财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为3.23亿元人民币，较2018年第一季度的2.626亿元人民币增长23%，主要归因于活跃学生数量增加 [10] - 2019年第一季度活跃学生数量约为22.7万，较2018年第一季度的约19万增长19.2% [10] - 2019年第一季度营收成本为1.057亿元人民币，较2018年第一季度的9290万元人民币增长13.8%，主要是由于支付给教师的总服务费增加 [11] - 2019年第一季度毛利润为2.172亿元人民币，较2018年第一季度的1.696亿元人民币增长28.1%，毛利率从2018年第一季度的64.6%提升至67.3% [11] - 2019年第一季度总运营费用为2.781亿元人民币，较2018年第一季度的2.802亿元人民币下降0.7% [12] - 2019年第一季度运营亏损为6090万元人民币，2018年第一季度为1.105亿元人民币；非GAAP运营亏损为5700万元人民币，2018年第一季度为1.04亿元人民币 [14] - 2019年第一季度净亏损为6360万元人民币，2018年第一季度为1.127亿元人民币；非GAAP净亏损为5950万元人民币，较2018年第四季度的1.324亿元人民币减少55.1% [9][14] - 截至2019年3月31日，公司拥有现金、现金等价物、定期存款和短期投资共计6.971亿元人民币，2018年12月31日为7.121亿元人民币 [15] - 截至2019年3月31日，递延收入为18亿元人民币，2018年12月31日为17亿元人民币 [15] - 公司预计2019年第二季度净收入在3.42 - 3.47亿元人民币之间，较去年同期的2.817亿元人民币增长约21.4% - 23.2%；总毛账单在4.65 - 4.7亿元人民币之间，较去年同期的4.2亿元人民币增长约10.7% - 11.9% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第一季度一对一业务净收入为2.955亿元人民币，较2018年第一季度的2.455亿元人民币增长20.4%；小班业务净收入为2750万元人民币，2018年第一季度为1910万元人民币 [10] - 2019年第一季度一对一业务营收成本为9080万元人民币，较2018年第一季度的8110万元人民币增长12%；小班业务营收成本为1490万元人民币，较2018年第一季度的1180万元人民币增长26.1% [11] - 2019年第一季度一对一业务毛利率为69.3%，2018年第一季度为67%；小班业务毛利率为45.7%，2018年第一季度为30.7% [12] - 公司预计2019年第二季度一对一业务毛账单在4.33 - 4.38亿元人民币之间，较去年同期的3.765亿元人民币增长约15% - 16.3%；小班业务毛账单约为3200万元人民币，较去年同期的4350万元人民币下降约26.4% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度非一线城市K - 12大众市场一对一业务的毛账单占比达72.8%，去年同期为63% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续精简业务，将资源集中于为不断增长的K - 12市场提供高质量课程，重点拓展中国非一线城市的庞大且服务不足的市场 [7] - 2019年公司将继续投入资源提高课程可及性、提升曝光度、加强课程和技术质量，同时平衡营收增长和盈利改善 [8] - 自2019年起，VC市场降温，很多竞争对手减少烧钱扩张业务，行业竞争强度降低，公司在低线城市的产品更具价格优势，能实现更好的市场渗透 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为可以利用现有项目在非一线城市轻松实现业务拓展，凭借稳定且可扩展的菲律宾外教运营流程，以及当地政府的支持，有信心按预期扩大教师招聘能力 [8] - 公司预计一对一业务将继续增长，随着在非一线城市市场渗透的加深，业务将持续增长并改善盈利状况；小班业务仍在寻找目标客户群体，公司将继续优化业务模式以降低获客成本和改善单位经济模型 [21][36] 其他重要信息 - 2019年公司一对一业务自2018年第二季度起已连续四个季度实现毛账单盈亏平衡，这将对今年的业绩产生积极影响 [28][29] - 2019年初公司产品提价10% - 15%，且第一季度美国学院业务占比降低，小班业务毛利率从上个季度的27.9%提升至本季度的45.7%，这些因素共同推动了毛利率的提升 [30] - 公司非GAAP销售和营销费用占一对一业务毛账单的比例从2018年第一季度的48%降至本季度的39%，销售效率的提升有助于扩大利润率 [20][31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度获得良好运营杠杆的原因，以及2019年运营费用占总收入的比例是否会继续下降 - 公司通过优化运营提高了销售效率，第一季度非GAAP销售和营销费用占一对一业务毛账单的比例从2018年第一季度的48%降至39%，未来将继续受益于之前的优化措施并持续改进 [20] 问题2: 第二季度指引显示毛账单增长减速的原因 - 第一季度是与2018年相对较弱的第一季度相比，难以持续那样的高增长；从第二季度开始是与表现更好的同期相比，但公司预计业务将继续健康增长，非一线城市的扩张将推动业务发展并改善盈利 [21] 问题3: 用户获取成本的趋势，以及公司在三、四线城市的主要竞争对手和竞争情况 - 用户获取成本与过去几个季度相比相当稳定，营销效率略有提升，转化成本也较为稳定 [23] - 自2019年起VC市场降温，竞争对手烧钱扩张业务的情况减少，竞争强度降低；很多竞争对手使用北美教师，价格是公司的3倍，公司产品在低线城市更具吸引力，核心业务73%的毛账单来自非一线城市 [24] 问题4: 公司从菲律宾教师转向欧美教师的最佳时机 - 公司在菲律宾拥有1000多名全职团队与近2万名菲律宾教师合作，还有八个当地办公室，对菲律宾教师的教学质量很有信心；认为英语学习的关键在于学习频率而非教师来源，且得到了中菲两国政府的支持，将继续加强菲律宾教师运营的核心竞争力，坚持聚焦低线城市市场 [26][27] 问题5: 公司大幅减少亏损的主要原因，以及非一线城市业务占比达73%的实现方式和高毛利率的原因 - 公司一对一业务自2018年第二季度起连续四个季度实现毛账单盈亏平衡，这对业绩产生了积极影响 [28][29] - 毛利率提升的原因包括：2019年初产品提价10% - 15%；第一季度美国学院业务占比降低；小班业务毛利率从上个季度的27.9%提升至本季度的45.7% [30] - 销售效率提升，非GAAP销售和营销费用占一对一业务毛账单的比例从2018年第一季度的48%降至本季度的39% [20][31] 问题6: 在运营改善的情况下，公司能维持运营和效率提升并继续增长的正常增长率是多少 - 短期内，一对一业务预计将保持与去年第二、三季度相似的增长率，公司重点仍在继续减少净亏损 [34][35] - 第二季度指引看起来不太理想是因为第一季度表现出色，且2018年第一季度业绩较弱；但公司预计一对一业务将继续增长，同比增长仍强于去年 [35] - 小班业务出现下滑，公司认为该业务仍在寻找目标客户群体，将继续优化业务模式以降低获客成本和改善单位经济模型，实现业务的健康增长 [36]