财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收9.723亿美元，同比增长10.7%，处于指引中点 [8] - 综合毛利率29.3%，处于指引低端，同比压缩约70个基点 [27] - 调整后EBITDA为1.142亿美元，利润率为11.7%；剔除CEO过渡费用现金部分后，调整后EBITDA为1.16亿美元，利润率为11.9% [12] - 调整后净利润为6310万美元，摊薄后每股收益1.18美元，接近第二季度指引范围中点 [13] - 自由现金流为8810万美元 [13] - 第二季度末杠杆率为2.40倍，预计第三季度末约为2.23倍，2019年底约为2.0倍 [13] - 董事会批准2.5亿美元股票回购计划 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 Apex - 营收6.285亿美元，同比增长10.8% [9] - 四个行业垂直领域实现两位数营收增长，医疗保健实现高个位数增长，三个行业垂直领域营收略有下降 [17] - 咨询业务增长率超过其他服务2.5倍以上，占业务比例接近低两位数 [19] ECS - 营收1.906亿美元，同比增长22.8%；剔除DHA贡献后，营收同比增长12.7% [9] - 合同积压量环比增长9.5% [9] - 第二季度获得3.6亿美元合同授予，订单出货比为1.9倍 [10] Oxford - 营收1.532亿美元，较上年同期略有下降1.7% [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过差异化交付模式为客户提供高价值服务，在IT服务行业更具竞争力 [7] - 战略收购ECS后，扩展了网络安全、云计算等服务 [7] - 政府和商业IT咨询解决方案服务增长快于传统人员扩充业务 [8] - 并购仍是长期增长计划的核心组成部分，关注增加高价值IT咨询服务和解决方案，以及扩大在联邦政府领域的能力和业务范围 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于正确发展道路，能够继续为客户提供有价值服务，为股东带来强劲业绩 [31] - 与超300家财富500强公司及主要国防和联邦政府机构建立长期信任关系，业务模式和利润率可持续，能抵御经济周期 [31] 其他重要信息 - 公司在补充信息中披露Apex和Oxford部门的计费工时，而非顾问人数 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度调整后EBITDA利润率预计下降的原因 - 去年第三季度是全年调整后EBITDA利润率最高的季度，有60个基点的有利差异，这是同比差异的主要驱动因素 [35] - 环比方面，与业务组合有关，ECS业务增长导致其在业务中占比更大，且预计ECS利润率环比略有下降；此外，永久安置业务收入在业务组合中的占比可能略有下降 [36][37] 问题: CyberCoders人员流动率高于预期的情况及应对措施 - 市场活跃，且大部分业务在技术领域，该领域人才市场由候选人主导，竞争激烈 [39] - 公司将部分团队从加利福尼亚重新分配，并将在佛罗里达和得克萨斯开设新业务，同时进行内部调整以提高员工任期和业务收入 [39] 问题: 新上任CEO是否有团队或重点领域的调整计划 - 公司战略已确定，将继续专注于IP服务和相关业务部门，在商业和政府市场增加IT服务市场渗透率，过渡顺利，无重大调整 [42] 问题: 劳动力市场收紧对业务的影响及各业务受影响程度 - 在IP领域，人才招聘一直较困难，但公司增长主要来自新业务量，也有一定的费率增长，说明公司能找到所需人才 [45] - 各项业务指标良好，候选人管道、安置数量和填充率均有所增加，未受劳动力市场收紧的干扰 [46] 问题: Oxford近期市场策略调整的进展 - Oxford继续完善销售方法，本季度计费工时实现中个位数增长，但费率略有下降，导致营收同比增长约1% [48][49] - 公司按既定策略有序拓展客户，进行交叉销售，EBITDA利润率超出预期，有积极的生产力迹象 [49] 问题: 股票回购的意图及相关规则 - 公司承诺在收购后将杠杆率降至2.5倍或更低后考虑股票回购，目前已达到该目标，可以实施回购计划 [52][53] - 资本会优先用于收购有合适机会的项目，若没有则考虑回购股票，这与公司以往的资本管理策略一致 [53] 问题: 公司在商业和政府领域的收购兴趣及对利润率的影响 - 商业领域，公司希望寻找能提升能力和价值主张的收购机会，以满足客户对高价值服务的需求 [55] - 政府领域，收购是ECS发展战略的重要部分，公司将通过有机增长和关键收购推动ECS发展，同时确保不影响五年计划中的利润率目标 [56] 问题: Apex和Oxford客户数量下降但Apex表现良好的原因 - 并非刻意放弃客户，而是本季度小型品牌客户支出放缓，Apex主要服务于财富500强和1000强客户，客户基础会有一定波动 [58][59] 问题: 零售客户减少支出的原因 - 部分原因是宏观市场因素，小型客户在资源竞争中不如大型客户，随着费率上涨，小型客户倾向于减少支出 [61][62] 问题: 对ECS第三季度营收的预期及Apex和Oxford的表现特征 - ECS第三季度增长速度预计高于第二季度 [64] - 公司不提供各部门的增长率，但Apex和Oxford预计将保持类似的发展轨迹 [65] 问题: Creative Circle的情况 - Creative Circle所处市场发生变化，面临新的竞争对手，增长速度有所下降，但利润率保持稳定 [66] - 公司正调整客户组合，减少对广告公司的依赖，直接服务终端客户，同时通过交叉销售推动其发展，预计情况将有所改善 [66][67] 问题: 第三季度指导中5360万股股份数量是否保守及毛利率和SG&A的情况 - 5360万股假设不进行股票回购，实际可能会因回购而减少 [69] - 毛利率主要受业务组合和ECS占比影响 [71] - SG&A较第二季度预计增加约50万美元 [72] 问题: CyberCoders未来是否会恢复到之前的销售占比及是否会成为利润率的不利因素 - 预计CyberCoders不会成为利润率的不利因素，该业务有良好的增长前景和稳定的EBITDA模式 [75] 问题: ECS合同期限、类型组合对利润率的展望及合同期限对预测的影响 - ECS的EBITDA利润率在行业内排名第二，增长速度是同行平均水平的两倍，合同积压量增加，合同组合向时间和材料以及固定价格转变，EBITDA利润率呈积极上升趋势 [77] - 近期获得的合同多为高端、长期的主要合同，对业务前景持乐观态度 [79] - 公司主要签订三到五年的合同，合同期限变化对业务预期影响不大 [82][83] 问题: 公司如何管理内部员工数量增长以实现营收目标 - 员工数量增长通常略低于业务增长速度，公司会持续投资于员工以实现有机增长，并期望提高员工生产力 [84] 问题: 能否提供本季度Apex和Oxford的退出率趋势 - 随着业务发展，该数据的意义不大，尤其是ECS占比近20%且无相关指标；若公布，本季度前两周数据同比增长高个位数，但对业务预测参考价值不大 [86] 问题: Oxford业务第二季度下降是否代表未来趋势及负增长会持续多久 - Oxford业务在第二季度略有增长，EBITDA利润率有所扩大，预计未来将继续增长 [88] - CyberCoders业务在营收中的占比可能在第三季度略有下降，公司指导已反映这一情况 [88] 问题: DHA的营收协同效应和交叉销售情况 - DHA与公司在司法部有共同业务机会，双方合作赢得了相关项目 [89] - DHA与客户的深厚关系以及其在云计算和网络安全方面的能力，有助于公司进行交叉销售 [89] - DHA的人员技能和关系可用于加强公司现有合同的服务能力 [90] 问题: 交易管道的估值情况及战略收购与财务收购的平衡 - 交易管道活跃，但科技领域优质业务竞争激烈，公司对此环境较为熟悉 [93] - 公司注重收购具有关键解决方案的业务，以增强对客户的服务能力，这对长期业务发展有益 [93] 问题: 披露信息变化的原因 - 公司在补充信息中披露Apex和Oxford部门的计费工时，而非顾问人数，是为了更真实反映业务工作量，该变化不影响其他方面 [95]