财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入188亿雷亚尔，同比增长14% [13] - 息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率达38%，恢复到国际财务报告准则（IFRS）前水平 [12] - 毛利润从2019年第一季度的10亿雷亚尔增至28亿雷亚尔，毛利率从15.3%提升至16.3% [17] - 净利润增长19% [25] - 过去12个月运营现金流达49亿雷亚尔，较去年第一季度末的17亿雷亚尔显著增长 [27] - 净债务基本稳定在137 - 138亿雷亚尔，杠杆率从第一季度末的4.69倍EBITDA降至3.65倍 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品业务方面，第一季度客户流量增长13%，达7600万人次，平均每月超300万客户 [9] - 2024年第一季度公司运营门店达293家，预计年底超300家 [10] - 28家新开门店中，14家为有机增长，14家为转换门店，平均销售额达1820 - 1800万雷亚尔 [13] - 47家门店利润增长23%，销售增长约18%，平均销售额达2600万雷亚尔 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场，公司是食品行业第二大参与者，在圣保罗州有105家门店，是该州最大的参与者 [22][45] - 公司市场份额在同店视角下有所增加 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上，公司致力于成为客户最佳成本选择，开拓新市场和客户群体，尤其是不同地区的新社会阶层 [11] - 完成转换项目，调整业务模式，增加服务和产品组合，提升购物体验 [12][17] - 推进可持续发展战略，包括减少排放、处理废物、员工培训和社区贡献等 [31][33][34] - 行业竞争方面，市场因公司开店和转换门店有所调整，但公司凭借规模、品牌和平均销售额表现突出 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者仍面临压力，购买力受债务水平影响，但公司模式因省钱优势仍具吸引力 [39][40] - 预计2024年食品通胀率在3% - 4%，市场将逐步复苏但力度不强 [40] - 公司现金生成能力增强，计划2024年开设15家门店，2025年约20家 [37] 其他重要信息 - 公司ESG举措成效显著，第一季度减少9.5%的范围1排放，超40%的运营废物通过回收等方式处理，避免超370吨果蔬等被送往垃圾填埋场 [31][32] - 公司重视员工多元化，超43%的领导职位由黑人担任，残疾人员工比例超法定配额八年，超25%的领导职位为女性 [33] - 本季度捐赠超1.4亿吨食品，签署反饥饿协议 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 圣保罗竞争环境及净利润增长快于总网络收入的驱动因素 - 第一季度多个州ICMS税率增长，影响净收入与总收入的相关性，导致净收入增长差异 [43][44] - 市场因公司开店和转换门店有所调整，但公司在圣保罗州规模大、品牌强，平均销售额表现突出，具有竞争优势 [45][46] 问题2: 同店增长中价格上涨和消费升级的影响，以及所得税变化情况 - 第一季度未看到消费升级影响，消费者因债务问题购买量未恢复，销售价格受税率影响有通胀因素 [50][51] - 大部分州的税收抵免减少情况将保持稳定，除非法律有重大变化，预计今年税收方面意外情况减少 [49] 问题3: B2B客户销售贡献、补货情况及服务和信贷提供计划 - B2B客户占收入40% - 45%，目前无大规模囤货行为，预计通胀率3% - 4%，不会刺激囤货 [55] - 公司计划增加对B2B客户的服务供应，以增强客户亲近感、忠诚度和购买频率 [57] 问题4: 毛利率和EBITDA利润率前景，以及财务收入低的原因 - 财务收入低是因为公司现金在月内波动，平均现金与月末现金不同，且略低于债务成本 [61] - EBITDA方面，公司回到转换项目前水平，认为可持续，但全年不做额外假设，将在第二季度监测 [62] - 毛利率方面，公司会平衡与竞争力和价值主张的关系，预计维持当前水平 [63] 问题5: 消费者健康状况对需求的影响，以及转换门店和传统门店的销售动态 - 消费者需求方面，终端消费者购买量增加，但B2B客户因价格因素购买量有减少，总体消费者情况与第四季度相似，略有改善但仍谨慎 [66][69] 问题6: 2022年门店长期成熟度、成本结构改善空间、销售识别比例及Meu Assaà应用程序的影响 - 2022 - 2023年门店平均销售情况一般，预计2023年新开门店类似，成本结构因服务增加有变化，但规模效益可抵消部分成本，公司会控制费用 [73][74][75] - 约28%的客户被识别，公司计划增加该比例以更好服务客户 [79] - 应用程序新增100万客户，使用该应用的客户购买频率比平均高50%，消费金额多33% [80] 问题7: 库存水平是否会因开店数量减少而稳定，以及最佳库存水平预期 - 公司预计库存水平将保持稳定，因扩张速度放缓，商业物流控制更严格，采购条款也将维持，季度间可能因活动有小波动，但不影响现金状况 [83][84] 问题8: 新参与会议的Vitor对公司资本成本、营运资金等方面的机会和展望 - 公司优先为B2B客户提供更多金融服务，并与相关部门和合作伙伴整合工作 [87] - 计划重新配置债务，近期发行5亿雷亚尔债券，寻求改善债务成本和期限的操作 [87] 问题9: 2024年扩张计划，以及杠杆率改善后加速扩张的可能性 - 2024年计划开设15家门店，预计年底达300家，正在建设马瑙斯、瓜鲁雅等地门店，已开始考虑2025年前景 [90] - 目前未决定因杠杆率降低增加今年开店数量，若有合适项目和许可证，可能提前规划但开业仍为2025年，目标是达到500家门店 [91] 问题10: 新店资本支出（CapEx）是否稳定或下降 - 过去几年新店CapEx受建筑材料通胀影响，今年有所下降但仍受产品类型影响，平均每家新店投资约7000万雷亚尔 [94]