财务数据和关键指标变化 - 过去8个季度平均收入增长率为30% [5] - 2020年第四季度美国收入同比增长38%，每位外科医生的收入同比增长15%，每例手术的平均收入同比增长13%，连续第九个季度实现两位数同比增长 [7] - 非GAAP基础上，毛利率在70%以上；GAAP基础上，毛利率在70%以下。2019年和2020年，遗留产品库存的超额和陈旧准备金分别约为800个基点和500个基点，预计2021年底该影响将基本消除，正常情况下，超额和陈旧准备金将在300 - 400个基点之间，GAAP毛利率在70%中期 [19] - 第四季度通过普通股的公开发行和私募获得2.5亿美元新资本，资产负债表得到显著改善 [22] - 重申2021年美国收入指引为1.76亿美元，代表25%的收入增长 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新产品收入占美国收入的75% [7] - 战略渠道驱动的销售占比为95%，该战略分销集团的收入增长为47% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际方面，遗留产品的国际供应协议按预期逐步结束，将于2021年年中到期 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过创新脊柱手术方法来实现临床差异化，推出Prone Transpsoas（PTP）产品，提升销售团队的临床能力和专业知识，通过先进的教育设施加强外科医生和销售培训 [5][6] - 公司从手术程序的角度进行投资和产品开发，注重满足特定手术的需求，以提供更好的解决方案 [11] - 公司认为通过提供有别于传统的技术和解决方案，能够吸引外科医生的采用，从而振兴销售渠道 [8] - 公司计划在颈椎和生物制品领域取得显著贡献，逐步淘汰一些遗留产品 [11] - 公司将继续扩大战略分销，提高每个分销商的收入，目标是达到每个分销商400万美元的收入 [25] - 公司认为与其他提供机器人技术的竞争对手不同，更注重根据特定手术的需求来确定产品开发的优先级，例如PTP手术中患者定位器比机器人更重要 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前仍处于发展的早期阶段，SafeOp的收购为公司提供了进入手术信息领域的重要渠道，未来将继续通过该渠道为外科医生提供有价值的信息 [28] - 2021年，公司将重点关注EOS交易的完成、颈椎产品的推出以及PTP和LTP等产品的适应症扩展 [29] - 长期来看，公司认为有很大的机会成为脊柱行业的领导者，通过满足市场需求和提供创新解决方案来实现增长 [30] - 尽管受到COVID - 19的影响，但公司业务已实现强劲复苏，预计2021年将继续受益于外科医生的强劲采用、战略分销的扩大和新产品的推出 [18][23] 其他重要信息 - 公司于一个月前开设了拥有7个工作站的尸体实验室、扩展的生化实验室和技术推进小组（机械车间）的先进教育设施 [6] - 公司预计在第二季度完成对EOS的收购，EOS 2020年的收入同比增长近20%，经常性收入强劲，新产品需求旺盛，收购将为公司带来交叉销售机会 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评估公司目前所处的发展阶段，2021年希望实现的重大里程碑，以及未来几年需要跨越的关键事项 - 公司认为仍处于发展的早期阶段，SafeOp的收购是一个良好的开端，为公司提供了向外科医生提供有价值信息的渠道。2021年的重要事项包括完成EOS收购、颈椎产品开始做出贡献以及继续扩展PTP和LTP的适应症。长期来看，公司有信心成为脊柱行业的领导者 [28][29][30] 问题2: 公司与提供机器人技术的竞争对手的区别 - 公司认为应根据特定手术的需求来确定产品开发的优先级，例如在PTP手术中，患者定位器比机器人对手术结果的可预测性影响更大。公司并不排斥机器人技术，但认为在某些情况下，其他技术更为重要 [32] 问题3: SafeOp平台的发展方向 - SafeOp平台的核心技术具有创新性，如自动SSEP功能和捕捉微小信号的能力。公司正在探索该技术在其他手术应用中的可能性，例如在TLIF和颈椎手术中的应用，以及检测潜在的牵拉损伤 [35] 问题4: TrackX术中成像技术的发展和集成情况 - TrackX技术通过双平面荧光透视和辐射，能够为外科医生提供手术过程中的位置信息，确保手术的安全性。公司与TrackX在PTP相关业务上具有排他性合作关系，该技术有助于提高手术的可预测性和安全性 [37][38][69] 问题5: PTP产品推出后是否会在颈椎手术中产生光环效应，以及微创腰椎外科医生中同时进行颈椎手术的比例 - PTP产品的成功推出能够增强外科医生对公司的信心，从而增加公司在颈椎产品领域的机会。公司即将推出InVictus OCT（枕颈胸系统），展示了公司产品开发团队的实力 [41][42] 问题6: 2020年公司在新产品推出需要大量培训的情况下仍实现增长的原因，以及对2021年增长的影响 - 2020年的增长主要得益于PTP等产品的阿尔法评估表现良好，以及销售团队吸引了有大量业务和受激励的外科医生。2021年，随着教育负担的减轻和市场的进一步拓展，公司有望继续实现增长 [44][45][47] 问题7: 如何理解2021年全年25%的收入增长指引，以及与过去8个季度30%增长的关系 - 公司认为胸腰椎业务不会放缓，2021年的增长指引是基于对市场环境的谨慎考虑，并非对需求的担忧。公司希望在增长的同时，合理规划业务，成为利润的合理管理者 [50][51][52] 问题8: 对于较大竞争对手剥离脊柱和牙科业务，公司是否有机会扩大市场份额，以及在全国性客户方面的策略 - 公司欢迎市场的 disruption，认为这为公司提供了扩大市场份额的机会。在全国性客户方面，公司凭借独特的PTP产品组合进入了一些综合医疗网络（IDNs），并希望通过提供独特的技术来扩大业务范围 [54][55] 问题9: PTP产品的推出情况，包括外科医生的采用情况、是否受到COVID - 19的影响以及培训情况 - PTP产品的推出受到了良好的反馈，公司拥有丰富的侧路手术经验，能够吸引有侧路手术经验的外科医生以及传统后路手术医生。尽管第四季度受到COVID - 19的影响，但公司认为影响正在逐渐消散 [57][58][59] 问题10: 2021年关键增长驱动因素的重要性排序是否发生变化，以及美国市场拓展是否会成为更大的贡献因素 - 公司认为各个增长驱动因素都非常重要，难以确定其重要性排序。目前产品每例手术的平均类别仍处于早期阶段，有很大的扩展空间，因此2021年的增长驱动因素与2020年相似 [60][61][62] 问题11: 公司能否在未来几年维持20%以上的增长 - 公司认为目前仍处于发展的早期阶段，有很大的增长空间。公司将专注于自身擅长的领域，持续努力实现增长，但难以预测具体的增长速度 [63][64] 问题12: COVID - 19对公司业务的影响是否明显 - 公司业务在年底和年初受到了一定的影响，表现为业务的不稳定性，但随着不确定性的消散，公司业务正在逐渐恢复 [66][67] 问题13: TrackX技术的合作关系是否排他，以及是否是公司导航策略的核心 - 公司与TrackX在PTP相关业务上具有排他性合作关系，该技术有助于提高手术的工作流程和安全性，是公司导航策略的重要组成部分 [68][69] 问题14: 对EOS全年收入的预期是否仍然合理 - 公司表示仍在对EOS业务进行建模，在交易完成后将能够更好地提供相关指引。目前来看，EOS与公司业务的重叠较少，市场机会较大 [70][73][75] 问题15: EOS在收购后的整合情况，包括第1天、第365天和5年后的情况 - 公司将安排人员参与EOS团队，首先关注销售协同效应，通过结合公司的植入物销售团队和EOS的资本销售团队，提高技术的市场接受度。公司希望尽快将EOS的信息融入手术规划，通过Alpha Informatix平台提升手术效果，但具体的时间线尚未确定 [77][78][79] 问题16: 公司产品组合中哪些部分需要更多新产品，以及新产品如何推动增加每例手术产品数量和获得独家分销权的目标 - 公司认为在侧路手术领域，特别是PTP相关产品，有很大的产品类别扩展空间，能够帮助公司在该领域脱颖而出。同时，PTP产品的成功可能会在颈椎手术等领域产生光环效应，有助于获得独家分销权 [80][81][82]