财务数据和关键指标变化 - 第四季度，遗留业务收入增长3%，所有可报告细分市场均实现增长；经调整营业收入按固定汇率计算下降2%；经调整每股收益按固定汇率计算增长1% [12] - 到年底，净债务较上年减少5.93亿美元，杠杆率改善至3.86倍；自由现金流达4.99亿美元 [13] - 第四季度，经调整收入增长4.9%，其中遗留业务收入增长3%，因会计规则变更（ASC 606）增长1.9% [13] - 全年，遗留业务收入增长3.6%；按固定汇率计算，公司经调整营业利润（AOI）增长5%；AOI利润率按固定汇率计算下降13个基点至6.67%；经调整每股收益增长8% [18][19][20] - 预计2020年有机收入增长约3%；经调整每股收益增长将受益于业务运营势头、生产率提高和利息费用降低；自由现金流至少6亿美元，财年末净债务与经契约调整的息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比在3.5 - 3.6倍之间 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 美国食品服务与支持服务（FSS U.S.） - 第四季度，遗留业务收入增长近2%；体育、休闲和惩教业务增长6%；医疗保健业务（不包括医疗技术业务剥离的影响）增长4%；商业与工业业务增长2%；设施业务下降2%；教育业务下降4% [14] - 全年，遗留业务收入增长2% [18] 国际食品服务与支持服务（FSS International） - 第四季度，遗留业务收入增长6%，得益于新业务和高客户留存率，几乎所有地区都实现了增长 [15] - 全年，遗留业务收入增长9% [19] 制服业务 - 第四季度，遗留业务收入增长近3%，受价格和销量推动，但部分被一些遗留业务合同到期的流失所抵消 [15] - 全年，遗留业务收入增长3% [18] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦提升文化、加速收入增长和释放业务经济潜力，将增加资源投入、定制解决方案、拓展销售能力和人才，以及进行有选择性的并购活动 [8][11] - 公司将重新调整资源，使其更贴近客户，以提高客户留存率和新业务销售 [39][40] - 公司认为各业务领域都有增长机会，有信心在市场竞争中获胜并实现与主要竞争对手相当的收入增长 [33][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年整体运营表现为未来奠定了坚实基础，公司对未来道路感到鼓舞，将加速收入增长，同时关注提高盈利能力、增加收益、提高资本回报率、加速自由现金流和减少债务的长期机会 [22] - 2020年公司将继续积极投资，以推动长期价值创造，尽管面临一些外部挑战，但仍对行业的长期外包前景和公司创造价值的未来机会持乐观态度 [37][26] 其他重要信息 - 2020财年和第四季度结果将包含额外的第53周，公司的各项指标将进行调整；第53周对自由现金流有适度负面影响，公司将努力将其降至最低 [24] - 从2020年下一季度开始，收入增长将不再受ASC 606会计变更的影响，公司将恢复使用有机收入增长的术语 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司最大的机会在哪里 - 公司文化DNA健康，员工热爱公司和工作，文化提升和重新参与将很快实现；各业务领域都有增长机会，公司领导团队素质高 [32][33] 问题2: 2020年及长期的关键衡量指标是什么 - 长期来看，公司将追求多个财务指标的平衡改善，并在有意义的地方进行投资以创造股东价值；2020年公司有运营势头，将继续受益于生产率提高和协同效应，部分协同效应将重新投资以推动收入增长，尽管面临一些外部挑战，但利润率可能变化不大 [35][36][37] 问题3: 未来战略如何转化为客户留存和新客户获取 - 公司将重新调整资源，使其更贴近客户，以提高客户留存率和新业务销售；未来一年的部分投资将用于增加现场组织的资源 [39][40] 问题4: 投资需要多少年 - 公司认为今年董事会承诺的投资水平足以加速增长，未来将根据新业务和市场机会做出战略决策，目前没有2021年或2022年额外投资的预先计划 [42] 问题5: 今年的投资形式以及加速增长的重点领域 - 公司将专注于销售新业务、保留现有客户，投资将包括增加销售资源、现场运营资源和客户留存资源 [45] 问题6: 公司长期增长能达到多高以及需要多长时间 - 公司认为可以加速业绩，实现与主要竞争对手相当的收入增长；预计明年收入增长3%，随着销售季节成熟将逐步提高 [49] 问题7: 本季度激励薪酬较高是经常性投资还是一次性事件 - 激励薪酬是正常的奖金支付计划和年度股票薪酬授予的一部分，属于年度常规项目 [52] 问题8: 各业务板块的利润率变化是否一致 - 制服业务可能会有适度改善，国际业务也可能为正，美国FSS业务可能看不到太多利润率改善，因为大部分再投资将用于该业务的增长 [54][55] 问题9: 是否会改变销售激励计划以提高留存率 - 公司正在考虑销售组织的各种变化，包括资源和流程方面，也在评估销售激励计划；公司认为目前的销售激励计划良好，员工有足够的动力保留业务，将重新评估激励计划以进一步提高业绩 [57] 问题10: 目前公司文化与期望的差距以及加速收入增长的问题 - 公司文化健康，员工有很强的客户和服务意识；过去几年为降低成本和提高利润率，削减了现场销售和运营资源，现在的投资策略是重新增加这些资源 [59][60] 问题11: 对制服业务的看法以及是否需要相同策略 - 有背景和经验优化制服业务，认为该业务有很大的改进空间和机会，但尚未准备好对其长期影响发表声明 [63] 问题12: 实现6亿美元自由现金流目标的计算以及是否有重大资本再投资 - 从同比数据来看，实现6亿美元自由现金流是合理的起点；2020年的再投资水平将部分抵消协同效应和运营改善的好处，但至少6亿美元是一个保守的起点 [66] 问题13: 是否需要在合同获取成本或资本支出上进行更多投资以加速收入增长 - 公司会在有意义的地方投入资本以创造长期股东价值；2020年的资本支出不太可能大幅超过收入的3.5%，这更多取决于业务管道和季节性因素 [68][69] 问题14: 制服业务在整体业务中的地位以及与餐饮服务业务的协同效应 - 制服业务和餐饮服务业务有历史协同效应，如为客户提供制服服务；有营销和销售方面的协同机会；公司会继续评估该业务，投资将遵循严格的回报要求 [71][72][73] 问题15: 公司客户留存率能否超过95% - 公司认为可以提高客户留存率，历史上某些业务的留存率曾显著高于95%，有机会将其提高到96%或97%；国际业务在2019财年的留存率比历史水平高出几百个基点，证明了提高留存率的可能性 [76][78] 问题16: 收购整合的协同效应实现情况以及2020年的预期 - 2019财年实现协同效应3200万美元，其中Avendra约1300 - 1400万美元，其余来自AmeriPride；预计2020财年至少实现3500万美元协同效应，2021年仍有AmeriPride交易的全年协同效应待实现 [80][81] 问题17: 公司是否会考虑剥离其他低利润率业务 - 公司一直在对所有业务进行投资组合审查，寻找低利润率业务并考虑修复或退出；目前没有关于制服业务的具体剥离计划，但会继续评估该业务 [84]