财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为600万美元，包含600万美元非现金长期资产减值、300万美元与飓风艾达造成损失相关的保险理赔以及近100万美元重组成本 [27] - 2021年第四季度调整后EBITDA为8300万美元，表现远超年度指引范围 [27] - 2021年全年增长资本支出为3700万美元，低于2020年的7900万美元和2019年的3亿美元 [29] - 2021年第四季度维护和其他资本支出为1400万美元，全年总计6100万美元 [29] - 截至2021年12月31日，总债务为15亿美元，较2021年减少1.59亿美元，较2019年底减少3.14亿美元 [29] - 2021年底杠杆率为4.3倍，较2020年第四季度的4.2倍略有上升 [29] - 截至2021年12月31日，可用流动性为5.03亿美元 [30] - 2021年第四季度宣布每股股息0.145美元，按年计算为0.58美元，基于昨日收盘价股息收益率达7% [30] - 2021年第四季度可用于支付股息的现金总计4600万美元，全年总计2亿美元，2021年股息覆盖率达2.2倍 [30] - 2022年调整后EBITDA指引范围为3.2亿 - 3.6亿美元，预计剥离交易中出售业务的年化EBITDA约为1900万美元 [31] - 2022年预计总资本支出在2.13亿 - 2.35亿美元之间，其中新建资本支出约1.15亿美元，维护资本支出预计在5500万 - 7500万美元，其他资本支出预计在800万 - 1000万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 2021年第四季度合同运营收入为1.6亿美元，较第三季度略有增长，运营马力和定价均环比上升，毛利率达62%，高于第三季度水平和内部预期 [28] - 预计2022年全年合同运营收入在6.6亿 - 6.9亿美元之间，毛利率在60% - 62%之间 [32] 售后市场服务业务 - 2021年第四季度售后市场服务业务收入为3600万美元，与第三季度水平相近，同比增长近17%，第四季度AMS毛利率为15%，与指引和第三季度表现一致 [28] - 预计2022年售后市场服务业务全年收入在1.4亿 - 1.55亿美元之间，中点增长11%，预计全年毛利率提升至16% - 18% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年天然气产量超预期增长超2%，12月美国本土48州天然气产量创历史新高，EIA预计2022年和2023年美国天然气产量将实现2% - 3%的年度增长 [15] - 2021年第四季度末，公司车队利用率从周期底部的82%提升至84%，运营马力增长5.6万（不包括作为车队优化策略出售的5000马力） [17] - 2021年第四季度，销售团队抓住客户活动增加的机会，二叠纪和东北地区表现突出，其他盆地预订量也有所增加 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对客户、车队、技术和人才等运营平台各方面进行优化升级，与稳定、财务状况良好的公司建立合作关系，将车队定位于更稳定的大马力市场和中游压缩应用领域，持续投资技术平台，注重员工发展 [10][11][12] - 2022年资本分配框架包括对车队进行高回报投资以实现稳健盈利增长、维持季度股息、保持资产负债表健康和财务灵活性 [20] - 2022年宣布增长资本预算约1.5亿美元，较2021年增加，远低于2018年和2019年水平，预计约25%的增长资本支出用于电动马达驱动马力的扩张 [21] - 公司关注脱碳机会，致力于降低车队排放强度，评估相关技术和机会，以应对能源转型 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司在市场低迷、劳动力市场紧张、通胀压力大以及疫情持续等压力下仍取得运营卓越、现金生成能力强等成果 [7] - 2021年第四季度市场基本面持续改善，为2022年带来强劲动力，天然气市场有望实现多年复苏，公司压缩业务也将受益 [10][14] - 尽管面临成本压力，但公司通过严格成本控制、供应链和库存管理、效率提升和技术应用等措施缓解影响，并实施价格上调以应对通胀 [18] 其他重要信息 - 2021年公司实现51周无可记录事故，安全表现出色 [9] - 过去3年公司投资近5000万美元进行数字化转型，2021年取得多项技术里程碑，包括安装扩展远程信息处理系统、推出移动工具套件和迁移关键支持功能到新的基于云的ERP系统 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 此次市场低迷期间利用率表现优于以往周期的原因，以及市场改善后利用率提升速度和今年年底预期水平 - 公司认为，将车队定位于大型中游马力市场有助于稳定利用率，过去5年多通过投资和剥离提升车队质量也起到积极作用。目前利用率已快速上升，预计随着市场收紧将继续稳步提升，但难以保持每季度2个百分点的提升速度 [36] 问题2: 当前利用率水平下能否推动价格上涨 - 并非所有车队类别利用率相同，接近1800马力及以上的大马力类别市场利用率已趋紧，该类别现货价格已上调，其他小马力类别利用率较低，提价较难。公司会与客户沟通，有序推动合同价格上涨，2021年底已推动提价，2022年将继续实施 [38] 问题3: 电动马达驱动马力趋势是否会在2023年加速，以及今年25%的资本支出占比的决定因素 - 这一趋势受客户市场需求拉动，公司认为油田电气化包括压缩领域的电气化是未来趋势，但电网扩张是关键限制因素，预计将稳步推进 [41] 问题4: 2022年合同业务毛利率同比持平或略有下降，是否实现净定价收益，还是被成本压力抵消 - 公司认为实现了净定价收益，但毛利率未体现出来主要是因为增加了设备投入以提高利用率，不过整体每马力收入已稳定并略有改善，预计将继续提升 [44] 问题5: 如何理解2022年维护资本支出中“较低马力回报”因素，以及长期来看该因素是否会减弱 - 维护资本支出增加主要是由车队大修和维护需求的时间安排决定，“较低马力回报”与利用率有关，利用率上升意味着更多活跃马力需要更多维护 [48][49] 问题6: 2022年EBITDA指引上限是否包含资产出售收益假设 - 不包含 [51] 问题7: 电动马达驱动设备与其他设备的成本差异以及运营差异 - 购置成本方面，电动马达驱动设备与内燃机驱动天然气压缩设备相当；运营费用方面，电动马达驱动设备维护成本略低，但客户需支付电费。运营方面，两者无显著差异，电动马达驱动设备对运营维护要求较低 [52] 问题8: 公司压缩业务在碳捕获项目中的潜在作用 - 公司首先关注自身可控的排放管理，如转向电动马达驱动、向大马力设备迁移以及利用技术提高性能和减少行程等。目前小规模碳捕获成本过高，需政府支持，大规模碳捕获项目可能先进入市场，公司预计届时将参与其中 [54][55] 问题9: 2022年新设备预算能否在当年完全体现效益 - 不能，支出预计全年较为均衡，第一季度支出的设备将在未来三到四个季度产生效益，第四季度支出的设备效益要到2023年第一季度才开始体现 [57] 问题10: 考虑到设备交付周期延长和与生产商的积极沟通，2023年资本支出预算是否会增加 - 公司认为目前公布的2022年资本支出预算合理，除非有意外机会，否则不会增加。由于交付周期已延长至2023年，2022年也难以增加支出。目前尚未准备好对2023年资本支出进行指引，公司将继续关注杠杆率和自由现金流目标 [59][60][61] 问题11: 资产出售是否为产生EBITDA的资产，是否已包含在指引中 - 资产出售难以预测，未包含在指引中。过去出售过产生EBITDA的资产和闲置资产，未来将继续优化业务，向中游大马力业务聚焦 [63] 问题12: 100万美元重组费用的具体内容 - 历史上较大规模的重组费用主要与裁员和建筑物处置有关，此次100万美元未发现其他突出项目 [65]