财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为900万美元，包含一些一次性项目，其中大部分为非现金项目，记录了300万美元的非现金长期资产减值和近100万美元的重组成本 [20] - 2021年第二季度调整后EBITDA为8700万美元，由于第一季度马力下降和压缩及其他资产销售净收益减少，调整后EBITDA有所下降 [20] - 第二季度SG&A总计2600万美元，较上年的2900万美元下降9%，改善了坏账费用并严格管理了公司间接费用 [22] - 第二季度增长资本支出总计800万美元，用于设备改造和重新包装，并接收了少量新马力；维护和其他资本支出为1900万美元，反映了更高水平的准备和大修支出以及技术投资 [22] - 截至6月30日，总债务为16亿美元，杠杆比率从上个季度和2020年第二季度的4.1倍略微升至4.25倍，若考虑7月资产出售用于偿债，杠杆比率为4.05倍 [23] - 截至6月30日，可用流动性为4.2亿美元，第二季度可用于分红的现金总计4200万美元，股息覆盖率为1.9倍 [24] - 收紧2021年全年调整后EBITDA指引范围至3.4亿 - 3.55亿美元，全年资本支出预计在8000万 - 1.06亿美元之间，较去年减少4700万美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 第二季度合同运营收入为1.64亿美元，较第一季度仅下降200万美元，降幅1%，运营马力减少导致收入下降 [15][21] - 第二季度末机队利用率持平于82%，排除作为机队优化策略出售的1.2万活跃马力，运营马力较第一季度仅下降2.2万 [15] - 活跃机队定价与第一季度相比保持稳定，每马力收入环比持平，季度内预订活动强劲，达到2019年第二季度以来的最高水平 [16] - 合同运营毛利率为63%，与第一季度基本持平，但同比下降300个基点，同比下降是由于备用机组减少和额外的准备费用 [21] 售后市场服务业务 - 2021年第二季度售后市场服务收入为3200万美元，高于第一季度的2900万美元，因活动从季节性缓慢的第一季度恢复，但同比下降，主要由于2020年7月出售了涡轮增压器业务 [21] - 该业务毛利率为13%，低于年度指引，主要受收入压力影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度大宗商品价格进一步走强，油价维持在每桶70美元以上，支撑了2021年整个石油领域的现有活动计划 [12] - 北美钻机数量目前约为470台，较谷底增长超100%，与客户关于2022年计划的沟通频率和乐观情绪增加 [12] - EIA最新预测显示，2021年下半年天然气日产量维持在93 - 940亿立方英尺，2021年平均日产量为930亿立方英尺，与2020年基本持平，预计到2022年第四季度将达到960亿立方英尺，高于疫情前水平，比2020年第二季度的低点高7% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进多年机队优化战略，年初至今已剥离27.9万马力，其中7月剥离10.8万马力，这些交易提高了运营效率和盈利能力，提前实现未来EBITDA，并加速债务偿还 [9] - 随着行业从下行周期向上升周期过渡，公司将重点转向未来增长，将不断增长的压缩需求积压转化为收入，并提高价格以适应成本结构 [11] - 公司战略包括加强ESG绩效和披露，计划在未来几周发布包含2020年数据和额外披露增强内容的第三份可持续发展报告，目前已为部分客户提供电力压缩服务，这是未来的关键增长机会 [14] - 在资本配置方面，公司将平衡投资、杠杆和向股东返还资本的水平，主要专注于重新部署现有活跃压缩机组，并根据需要增加对机队的投资 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是行业从收缩到扩张的过渡年，复苏速度比预期更缓慢，利用率和定价处于或接近周期性低点，同时公司开始投资以满足客户增长计划，面临通胀压力，这是行业从下行周期到上行周期过渡的典型情况 [10] - 预计今年剩余时间预订活动将继续增加，这将为2022年及以后带来良好前景，公司有信心在过渡时期和复苏阶段优化业绩 [11][19] - 天然气长期基本面良好，在全球能源转型中仍是基石燃料，随着油气行业减少温室气体排放的承诺增加，天然气价值主张可能进一步增强，为公司压缩业务带来长期需求增长 [13][14] 其他重要信息 - 2021年至今未发生安全事故，安全绩效良好 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 合同运营业务下半年收入预计下降的主要驱动因素是什么？ - 一是资产出售导致的EBITDA损失，二是公司面临通货膨胀，下半年预计零部件费用增加，润滑油因价格上涨和供应短缺成本上升，劳动力成本在某些盆地（如二叠纪盆地）也面临压力，且成本上涨速度快于公司将其转嫁出去的速度，导致下半年毛利率预测降低 [28][29] 问题2: 如何看待Archrock明年的增长？ - 目前判断2022年的情况还为时尚早，但管理层表示乐观，2022年新地点的预订活动正在以良好的速度进行，但由于存在正常的启停活动，还无法确定净增长情况 [31] 问题3: 电动压缩的定价策略以及与传统压缩的差异？ - 随着行业对ESG和排放管理的关注增加，向电动马达驱动压缩的转变是必然趋势，公司看到的电动压缩机会是去年同期的两到三倍，从利润率贡献角度看，电动马达驱动压缩与往复式天然气发动机的利润率贡献、盈利能力和投资回报率相当 [33] 问题4: 预订转化为最终收入的百分比大概是多少？ - 这在一定程度上取决于公司2022年在新设备上的支出能力和意愿，目前还无法提供2022年的指导，大约还需要90天才能给出相关信息，但在较大马力类别（如3606和3608）中，行业初步讨论显示利用率将达到90%以上，闲置设备很少，已有多个客户询问明年的可用性 [36] 问题5: 除了二叠纪盆地，还有哪些盆地值得关注？ - 行业传统观点认为二叠纪盆地将占主导地位，但除了二叠纪，预计北落基山脉将有良好活动，东北部等一些干气地区有增量活动，奥姆斯维尔也有机会出现，虽然规模不如二叠纪，但对公司客户群体很重要，也为压缩服务提供了良好市场 [38] 问题6: 7月出售的压缩设备是否为小马力设备，以及不同马力机队的需求趋势如何？ - 7月出售的主要是小马力机队设备，全年出售的资产也主要是小马力设备，最大马力类别（1775马力以上）需求最紧，利用率在90%以上，一般1000马力以上利用率也较好，接近85%，小马力范围利用率在80%以下，需求相对较弱，但各马力范围市场仍有需求 [41]