财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收43亿美元，调整后每股收益0.38美元，均在原指引范围内 [21] - 毛利率12%，高于上一季度，主要因亚洲营收占比降低 [22] - 调整后运营费用4.49亿美元，环比和同比均增加，估计与新冠疫情相关的额外成本约1000万美元 [23] - 调整后税率12.8%，得益于有利的收入结构；利息费用因债务状况改善而降低 [23] - 进行商誉减值测试，记录1.6亿美元费用，其中包括1500万美元股权投资减值 [24] - 季度末现金余额4.03亿美元，债务16亿美元，总债务杠杆率2.8，净债务杠杆率2.1 [25] - 每股净账面价值37美元，环比减少2美元；每股有形账面价值保持在29美元 [26] - 第三季度运营现金流9800万美元，连续六个季度为正，用于偿还9200万美元债务和向股东返还5800万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元件业务营收40亿美元，环比下降5.5%，主要因亚洲营收下降；运营利润率2.1%，略低于上一季度的2.2% [24] - Farnell业务营收3.35亿美元，环比增长1.2%，运营利润率7%，显示出运营利润率改善的进展 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场受农历新年和新冠疫情影响，营收下降；美洲和EMEA市场营收环比增长，反映出典型的季节性特征 [7][24] - 汽车市场因新冠疫情导致美国和欧洲工厂关闭而疲软；运输市场在季度初表现强劲，但在季度末呈下降趋势；国防和航空航天、医疗以及工业的部分领域持续表现强劲；EMS领域表现稳定 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进五项战略重点，包括强化核心分销业务、扩大高利润率业务、拓展数字能力、利用生态系统实现增长以及推动持续的运营改进 [13] - 针对新冠疫情调整近期优先事项，以应对疫情带来的挑战 [13] - 实施五项计划以提高Farnell在高服务模式下的竞争力，促进长期成功 [11] - 推出新的物联网合作伙伴计划，以扩大物联网业务规模 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球GDP预计在2020年大幅收缩，宏观经济环境可能对第四季度财务业绩产生重大影响 [16][17] - 无法预测新冠疫情对下一季度业务的不利影响程度，因此不提供第四季度指引 [31] - 大中华区已恢复运营，似乎正在从疫情中恢复；东南亚、印度和日本部分地区仍存在不确定性；预计EMEA市场营收将下降 [31] - Farnell营收出现较大幅度下滑；美洲地区持谨慎态度，但航空航天、国防和医疗市场表现强劲 [32] - 公司在第三季度采取了积极措施来稳定近期业绩并确保流动性，未来将继续应对疫情挑战 [32] 其他重要信息 - 公司在供应链中发挥关键作用，为客户和供应商提供电子元件、库存和应收账款融资等服务 [19] - 公司拥有反周期资产负债表，当营收下降时，会通过收回应收账款和减少库存采购来实现正现金流 [28] - 暂停股票回购计划，暂停并购活动，削减非必要的外部服务和招聘 [29] - 计划赎回6月到期的3亿美元票据，下一笔债务到期时间为2021年12月；拥有16亿美元的未使用信贷额度，应收账款证券化额度将于今年夏天到期，计划续期 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月底的订单出货比情况以及6月季度营收的环比下降情况 - 各地区订单出货比均高于1，且考虑到出货量下降进行了标准化处理后仍高于1，显示出一定的强劲态势 [36] - 公司不提供指引，营收情况很大程度取决于新冠疫情相关事件、复工时间和限制措施的变化；从模型来看，每股收益盈亏平衡点在营收37 - 38亿美元之间，较3月季度减少约5亿美元 [37] - 亚洲市场保持稳定，但新加坡、印度、日本等地的限制措施有所变化；Farnell营收出现较大幅度下滑，是盈亏平衡的关注点之一 [38] 问题2: Farnell业务减值测试的关键因素以及市场对其减值的预期 - 公司不预计Farnell会再次减值，该业务仍有一定的缓冲空间；若长期运营利润率降至9%或10%以下，可能会面临减值风险 [43] 问题3: 公司是否维持股息以及对下一季度及未来现金流的看法 - 公司将在5月决定是否维持股息，股息支出约为每季度2100万美元；暂停股票回购是更大的支出调整；目前认为股息能传递公司信心，但如果疫情恶化，所有选项仍在考虑范围内 [46][47] 问题4: 第四季度与新冠疫情相关的额外成本趋势以及运营费用占销售额的比例，是否有降低运营费用的措施 - 6月季度，与新冠疫情相关的额外成本预计将保持在与3月季度相同或略低的水平，如运费成本预计将恢复正常，随着配送中心适应新规则，生产率将提高 [50] - 历史上运营费用约为4.3亿美元，公司正在推进2.45亿美元的成本削减计划，目前已实现约1.9亿美元的节省，预计最终能实现2.45亿美元或更多的节省，但部分节省措施因工作限制和在家办公导致知识转移时间延长，需要3 - 6个月才能完全实现 [51] 问题5: 本财年是否能达到2009财年约10亿美元的自由现金流水平，以及未来几个季度是否会继续去杠杆化 - 如果营收下降幅度达到20% - 30%，公司可能会产生数亿美元甚至10亿美元的现金流 [54] - 目前公司关注资产负债表和流动性，预计6月债务将保持不变或降低；若因宏观经济放缓产生大量现金，部分现金将在业务复苏时重新投入业务 [56] 问题6: 从积压订单看第二季度营收，是担心订单被取消或推迟，还是业务周转速度会变慢，以及营收是否有可能持平 - 公司建立了严格的管理系统来清理积压订单，确保订单质量；担心如果疫情恶化，部分行业的终端用户需求会迅速减少，如汽车行业 [59][61] - 由于当前时间与3月和未来的5月情况可能差异较大，所以不提供指引；公司每周与各业务部门沟通，确保现金流和资产负债表的稳定 [62][64] 问题7: 德州仪器收入的过渡情况，以及如何填补其收入损失，当前环境是否更难赢得增量业务 - 德州仪器的过渡预计在12月31日前完成，受新冠疫情影响，收入可能会进一步下降，但目前环比持平 [67] - 公司通过引脚对引脚替换、供应商份额转移和需求创造等方式来填补收入损失，并建立了严格的管理系统以实现最大化结果 [68] - 公司对目前的进展感到满意，预计到年底完成业务替换，但具体情况需每季度重新评估 [69][73] 问题8: 毛利率是否会变弱，以及需求创造业务是否因客户参与度或新冠疫情而变弱 - 需求创造业务保持稳定，约占核心业务收入的30% [76] - 毛利率上升是由于业务组合的变化，各业务的毛利率基本持平或略有下降；未来Farnell业务营收预计下降最多，亚洲市场基本持平，业务组合仍将影响毛利率 [77] 问题9: 应收账款回收情况，如何支持小客户的信贷条款，以及是否存在恐慌性采购的区域或产品 - 公司有过类似周期经验，未出现大量坏账，且有一定的保险覆盖；应收账款账龄季度间无变化，公司定期审计以确保其符合会计标准 [80][81] - 可能在内存等热门商品上存在恐慌性采购风险，公司通过关注个别客户行为来识别并与客户沟通，采取更严格的条款来规范需求 [82] - 当前取消率正常，表明积压订单较为可靠 [84] 问题10: 汽车、航空航天、国防和医疗业务的销售占比，Farnell业务疲软的原因，以及6月季度库存周转率能否保持或提高 - EMS业务约占30% - 35%，工业和运输业务约占30%，其余为多元化业务，包括航空航天和国防 [87] - Farnell业务在季度初表现良好，但随着英国、意大利等EMEA市场封锁，业务放缓；目前未发现设计活动有变化，随着各国复工，业务有望好转 [89] - 预计亚洲市场的复苏将提高库存周转率，公司目标是在6月实现正现金流，这意味着营运资金将继续改善 [92] 问题11: 公司亚洲市场表现与竞争对手WPG的差异，以及3月营收达到指引中点是否因当月需求强劲 - WPG主要在处理器和内存市场，该市场利润率较低，公司未涉足该领域；在公司管理的产品线中，亚洲市场份额保持稳定并有一定增长，差异可能是由于市场组合不同 [95][97] - 公司最初预计无法达到指引，但实际表现好于预期，部分原因是税收方面的优势 [100] 问题12: 交货期延长情况下的定价前景，公司航空航天业务表现强劲的原因及未来预期，以及与美光的合作情况 - 交货期延长通常会带来平均销售价格上涨的机会，但目前尚未出现这种情况，随着时间推移和情况收紧，可能会出现价格上涨 [103] - 公司所说的强劲业务主要指国防业务，而非航空航天业务，因为飞机停飞对航空航天业务有影响，但国防业务未受影响；医疗业务也表现良好 [105] - 公司与美光的合作将在Farnell业务中扩大，覆盖美光的产品组合 [108] 问题13: 目前哪些产品或类别最有可能出现短缺或交货期延长，以及如何看待3月季度税率较长期目标大幅下降的情况 - 产品短缺或交货期延长情况因供应商而异，与供应商在菲律宾、马来西亚等实施封锁措施国家的工厂有关 [110] - 全年税率预计约为19%，长期目标是降至20%以下，公司对税率进展感到满意 [112]