题13: 石油和天然气部门未开发储量（PUDs）的情况及风险 - 公司拥有矿产权益，底层碳氢化合物和储量永久存在，PUDs分类可能变化但储量本身不变，E&P公司可能因许可证到期等调整开发计划，影响储量开发速度 [69][70][72] 问题14: 1亿美元成本降低和循环信贷安排带来的流动性在未来三到六个月的情况，以及是否会进行股权回购 - 近期不期望进行单位回购，原1亿美元授权还剩650万美元，公司重点是维持足够流动性和遵守契约，暂停两个季度分红可节省约每季度5200万美元 [75] 问题15: 是否会有煤炭业务的战略机会 - 煤炭行业需要整合，公司愿意参与，但目前暂无行动 [77] 问题16: 未来一两年内是否有煤矿关闭的最新情况 - 目前没有相关更新 [78] 问题17: 公司亏损情况及调整后利润的计算是否正确 - 计算正确，排除非现金项目后，第一季度调整后净收入为1220万美元，调整后EBITDA为9830万美元，资产和商誉减值反映了当前市场状况和会计准则要求 [79]