文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式 ，其风格评分与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票 [1][7] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores是与Zacks Rank一同开发的补充指标 ，根据股票价值 、增长和动量特征评级为A - F ，评分越高股票跑赢市场几率越大 [2] - 分为价值评分 、增长评分 、动量评分和VGM评分四类 [3] 价值评分 - 价值投资者关注低价好股和被低估公司 ，价值评分考虑P/E 、PEG等比率以突出有吸引力和被低估的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者关注股票未来前景和公司财务健康 ，增长评分分析预计和历史盈利 、销售和现金流等特征以寻找可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量投资者利用股票价格或盈利前景的趋势 ，动量评分利用一周价格变化和盈利估计月百分比变化等因素确定买入高动量股票的有利时机 [5] VGM评分 - VGM评分综合所有风格评分 ，根据综合加权风格对股票评级 ，帮助筛选出价值 、增长和动量俱佳的公司 [6] 风格评分与Zacks Rank的配合 - Zacks Rank利用盈利估计修正帮助投资者构建成功投资组合 ，自1988年以来 ，排名第一的股票平均年回报率达25.41% ，远高于标准普尔500指数 [7][8] - 因Zacks Rank评级的股票数量多 ，风格评分可辅助挑选最佳股票 ，选择Zacks Rank为1或2且风格评分为A或B的股票成功概率最高 [9][10] - 选择股票时盈利估计修正方向是关键因素 ，拥有更多排名1或2且评分为A或B的股票更佳 [11] 关注股票：Air Transport Services（ATSG） - ATSG是全球领先的飞机租赁 、航空货运及相关服务提供商 ，是全球最大的货机租赁商 ，Zacks Rank为2（买入） ，VGM评分为A [12] - 该公司是增长投资者的首选 ，增长风格评分为B ，本财年预计同比盈利增长31% ，2025财年有分析师上调盈利估计 ，Zacks共识估计增至每股1.14美元 ，平均盈利惊喜为6.1% [13]

文章核心观点 - 投资者可关注航空运输服务公司和康捷国际公司，二者今年表现优于行业，有望保持良好表现 [1][5][7] 行业情况 - 运输板块包含126只个股，Zacks板块排名第15，今年以来平均回报率为 -15.6% [2][4] - 运输 - 航空货运和货物行业包含4只个股，Zacks行业排名第183，今年以来回报率约为 -12.4% [6] - 运输 - 服务行业包含24只个股，Zacks行业排名第205，今年以来回报率为 -4.6% [7] 公司情况 航空运输服务公司（ATSG） - 属运输板块，当前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去三个月，全年收益的Zacks共识预期上调0.4%，今年以来涨幅约2.1%，跑赢运输板块和所在行业 [4][6] 康捷国际公司（EXPD） - 今年以来回报率为10%，过去三个月当前年度的共识每股收益预期增长3.2%，当前Zacks排名为2（买入） [5]

文章核心观点 - 探讨航空运输服务公司近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，需结合最新财报分析重要催化剂 [1] 股价表现 - 自上次财报发布约一个月内公司股价上涨约0.7%，表现优于标准普尔500指数 [1] 盈利预测调整 - 过去两个月分析师未发布任何盈利预测修正 [2] VGM评分 - 公司增长评分为B，动量评分仅为D，价值方面获A评级，处于该投资策略前20%，综合VGM评分为A [3] 前景展望 - 公司Zacks排名为2（买入），预计未来几个月股票回报将高于平均水平 [4]

文章核心观点 - 2024年第四季度Air Transport Services Group业绩良好，收益和收入超预期，同时正推进被Stonepeak收购交易；其他运输公司如Delta Air Lines、J.B. Hunt Transport Services、Alaska Air Group也公布了四季度业绩，表现各有不同 [1][12][14][16] Air Transport Services Group业绩情况 - 2024年第四季度每股收益40美分，超Zacks共识预期的35美分，同比增长超100% [1] - 客户收入5.168亿美元，超Zacks共识预期的5.128亿美元，同比微降0.1% [2] - 2024年全年自由现金流达2.28亿美元 [5] - 2024年底运营机队共148架飞机（20架客机和128架货机） [7] - 总运营费用同比下降1.1%至4.7499亿美元，调整后EBITDA同比增长24.9%至1.6223亿美元 [7] - 第四季度末现金、现金等价物和受限现金为6057万美元，高于上季度末的4487万美元；截至2024年12月30日，长期债务为15.4亿美元，低于上季度末的15.6亿美元 [8] - 经营活动产生现金1.3373亿美元，调整后自由现金流为9676万美元 [8] Air Transport Services Group业务板块表现 - Cargo Aircraft Management其他业务收入同比下降12.7%至1.1156亿美元 [6] - ACMI Services和其他业务收入同比分别下降11.3%和18.9%，至3.7206亿美元和9098万美元 [6] Air Transport Services Group收购交易情况 - 2024年11月3日宣布与Stonepeak达成协议，后者将以31亿美元企业价值全现金收购公司，预计2025年上半年完成 [3] - 2025年2月10日获股东批准，正争取美国运输部批准 [3] Air Transport Services Group股票表现 - 目前Zacks排名为3（持有） [9] - 过去六个月股价上涨40.7%，跑赢行业7.8%的跌幅 [9] 其他运输公司Q4业绩 Delta Air Lines - 2024年第四季度每股收益（排除非经常性项目）1.85美元，超Zacks共识预期的1.76美元，同比增长44.5%，得益于低燃油成本 [12] - 收入155.6亿美元，超Zacks共识预期的149.9亿美元，同比增长9.4%，受假日旅游需求推动；调整后运营收入144.4亿美元，同比增长5.7%；客运收入128.2亿美元，占总收入82.4%，同比增长5% [13] J.B. Hunt Transport Services - 2024年第四季度每股收益1.53美元，低于Zacks共识预期的1.62美元，但同比增长4.1% [14] - 总运营收入31.5亿美元，略超Zacks共识预期的31.3亿美元，同比下降4.8%，主要因燃油附加费收入降低和多式联运部门的收益率压力 [14] - 排除燃油附加费收入后，第四季度运营收入27.8亿美元，同比下降2%；总运营收入同比增长2%至2.07亿美元 [15] Alaska Air Group - 2024年第四季度每股收益97美分，超Zacks共识预期的47美分，同比增长超100%，且超出指引范围 [16] - 运营收入35.3亿美元，超Zacks共识预期的35.1亿美元，同比增长38.4%，客运收入占比89.9%，因航空旅行需求持续复苏同比增长37% [18]

公司业绩表现 - 航空运输服务公司（ATSG）季度每股收益0.40美元，超扎克斯共识预期0.35美元，去年同期为0.18美元，本季度盈利惊喜为14.29%，上一季度盈利惊喜为 -31.58% [1] - 过去四个季度公司三次超共识每股收益预期，截至2024年12月季度营收5.1679亿美元，超扎克斯共识预期0.78%，去年同期营收5.1704亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] - 自年初以来航空运输服务公司股价上涨约1.6%，而标准普尔500指数涨幅为1.2% [3] 公司前景与评级 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断公司股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前航空运输服务公司的预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.27美元，营收5.0311亿美元，本财年共识每股收益预期为1.14美元，营收20.8亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，运输 - 航空货运行业目前处于250多个扎克斯行业的后11%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超两倍 [8] 同行业其他公司 - 同行业的联邦快递（FDX）尚未公布截至2025年2月季度的业绩，预计3月20日发布 [9] - 联邦快递预计本季度每股收益4.59美元，同比增长18.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 联邦快递预计营收218.9亿美元，较去年同期增长0.9% [9]

公司重大事件 - 2024年11月3日公司与Stonepeak Nile Parent LLC和Stonepeak Nile MergerCo Inc.达成合并协议[12] - 2024年11月3日公司签订合并协议，若合并完成，每股普通股将获得22.50美元现金[495][496] - 若公司为接受更优收购提议终止合并协议，需向对方支付5533.9993万美元现金[502] - 若合并协议终止且满足特定条件，母公司需向ATSG支付一次性费用1.5亿美元，外加最高750万美元的追偿成本[503] - 2025年2月3日，母公司完成5亿美元的七年期优先担保票据私募发行，利率7.25%，2032年3月到期[504] 利率与债务相关 - 截至2024年12月31日，公司利率互换工具的合并名义价值为2亿美元[324] - 截至2024年12月31日，公司有9.711亿美元固定利率债务和5.69亿美元可变利率债务未偿还[325] - 2024年假设利率变动50%，可变利率债务的利息费用将变动约2060万美元[325] - 截至2024年12月31日，市场利率上升使公司固定利率可转换债务和高级票据的公允价值减少约950万美元[326] - 假设利率上升50%，公司固定利率可转换债务和高级票据的账面价值将减少约6760万美元[326] - 截至2024年12月31日，公司债务义务公允价值较账面价值约低950万美元，账面价值为15.487亿美元[430] - 2024年末和2023年末总债务义务分别为1548741千美元和1762282千美元[433] - 2024年末循环信贷安排的基于SOFR融资可变利率为5.90%，未使用循环信贷额度为3.416亿美元[433] - 2023年8月14日公司发行4亿美元2029年到期可转换优先票据，利率3.875% [435] - 2020年1月28日公司通过子公司完成5亿美元高级无担保票据债务发行，利率4.75% [438] - 2017年9月公司发行2.588亿美元2024年到期可转换优先票据，利率1.125% [440] 养老金计划相关 - 截至2024年12月31日，ABX的设定受益养老金计划的投资资产总额为5.084亿美元[329] - 2023年12月，公司从养老金计划信托转移1.123亿美元投资资产购买团体年金合同，结算2730万美元养老金义务，确认2410万美元税前结算费用[457] - 2024年和2023年，养老金计划累计福利义务分别为4.99689亿美元和5.21959亿美元，计划资产公允价值分别为5.08407亿美元和5.23376亿美元[459] - 2024年、2023年和2022年，ABX的养老金计划净定期福利成本分别为434.2万美元、3688.5万美元和 - 2015.1万美元，退休后医疗保健计划净定期福利成本分别为20万美元、185万美元和180万美元[460] - 预计2025年养老金计划和退休后医疗保健计划未确认的净精算损失分别有1030万美元和20万美元将确认为净定期福利费用的组成部分[461] - 2024年12月31日，养老金计划机组人员和非机组人员的折现率分别为5.70%和5.80%，退休后医疗保健义务飞行员的折现率为5.35%[462][463] - 2024和2023年末计划资产中现金占比均为1%，权益证券分别为30%和28%，固定收益证券分别为69%和71%[464] - 2024和2023年公司对设定受益计划的缴款均为130万美元，预计2025年设定受益养老金计划缴款190万美元，退休后医疗计划缴款30万美元[466] - 预计2025 - 2029年养老金福利支付分别为35576千美元、37296千美元、39126千美元、40422千美元、40920千美元，退休后医疗福利支付分别为280千美元、286千美元、304千美元、242千美元、202千美元，2030 - 2034年养老金福利支付200396千美元，退休后医疗福利支付428千美元[466] - 2024年末养老金计划资产公允价值总计508408千美元，2023年末为523376千美元[471] 财务报表关键指标 - 2024年12月31日总资产为3893711千美元，2023年为3882090千美元[344] - 2024年12月31日总负债为2409699千美元，2023年为2513388千美元[344] - 2024年12月31日股东权益为1484012千美元，2023年为1368702千美元[344] - 2024年、2023年、2022年的收入分别为1961971千美元、2070611千美元、2045469千美元[347] - 2024年、2023年、2022年的净利润分别为27434千美元、60327千美元、198581千美元[347] - 2024年、2023年、2022年的基本每股收益分别为0.42美元、0.88美元、2.70美元[347] - 2024年、2023年、2022年的摊薄每股收益分别为0.40美元、0.82美元、2.28美元[347] - 2024年、2023年、2022年的综合收益分别为35583千美元、106300千美元、157259千美元[349] - 2024年现金、现金等价物和受限现金为60576千美元，2023年为53555千美元[344] - 2024年应收账款净额为208269千美元，2023年为215581千美元[344] - 2024年持续经营业务净收益27434美元，2023年为59748美元，2022年为196438美元[352] - 2024年折旧和摊销415619美元，2023年为363528美元，2022年为355848美元[352] - 2024年经营活动提供的净现金为532815美元，2023年为654081美元，2022年为472120美元[352] - 2024年投资活动使用的净现金为304705美元，2023年为765929美元，2022年为600063美元[352] - 2024年融资活动使用的净现金为221089美元，2023年提供138269美元，2022年提供85581美元[352] - 2024年末现金及现金等价物为60576美元，2023年末为53555美元，2022年末为27134美元[352] - 2024年支付利息82297美元，2023年为51873美元，2022年为47194美元[352] - 2024年支付联邦和州所得税6924美元，2023年为6835美元，2022年为6205美元[352] - 2024年受限现金余额为6155美元，2023年为17173美元，2022年为1886美元[352] - 2024年末股东权益总额为1484012美元，2023年末为1368702美元，2022年末为1412506美元[354] - 资本化利息在2024、2023、2022年12月31日分别为450万美元、820万美元、320万美元[377] - 2024年12月31日和2023年12月31日自保储备分别为500万美元和370万美元[379] - 2024年末和2023年末财产和设备净值分别为2752305千美元和2820769千美元[431] - 截至2024年12月31日，飞机改装项目包含2560万美元未来转换付款，CAM拥有的对外租赁飞机账面价值为17.806亿美元，2023年为16.409亿美元[432] - 2024年末公司联邦所得税累计净经营亏损结转约9380万美元，使用可能限于任何给定年度应纳税所得额的80%[476] - 2024年末递延所得税资产119545千美元，递延所得税负债416338千美元，净递延所得税负债296793千美元；2023年末递延所得税资产123070千美元，递延所得税负债408318千美元，净递延所得税负债285248千美元[477] - 2024、2023和2022年持续经营业务的所得税费用分别为14907千美元、24491千美元和64060千美元[478] - 2024、2023和2022年有效所得税税率分别为35.2%、29.1%和24.6%，2023和2022年已终止经营业务的有效所得税税率分别为22.3%和22.8%[478] - 2024、2023和2022年公司未确认的税收利益均为0美元[479] - 2024年末累计其他综合收益（损失）余额为 - 49280千美元[482] 资产折旧与摊销相关 - 波音777、767、757飞机，空客A321飞机及飞行设备折旧年限为7至18年[373] - 地面设备折旧年限为2至10年[373] - 租赁改良、设施及办公设备折旧年限为3至25年[373] - 2024、2023、2022年末无形资产账面价值分别为71350000美元、86453000美元、96668000美元，2024、2023、2022年无形资产摊销费用分别为1510万美元、1020万美元、1250万美元，未来五年预计每年摊销450万美元[402] - 2024、2023、2022年末客户激励资产账面价值分别为125704000美元、60961000美元、79650000美元，预计未来五年分别摊销3190万美元、2720万美元、2100万美元、1880万美元、860万美元[404] 业务运营与收入相关 - 因与客户的协议，公司航油价格变动风险很大程度上得到缓解[330] - 飞机和发动机租赁收入按直线法在适用租赁协议期限内确认为经营租赁收入[390] - ACMI服务收入通常根据飞行小时或英里数等在一段时间内确认[391] - 2024年公司CAM、ACMI服务、其他业务的总营收分别为434047千美元、1356042千美元、171882千美元[489] - 2024年公司CAM、ACMI服务、其他业务的资本支出分别为244095千美元、85735千美元、1176千美元[489] - 2024年末公司CAM、ACMI服务、其他业务的总资产分别为2840597千美元、897476千美元、155638千美元[489] - 2023年可计费外部收入20.893亿美元，2022年为20.68732亿美元[490] - 2024年公司确认740万美元非租赁收入，2023年为1570万美元[491] - 截至2024年12月31日，长期合同资产为600万美元，2023年为870万美元[491] - 约15%的CAM对外部客户的租赁包含按预计市场价值的购买选择权[492] - 截至2024年12月31日，未来5年外部客户对租赁飞机和设备的最低付款分别为3.001亿、2.792亿、2.512亿、2.204亿和1.758亿美元，之后为1.42亿美元[492] - 2024、2023和2022年公司来自国外的收入分别约为7.849亿、7.256亿和8.39亿美元[493] - 截至2024和2023年12月31日，公司分别有38架和27架飞机部署在美国境外[493] 合资企业相关 - 公司在与Precision Aircraft Solutions的合资企业中持股49%，在GA Telesis Engine Services中持股40%[405] - 2024、2023、2022年公司向321 Precision Conversions分别出资1980万美元、0美元、1490万美元，向GA Telesis Engines Services分别出资60万美元、160万美元、160万美元[406] - 2024、2023年末合资企业账面价值分别为4100万美元、2270万美元[407] 客户相关 - 2024、2023、2022年国防部占公司收入比例分别为29%、30%、30%，亚马逊分别为33%、34%、34%，DHL分别为14%、12%、12%[408] - 2024、2023年末国防部应收账款分别为45685000美元、56848000美元，亚马逊分别为83894000美元、74509000美元，DHL分别为14188000美元、8040000美元[409] - 截至2024年12月31日，公司向DHL租赁14架波音767货机，向亚马逊租赁30架波音767货机并运营其21架波音767货机[411][412] 认股权证相关 - 2018年12月20日，公司向亚马逊发行1480万份普通股认股权证，行权价21.53美元/股[413] - 2020年5月2

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收5.17亿美元，与上年同期持平[4] - 2024年全年营收20亿美元，上年为21亿美元[4] - 2024年GAAP持续经营摊薄每股收益0.40美元，上年为0.82美元[4] - 2024年GAAP持续经营税前利润4230万美元，上年为8420万美元[4] - 2024年调整后税前利润8300万美元，上年为1.467亿美元[4] - 2024年自由现金流2.281亿美元，上年为负1.118亿美元[4] - 2024年第四季度营收516,791美元，2023年同期为517,040美元；2024年全年营收1,961,971美元，2023年全年为2,070,611美元[15] - 2024年第四季度运营收入41,797美元，2023年同期为36,638美元；2024年全年运营收入127,803美元，2023年全年为199,832美元[15] - 2024年第四季度净利润14,714美元，2023年同期亏损15,008美元；2024年全年净利润27,434美元，2023年全年为60,327美元[15] - 截至2024年12月31日，总资产3,893,711,000美元，2023年同期为3,882,090,000美元[17] - 截至2024年12月31日，总负债2,409,699,000美元，2023年同期为2,513,388,000美元[17] - 截至2024年12月31日，股东权益1,484,012,000美元，2023年同期为1,368,702,000美元[17] - 2024年第四季度经营活动现金流133,739,000美元，2023年同期为127,988,000美元；2024年全年经营活动现金流532,815,000美元，2023年全年为654,081,000美元[19] - 2024年第四季度投资活动现金流净流出99,040,000美元，2023年同期净流出193,505,000美元；2024年全年投资活动现金流净流出304,705,000美元，2023年全年净流出765,929,000美元[19] - 2024年第四季度融资活动现金流净流出18,996,000美元，2023年同期净流入68,487,000美元；2024年全年融资活动现金流净流出221,089,000美元，2023年全年净流入138,269,000美元[19] - 2024年第四季度现金及现金等价物增加15,703,000美元，2023年同期增加2,970,000美元；2024年全年现金及现金等价物增加7,021,000美元，2023年全年增加26,421,000美元[19] - 2024年第四季度总营收5.74609亿美元，2023年同期为5.74381亿美元；2024年全年总营收21.80751亿美元，2023年全年为23.07308亿美元[21] - 2024年第四季度客户营收5.16791亿美元，2023年同期为5.17040亿美元；2024年全年客户营收19.61971亿美元，2023年全年为20.70611亿美元[21] - 2024年第四季度持续经营业务税前收益（亏损）为2434.4万美元，2023年同期亏损1559.1万美元；2024年全年为4234.1万美元，2023年全年为8423.9万美元[21] - 2024年第四季度调整后税前收益（非GAAP）为3981.1万美元，2023年同期为1980.6万美元；2024年全年为8300.7万美元，2023年全年为1.46680亿美元[21] - 2024年第四季度持续经营业务EBITDA（非GAAP）为1.46768亿美元，2023年同期为9449.3万美元；2024年全年为5.08704亿美元，2023年全年为4.99162亿美元[23] - 2024年第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为1.62235亿美元，2023年同期为1.29890亿美元；2024年全年为5.49370亿美元，2023年全年为5.61603亿美元[23] - 2024年第四季度经营活动产生的净现金流为1.33739亿美元，2023年同期为1.27988亿美元；2024年全年为5.32815亿美元，2023年全年为6.54081亿美元[26] - 2024年第四季度调整后自由现金流（非GAAP）为9676.9万美元，2023年同期为6698.4万美元；2024年全年为4.19869亿美元，2023年全年为4.34610亿美元[26] - 2024年第四季度自由现金流（非GAAP）为3469.9万美元，2023年同期亏损6551.7万美元；2024年全年为2.28110亿美元，2023年全年亏损1.11848亿美元[26] - 2024年第四季度持续经营业务基本收益（GAAP）为14714美元，2023年同期亏损15587美元[29] - 2024年全年持续经营业务摊薄后收益（GAAP）为27242美元，每股0.40美元；2023年全年为61734美元，每股0.82美元[29] - 2024年第四季度调整后收益为26450美元，每股0.40美元；2023年同期为12064美元，每股0.18美元[29] - 2024年全年调整后收益为58754美元，每股0.87美元；2023年全年为110449美元，每股1.46美元[29] - 2024年12月31日加权平均摊薄股份为66828股，2023年12月31日为64876股[29] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年CAM新增9架波音767 - 300货机并全部租给外部客户[5] - 2024年底机队中有27架客户提供的767 - 300货机[5] - 2024年第四季度末91架CAM自有飞机租给外部客户，比上年多1架[7] - 2024年第四季度末14架CAM自有飞机正在或等待改装为货机，比上年末少9架[7] - 2024年12月31日飞机服役总数为148架（128架货机+20架客机），2023年12月31日为130架（112架货机+18架客机）[33] - 2024年12月31日可供租赁飞机总数为5架，2023年12月31日为4架[33] - 2024年12月31日处于货运改装的飞机总数为8架，2023年12月31日为17架[33] - 2024年12月31日干租无CMI的服役飞机为51架，2023年12月31日为42架[34] - 2024年12月31日ACMI/包机的服役飞机为30架，2023年12月31日为24架[34] 公司管理层评估指标说明 - 公司管理层使用调整后EBITDA（非GAAP）评估公司经营业绩，使用调整后自由现金流（非GAAP）评估公司产生现金流的能力[23][27]

文章核心观点 GA Telesis Engine Services（GATES SPAH）与GE Aerospace On - Wing Support达成新协议，提供发动机机翼维护卸载服务，这符合GA Telesis扩展发动机服务能力的战略，巩固其在全球航空界的地位 [1][4] 合作协议内容 - GA Telesis Engine Services（GATES SPAH）与GE Aerospace On - Wing Support达成协议，为GE Aerospace CF6发动机和CFM International的CFM56发动机提供机翼维护卸载服务 [1] 合作优势 - GA Telesis位于俄亥俄州威尔明顿的ILN机场，距离GE Aerospace On - Wing Support近，处于俄亥俄州东南部航空走廊，利于实现快速周转、简化物流并利用熟练劳动力满足客户需求 [2] 公司表态 - GATES USA SPAH总裁Jason Reed表示，此次合作是GA Telesis为客户提供端到端发动机解决方案使命的重要一步，增强了服务组合，体现了为航空业提供创新解决方案的承诺 [3] 公司介绍 GATES USA SPAH - 位于俄亥俄州威尔明顿，是一家先进的MRO设施，专注于发动机服务，是GA Telesis和ATSG的合资企业，结合行业专业知识和先进技术提供高质量可靠的飞机维护解决方案 [5] Air Transport Services Group（ATSG） - 是飞机租赁、货运和客运航空运输解决方案的主要提供商，是全球货机租赁领导者，机队包括波音767、空客A321等 [6] - 其独特的Lease + Plus飞机租赁机会依托多个子公司，提供货运、客运ACMI和包机服务，还能整合飞机维护、机场地面服务等互补服务，旗下子公司众多 [7]

文章核心观点 - 2024年第三季度Air Transport Services Group业绩不佳，盈利和收入均未达Zacks共识预期，同时公司将被Stonepeak以31亿美元全现金收购 [1][3] Air Transport Services Group业绩情况 - 第三季度每股收益13美分，低于Zacks共识预期的19美分，同比暴跌59.4% [1] - 客户收入4.713亿美元，未达Zacks共识预期的5.079亿美元，同比下降9.9% [2] - 各业务板块中，CAM其他业务收入同比增长2.5%至1.1246亿美元，ACMI服务和其他业务收入分别同比下降11.8%和17.5%，至3.2197亿美元和9300万美元 [4] - 总运营费用下降5.7%至4.4957亿美元，调整后EBITDA同比下降5.2%至1.2945亿美元 [5] - 第三季度末现金、现金等价物和受限现金为4487万美元，高于上季度末的2871万美元；截至2024年9月30日，长期债务为15.6亿美元，略低于上季度末的15.7亿美元 [6] - 经营活动产生现金1.3555亿美元，调整后自由现金流为1.1735亿美元 [6] Air Transport Services Group交易情况 - 2024年11月4日宣布，将被Stonepeak以31亿美元企业价值全现金收购，普通股股东每股将获22.50美元现金，交易完成后公司将私有化 [3] 其他运输公司业绩情况 达美航空（Delta Air Lines） - 2024年第三季度每股收益（剔除47美分非经常性项目）1.50美元，未达Zacks共识预期的1.56美元，同比下降26.11%，主要因高劳动力成本 [8] - 收入156.8亿美元，超Zacks共识预期的153.7亿美元，同比增长1.2%，受强劲航空旅行需求推动；调整后运营收入（剔除第三方炼油厂销售）145.9亿美元，同比持平 [9] J.B. Hunt Transport Services - 2024年第三季度每股收益1.49美元，超Zacks共识预期的1.42美元，但同比下降17.2% [9] - 总运营收入30.7亿美元，超Zacks共识预期的30.4亿美元，但同比下降3%，主要因各业务板块负载收入、负载量和停靠次数下降，部分被联运负载增长和综合运力解决方案每负载收入增加抵消；剔除燃油附加费收入后，总运营收入同比降幅小于1% [10] 联合航空（United Airlines Holdings） - 2024年第三季度每股收益（剔除43美分非经常性项目）3.33美元，超Zacks共识预期的3.10美元，同比下降8.8% [11] - 运营收入148.4亿美元，超Zacks共识预期的147.6亿美元，同比增长2.5%，因航空旅行需求乐观，乘客收入增长1.6%至135.6亿美元，占总收入的91.3%；第三季度约45559名乘客搭乘航班，同比增长2.7% [12]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为38.84323亿美元，较2023年12月31日的38.8209亿美元略有增长[10] - 2024年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为4.4873亿美元，低于2023年12月31日的5.3555亿美元[10] - 2024年应收账款净额为1.85251亿美元，较2023年的2.15581亿美元有所下降，坏账准备2024年为84.6万美元，2023年为106.5万美元[10] - 2024年9月30日，公司总流动负债为3.81913亿美元，低于2023年12月31日的4.00189亿美元[10] - 长期债务方面，2024年为15.61874亿美元，低于2023年的17.07572亿美元[10] - 2024年股东权益为14.68239亿美元，高于2023年的13.68702亿美元[10] - 公司普通股面值为每股0.01美元，2024年和2023年分别发行和流通6575.9904万股和6524.0961万股[9][10] - 2024年9月结束的三个月营收为471,253千美元，2023年同期为523,137千美元；2024年前九个月营收为1,445,180千美元，2023年同期为1,553,571千美元[12] - 2024年9月结束的三个月运营费用为449,572千美元，2023年同期为477,107千美元；2024年前九个月运营费用为1,359,174千美元，2023年同期为1,390,377千美元[12] - 2024年9月结束的三个月运营收入为21,681千美元，2023年同期为46,030千美元；2024年前九个月运营收入为86,006千美元，2023年同期为163,194千美元[12] - 2024年9月结束的三个月持续经营业务税前亏损为5,191千美元，2023年同期盈利23,519千美元；2024年前九个月持续经营业务税前盈利17,997千美元，2023年同期为99,830千美元[12] - 2024年9月结束的三个月持续经营业务净亏损为3,327千美元，2023年同期盈利17,172千美元；2024年前九个月持续经营业务净盈利12,720千美元，2023年同期为75,335千美元[12] - 2024年9月结束的三个月基本每股亏损为0.05美元，2023年同期为0.26美元；2024年前九个月基本每股盈利为0.20美元，2023年同期为1.08美元[12] - 2024年9月结束的三个月摊薄每股亏损为0.05美元，2023年同期为0.24美元；2024年前九个月摊薄每股盈利为0.20美元，2023年同期为0.98美元[12] - 2024年9月结束的三个月加权平均基本股数为65,036千股，2023年同期为67,253千股；2024年前九个月加权平均基本股数为65,012千股，2023年同期为69,909千股[12] - 2024年9月结束的三个月加权平均摊薄股数为65,036千股，2023年同期为72,672千股；2024年前九个月加权平均摊薄股数为67,471千股，2023年同期为78,427千股[12] - 2024年9月结束的三个月综合收入（亏损）净额为 - 1,360千美元，2023年同期为20,857千美元；2024年前九个月综合收入（亏损）净额为18,620千美元，2023年同期为86,410千美元[13] - 2024年前九个月持续经营业务净收益为1.272亿美元，2023年同期为7.5335亿美元[18] - 2024年前九个月折旧和摊销为3.0315亿美元，2023年同期为2.69705亿美元[18] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为3.99076亿美元，2023年同期为5.26093亿美元[18] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为2.05665亿美元，2023年同期为5.72424亿美元[18] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为2.02093亿美元，2023年同期为6978.2万美元[18] - 2024年前九个月现金及现金等价物净减少868.2万美元，2023年同期净增加2345.1万美元[18] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，商誉账面价值均为3.95974亿美元[30] - 截至2024年9月30日，无形资产账面价值为7745.1万美元，2023年12月31日为8645.3万美元[31] - 截至2024年9月30日，客户激励资产账面价值为1.33234亿美元，2023年12月31日为6096.1万美元[32] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合资企业账面价值分别为4030万美元和2270万美元[36] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司债务义务公允价值较账面价值少约5120万美元，账面价值为15.625亿美元；截至2023年12月31日，公允价值较账面价值少约9760万美元，账面价值为17.623亿美元[62] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司持有的按公允价值计量的现金等价物（货币市场）分别为124.8万美元和2139.2万美元[61][62] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司持有的按公允价值计量的利率互换负债分别为52.9万美元和163.7万美元[61][62] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司持有的按公允价值计量的股票认股权证负债分别为47.1万美元和1867.1万美元[61][62] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司持有的按公允价值计量的销售选择权负债为125.8万美元和0美元[62] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司物业和设备净值分别为2.771568亿美元和2.820769亿美元[64] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司CAM自有且出租给外部客户的飞机账面价值分别为17.75亿美元和16.409亿美元[65] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司债务义务总额分别为15.62532亿美元和17.62282亿美元[66] - 2024年和2023年前九个月，公司新租赁确认使用权资产和相应负债的非现金交易分别为2520万美元和610万美元[77] - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司经营租赁加权平均折现率分别为5.4%和4.0%，加权平均剩余租赁期限分别为4.2年和3.9年[77] - 2024年和2023年前九个月，公司经营租赁负债现金支付分别为1750万美元和1970万美元[79] - 截至2024年9月30日，公司经营租赁负债未折现总义务为69764千美元，现值为62040千美元，长期租赁义务为41806千美元[79] - 2024年和2023年前九个月，公司定义福利养老金计划和退休后医疗计划净定期福利成本分别为3257千美元和9552千美元，退休后医疗计划净定期福利成本分别为14千美元和138千美元[90] - 2024年前九个月，公司向养老金计划缴款150万美元[90] - 截至2024年9月30日，公司预估所得税采用27%的税率，前九个月实际有效税率为29%[91][92] - 截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月，公司累计其他综合收益（损失）分别为-51,529千美元和-92,327千美元[95] - 2024年前九个月和2023年前九个月，公司基于股票的激励奖励费用分别为750万美元和650万美元[98] - 截至2024年9月30日，基于股票的激励奖励有1120万美元未确认费用，预计在1.3年加权平均期内确认[98] - 2024年9月30日，股票奖励期初数量为1,066,784个，授予970,367个，转换-113,031个，到期-11,000个，没收-61,123个，期末数量为1,851,997个[97] - 2023年9月30日，股票奖励期初数量为929,205个，授予577,598个，转换-192,028个，到期-1,600个，没收-30,000个，期末数量为1,283,175个[97] - 2024年第三季度基本每股收益持续经营业务为-0.05美元，2023年为0.26美元；2024年前九个月为0.20美元，2023年为1.08美元[100] - 2024年第三季度摊薄每股收益持续经营业务为-0.05美元，2023年为0.24美元；2024年前九个月为0.20美元，2023年为0.98美元[100] - 2024年和2023年用于计算基本每股收益的基本加权平均流通股数，因受限股分别少723,154股和471,610股[100] - 截至2024年9月30日，客户持有的认股权证若以现金结算，将新增2760万股普通股[100] - 2024年第三季度和前九个月总营收分别为471,253千美元和1,445,180千美元，2023年同期分别为523,137千美元和1,553,571千美元[104] - 2024年9月30日和2023年12月31日，客户合同的当前递延收入分别为2020万美元和450万美元[105] - 截至2024年9月30日，长期合同资产为390万美元，2023年12月31日为870万美元[105] - 2024年第三和前九个月，外部客户持续经营业务收入分别下降5190万美元（10%）至4.713亿美元和1.084亿美元（7%）至14.452亿美元[129] - 2024年第三和前九个月，持续经营业务净亏损330万美元和净利润1270万美元，而去年同期为净利润1720万美元和7530万美元[130] - 2024年第三和前九个月，调整后持续经营业务税前利润分别为1070万美元和4320万美元，较去年同期分别减少2040万美元和8370万美元[135] - 2024年第三季度和前九个月持续经营业务总营收分别为5.27441亿美元和16.06142亿美元，2023年同期分别为5.87814亿美元和17.32927亿美元[136] - 2024年第三季度和前九个月持续经营业务税前利润分别为 - 0.5191亿美元和1.7997亿美元，2023年同期分别为2.3519亿美元和9.983亿美元[136] - 2024年第三季度和前九个月持续经营业务调整后税前利润分别为1.072亿美元和4.3196亿美元，2023年同期分别为3.1138亿美元和12.6874亿美元[136] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，在役机队账面价值分别为20.683亿美元和18.987亿美元[145] - 2024年前三季度和前九个月，工资、薪金和福利费用较2023年同期分别增加500万美元（3%）和减少660万美元（1%）[160] - 2024年前三季度和前九个月，折旧和摊销费用较2023年同期分别增加1270万美元和2760万美元[161] - 2024年前三季度和前九个月，燃料费用较2023年同期分别减少2670万美元和3160万美元[164] - 2024年前九个月持续经营业务的有效税率为29%，调整后持续经营业务的有效税率为26%，2023年同期为24%[170] - 2024年和2023年前九个月，经营活动产生的净现金分别为3.991亿美元和5.261亿美元[171] - 2024年和2023年前九个月，资本支出的现金支付分别为2.21亿美元和5.813亿美元[172] - 2024年前9个月融资活动净现金使用量为2.021亿美元，2023年同期融资活动提供净现金6980万美元[176] - 2024年前9个月从循环信贷安排提取4.25亿美元，偿还循环信贷和其他融资安排6.265亿美元；2023年同期偿还债务本金1.805亿美元，从循环信贷安排提取2.2亿美元[176] - 2023年前9个月使用1.553亿美元在市场回购ATSG普通股[176] - 截至2024年9月30日，现金余额4490万美元，高级信贷协议下循环信贷安排未使用额度4.583亿美元[178] - 2024年运营扣除约1.3