财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长11%，达到6180万美元，去年同期为5550万美元；全年营收2.322亿美元，2017年为2.354亿美元 [9][24] - 第四季度产品营收同比增长18%，达到3900万美元，全年产品营收1.447亿美元，占总营收的62% [24] - 全年安全产品营收同比增长36%，占2018年总产品营收的38%；全年服务营收8750万美元，占总营收的38% [10][24] - 第四季度总毛利率为78.2%，全年总毛利率为78.3%，较去年增加40个基点；第四季度产品毛利率为76.8%，较2017年第四季度增加140个基点；第四季度服务毛利率为80.6%，2017年第四季度为84.5% [26][27] - 第四季度末员工总数为860人，上一季度末为875人，减少主要在国际销售部门 [27] - 第四季度非GAAP运营费用为4510万美元，低于指引且与上一季度持平；非GAAP运营收入为330万美元，上一季度为250万美元；非GAAP净利润为410万美元，即每股摊薄收益0.05美元，去年第四季度为440万美元，即每股摊薄收益0.06美元；第四季度计算非GAAP每股收益的摊薄股份约为7570万股 [28] - 平均应收账款周转天数从上个季度的78天增至80天；2018年12月31日，公司现金及有价证券总额为1.284亿美元，9月底为1.236亿美元 [28] - 预计第一季度营收在4900万 - 5300万美元之间，毛利率在77% - 79%之间，运营费用在4400万 - 4500万美元之间，非GAAP每股收益在亏损0.10 - 0.03美元之间，基本股份数约为7450万股 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全解决方案业务在本季度表现强劲，CFW和SSLi产品取得不错成绩；全年安全产品营收同比增长36%，占产品营收的38% [10] - TPS业务发布新版本软件，增强了分析和管理软件，并推出新的多云安全服务网格解决方案 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国营收同比增长10%，达到2570万美元；日本营收为1620万美元，同比增长21%；除日本外的亚太地区营收为950万美元，同比增长25%；欧洲、中东和非洲地区营收为760万美元，去年同期创纪录达到930万美元；拉丁美洲营收同比增长57%，达到290万美元 [24][25] - 第四季度服务提供商营收同比增长28%，达到2810万美元，占营收的45%；全年服务提供商营收为9950万美元，占营收的43%；企业营收同比下降11%，达到2410万美元，全年企业营收为9110万美元，占营收的39%；网络巨头营收同比增长46%，达到960万美元，全年网络巨头营收为4160万美元，占营收的18% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦安全、5G和多云领域的增长，推进市场进入转型，严格控制费用，目标是在三到五年内实现20%或更高的运营利润率 [29] - 2019年重点推动安全、5G和多云业务增长，目标是使安全产品营收占产品营收的40% - 45%；在5G领域，利用现有移动运营商基础扩大成果；通过推出多云ACOS 4.1.4 Gold版本增加订阅收入，优化营销引擎，提高生产力 [22] - 公司在5G设计赢单方面的主要竞争对手有Juniper和F5等，凭借规模性能、AI分析能力和DDoS保护优势，公司在5G领域赢率较高 [50][51][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在安全、5G和多云领域发展势头良好，产品解决方案具有竞争力，能够满足市场需求，销售转型取得初步成果，对未来发展充满信心 [9][19][23] - 5G市场机遇大但仍处于早期，相关标准不断演变，运营商将面临新挑战，公司凭借技术优势和合作伙伴关系，有望在该市场获得份额 [11][13][15] 其他重要信息 - 公司与NEC扩大合作，将CFW解决方案集成到NEC的5G SDN/NFV编排基础设施中；与微软Azure合作，在其市场提供云原生ADC解决方案 [16] - Harmony Controller以订阅方式提供，推动软件订阅收入增长，还获得行业认可 [17] - 公司销售生产力同比提高7%，安全业务机会管道同比增长31%，本季度新增162个新客户 [17][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度营收指引出现显著环比下降，多少是由于季节性因素，是否有其他因素导致保守预期？ - 从第四季度到第一季度通常会出现季节性下降，此次在正常季节性范围内，且较去年第一季度有适度增长 [33] 问题: 营收指引中点能否实现同比4%的增长？ - 可以 [34] 问题: 网络巨头业务贡献不稳定，公司对该业务的可见性如何，销售哪些产品？ - 该业务客户群体收入不稳定，公司通常对季度间情况有一定可见性，但难以预测一个季度以上的情况，公司一直在努力改善 [36] 问题: 资产负债表中库存环比有所增加，原因是什么？ - 库存增加与供应链承诺的时间有关，目前处于异常高位，预计会自然下降，并非持续趋势 [38] 问题: 5G安全五个赢单项目的推进情况如何？ - 相关运营商计划在2019年上半年推出服务，公司已向其交付软硬件解决方案，目前处于实验室环境；该市场机会大且不断增长，预计从现在到2025年将持续多年发展，2020 - 2025年将加速增长；每个设计赢单都会带来有意义的收入，并为后续业务拓展奠定基础 [40][41][42] 问题: 运营费用方面，短期内是否会因5G建设而增加，长期运营利润率目标是否意味着短期内运营费用会增加或效率会提高？ - 公司今年专注于降低运营费用，虽然季度间可能会有波动，但全年运营费用预计会下降，销售效率的提升有助于实现这一目标；公司在5G安全和多云等战略领域有投资，但总体运营费用不会因这些投资而增加 [47][48] 问题: 5G设计赢单的主要竞争对手是谁，赢率如何？ - 主要竞争对手有Juniper和F5等，公司凭借规模性能、AI分析能力，在最初的五个案例中轻松获胜；公司整体赢率较高，在5G领域赢率更高 [50][51] 问题: 在未来12个月、24个月、36个月，随着竞争对手完善解决方案，竞争是否会加剧？ - 技术领域需要持续创新，但公司对自身地位有信心，过去五年在分析领域进行了投资，在运营商防火墙和安全方面实力较强，全球有近250家服务提供商部署了公司的超大规模和运营商级网络解决方案；公司在DDoS保护方面有独特优势，产品具有差异化 [53][54]