财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入增长1.1亿美元，达到4.86亿美元 [9] - 调整后税前利润增长两倍多，超过6000万美元，调整后每股收益接近三倍增长 [9] - 调整后EBITDA增长49%，达到1.58亿美元，第一季度调整后EBITDA增长5200万美元，使过去12个月的EBITDA达到5.93亿美元 [9][10] - 第一季度调整后自由现金流为8900万美元，比去年增加1000万美元，过去12个月总计达到4.06亿美元 [13] - 整体债务与调整后EBITDA杠杆比率低于两倍且呈下降趋势 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 航空公司收入增长29%，客运航空公司Omni Air飞行时间按轮挡小时计算百分比增幅最大，运营恢复到疫情前水平 [7] - 航空业务收入增长34%，ACMI服务收益在无政府援助情况下仍同比增长4% [9][10] 租赁业务（CAM） - 2021年创纪录交付15架货机租赁，业务增长63%，今年已租赁2架，还有11架待租 [7] - 租赁业务收入增长28%，税前利润增长63% [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 电商市场未来几年增量电商增长预计保持在低两位数，到2025年增长率略低于10%，2021年底零售消费总额近5万亿美元，到2025年将达到7 - 7.5万亿美元，电商销售占总零售额比例到2025年约为23.5% [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年特别是下半年加大飞机投资，以满足客户未来几年对货机的需求 [7] - 开展767 - 200飞机新发动机服务，预计为调整后EBITDA带来4000 - 4500万美元的同比增长 [15] - 推进空客A321 - 200和A330飞机改装业务，已购买相关飞机并获得客户订单，计划扩大租赁业务 [20][21] - 公司在中型改装货机市场具有优势，拥有5年租赁和交付计划的大量飞机订单，其他潜在租赁商难以企及 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现出色，各业务板块增长强劲，有望实现或超越2022年调整后EBITDA 6.4亿美元和调整后每股收益2美元的目标 [7] - 预计随着时间推移，转换服务公司将加快进度，但中国和其他重要转换组件供应地仍受疫情限制 [12] - 公司相对受经济风险影响较小，客户承担燃油成本，且不销售货运空间或推广包机服务 [23] - 对2022年和未来5年前景充满信心，投资将推动收益和调整后自由现金流进一步提高 [23] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关因素包括疫情、市场需求、运营成本等 [4][5] - 公司将参考非GAAP财务指标，这些指标有助于投资者评估公司财务状况和业绩，但不能替代GAAP财务指标 [6] - 采用新会计规则使2022年调整后摊薄股份数增加800万股，已修订2021年第一季度调整后摊薄股份数以作比较 [16] - 公司发布可持续发展报告，在ESG指标方面取得进展，获得优质雇主认可并实现燃油节省 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不提高今年EBITDA指引，是否因燃料、地缘政治风险和利率波动持保守态度，供应链问题和劳动力紧张是否影响业务？ - 公司第一季度表现强劲，但目前持保守态度，希望观察一段时间再更新指引，业务发展态势良好 [28] - 物流和MRO业务劳动力有压力，但2021年底调整后情况改善；767主要改装商曾受供应链干扰，目前已改善，影响已计入指引，2023年飞机交付指引可靠 [29] - 公司在飞行员招聘和留存方面状况良好，三家航空公司发展良好吸引飞行员 [30] - 公司已采取措施确保满足客户承诺，如获得波音改装插槽 [31] 问题2: 是否担心飞行员薪酬出现新下限，对货运和租赁业务有何影响？ - 公司ABX Air的CBA协议为6年期，已执行约一年，Omni和ATI的协议正在协商，会综合考虑客户价值、定价等因素，有信心达成有竞争力的协议，吸引和留住飞行员并保持业务竞争力 [34][35] 问题3: 亚马逊称可能优化网络和节省运输成本，对公司与亚马逊合作有何影响，包括合同条款、订单和运营飞机数量？ - 2022年底公司为亚马逊运营46架飞机，今年预计增加3架至49架 [37] - 与亚马逊的合同复杂，飞机按固定和可变周期及小时计费，终止条款方面，个别飞机租赁一般不会终止，ATSA相关参数需进一步确认 [37][38] - 亚马逊认为其内部网络运输费率有竞争力，且疫情和电商增长使其难以依赖外部网络，公司不担心其取消内部网络 [39] - 亚马逊网络会有常规调度变化，但公司货机利用率同比增长19%，客运和客货混运航班增长32%，无需担忧 [43] 问题4: 当前航空货运需求情况，公司现金流对市场波动的承受能力，CMI客户飞行情况，CMI合同续签情况？ - 公司大部分EBITDA来自长期干租、与亚马逊和DHL的长期CMI协议以及Omni为国防部和政府的飞行，这些业务对商业周期和全球贸易干扰有很强的抵御能力 [47][48][49] - 公司订单强劲，今明两年有30架新飞机租赁部署，2023年交付的19架飞机预计年化EBITDA贡献约6500万美元，超过今年EBITDA指引的10% [50] - 公司业务增长多元化，进入空客产品市场，电商市场仍有增长空间，订单情况良好 [52][53] 问题5: 公司提到向股东返还资本，在大量增长资本支出情况下，预计返还多少，股份回购限制何时解除？ - CARES法案或工资支持计划限制预计在9月底（第四季度）到期 [55] - 公司业务现金流提供了多元化资本配置的灵活性，债务持续下降，不影响考虑向股东返还资本，历史上有股份回购操作，预计限制解除后会考虑实施，具体规模和时间将根据情况确定 [55][56][57] 问题6: 公司进行股份回购的杠杆水平，资本支出的EBITDA回报率？ - 公司当前杠杆约为两倍，有足够能力进行股份回购，随着EBITDA增长，杠杆空间增大 [60] - 资本支出的EBITDA回报率大致在10% - 12%，公司还会增加非资产密集型增值服务，回报处于两位数 [62] 问题7: 公司业务增长是否能自我融资，为何杠杆率为两倍而非更高？ - 从多年来看，公司业务能够为自身增长提供资金，明年租赁部署增加会带来资本支出增加 [65] - 目前杠杆率为两倍并非刻意为之，是业务现金流和资本部署受限的结果，公司过去曾在收购时将杠杆率提高到3.5倍，随后因现金流产生而迅速去杠杆，业务现金流强大，杠杆率可以提高且业务仍能良好表现 [67] 问题8: Omni军事飞行是否恢复正常，地缘政治压力是否会带来额外增长？ - 预计Omni今年国防部业务将达到或略高于2019年水平，军事演习和部队重新部署模式已恢复，第一季度表现强劲 [70] - 目前不预计地缘政治不稳定会对Omni业务产生额外影响，预计全年业务良好 [71] - Omni商业业务也已恢复，飞行轮挡小时数大幅增加，相关业务管道也有所反弹 [72] 问题9: EBITDA全年的节奏如何，指引是否保守，有无提升空间？ - 今年上下半年差异较以往年份小，预计随着租赁增加会有逐步改善，季度间波动不大，影响因素包括客运和客货混运业务改善、跑道建设影响消除以及CAM租赁部署时间 [75][76] - 指引较为保守，第一季度开局良好，希望后续能更新指引 [78]