财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为2.14美元，较上年增长12%，较2019年增长29% [10] - 销售额按固定汇率计算增长17%，有机增长14%，较2019年有机销售额增长10% [11] - 调整后EBITDA利润率为15.4%，较去年下降70个基点，较2019年上升120个基点 [12] - 年初至今产生6.39亿美元自由现金流，第三季度增加超2.51亿美元 [12] - 提高2021年调整后每股收益指引至8.80 - 8.95美元，预计全年有机销售额增长约15% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 标签和图形材料（LGM） - 销售额按固定汇率计算增长15%，有机增长14%，较2019年有机增长11% [13] - 标签和包装材料销售额有机增长约15% [14] - 图形和反光材料销售额有机增长11% [14] - 调整后EBITDA利润率降至15.9% [15] 零售品牌和信息解决方案（RBIS） - 销售额按固定汇率计算增长22%，有机增长14%，较2019年有机增长9% [16] - 智能标签销售额有机增长约15%，较2019年增长约40% [16] - 调整后营业利润率增至13.8% [16] 工业和医疗材料（IHM） - 销售额按固定汇率计算增长20%，有机增长15%，较2019年有机增长6% [17] - 调整后营业利润率降至约10% [17] 各个市场数据和关键指标变化 标签和图形材料（LGM） - 北美市场销售额低两位数增长 [14] - 西欧市场增长超20%，较2019年仍为两位数增长 [14] - 新兴市场销售额低两位数增长，东盟和拉丁美洲两位数增长，中国中个位数增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现GDP以上增长和资本回报处于行业前四分之一，关注推动经济增加值（EVA） [15] - 通过产品重新设计和定价应对成本增加，在多数业务和地区宣布额外提价 [12] - 持续推进智能标签战略，第三季度完成对Vestcom的收购 [9] - 拥有并购管道，关注高价值类别和新能力的并购机会，以加速战略实施 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于高需求环境，但面临新冠感染和限制、供应链挑战和通胀压力等持续且不断增加的挑战 [5] - 预计第四季度和明年第一季度仍有额外通胀，材料业务今年年化通胀将超6亿美元，增幅近20% [6] - 尽管面临挑战，公司仍取得了令人瞩目的业绩，团队在应对挑战方面表现出色 [5] - 对公司长期战略进展感到满意，有望实现2017年初设定的五年全公司目标 [10] 其他重要信息 - 第三季度完成对Vestcom的收购，总收购价约14.5亿美元，通过8亿美元高级票据发行所得款项、现金和商业票据融资 [13] - 年初至第三季度，通过1.64亿美元股息和回购超70万股（总成本1.26亿美元）向股东返还2.9亿美元现金 [13] - 季度末净债务与调整后EBITDA比率为2.3，处于长期目标杠杆范围低端 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：RBIS如何应对越南和东南亚的生产问题 - 公司通过灵活调整全球制造网络应对，利用中国产能服务越南需求，估计影响增长几个百分点，否则影响会更大 [22] 问题2：过去三个月通胀有何意外情况，哪些类别和地区通胀最严重，第三季度是否受益于材料预购 - 通胀在各类别持续上升，第三季度欧洲纸张价格开始上涨，北美和欧洲通胀最严重，第三季度未发现明显预购情况，因加速定价行动获得一定收益，11月部分地区提价导致10月有预购 [24][25] 问题3：LGM平衡价格成本的时间线以及市场份额情况 - 预计需3 - 4个月传递价格或重新设计材料以应对通胀，通胀稳定3 - 4个月后有望持续覆盖成本；市场份额在部分地区相对稳定，部分地区有改善，预计未来几个季度北美市场份额将达到预期 [28][29] 问题4：北美劳动力问题的财务或销量影响，是否会延续到第四季度 - 主要影响满足需求激增的能力，导致服务交货期延长，与行业情况一致，市场需求增长良好，但交货期面临压力 [31] 问题5：LGM和RBIS应对通胀的策略组合差异，以及重新设计和定价的限制 - LGM通胀更严重，注重材料重新设计和定价；RBIS通胀程度较小，也在提价；重新设计短期内有局限，但长期有能力降低材料成本；重组是长期关键策略，高销量时会适当减少 [34][35][37] 问题6：提价是否会导致压敏材料被替代，客户能否承受进一步提价 - 提价是广泛现象，包装材料成本在整体商品成本中占比小，通胀和劳动力约束会增加对信息解决方案标签的需求，不会影响公司相关业务 [39] 问题7：智能标签业务本季度销量受限的原因 - 整体全年预计增长30%，处于目标范围高端；受南亚地区（越南和马来西亚）疫情限制影响，增长减少几个百分点 [41][42] 问题8：第四季度自由现金流是否会因原材料通胀而改变 - 年初至今资本支出低于预期，预计第四季度会增加；目标是全年自由现金流超7亿美元，仍比去年多约1.5亿美元，对实现目标有信心 [44][45] 问题9：第三季度保持利润率持平的最大因素，以及第四季度利润率预计下降的原因 - 第三季度利润率持平主要得益于RBIS业务从第二季度到第三季度的改善；第四季度预计RBIS仍将保持强劲利润率，但材料业务通胀需时间传递价格，会导致利润率差距扩大 [48] 问题10：是否参与UPS的RFID项目，北美包裹市场RFID机会规模，以及对中期采用情况的看法 - 公司与主要物流企业有合作项目，RFID和智能标签解决方案在物流领域有显著机会，可参考3月投资者日分享的信息评估市场规模；物流和食品领域增长最快，与投资者日确定的机会和重点一致 [50][51][66] 问题11：6亿美元年化通胀与10%年度通胀的关系，以及价格涨幅是否能抵消成本 - 第三季度LGM价格增长约5个百分点，第四季度预计同比更高，价格与通胀仍有差距，但价格涨幅在扩大 [54] 问题12：为何预计2022年第一季度通胀更高 - 部分是由于库存延迟影响，且行业对通胀走势判断存在不确定性，公司根据近期情况评估，不做2022年整体预测 [56][57] 问题13：短缺的原材料有哪些 - 不同地区和业务面临不同挑战，包括用于薄膜和粘合剂的某些化学品、欧洲的纸衬；此外，货运延迟也会影响原材料供应 [58][60] 问题14：Vestcom在RBIS产品组合中的定位 - 下次财报电话会议将详细说明，总体上是一个新类别，大部分属于高价值类别，其余为基础类别 [63] 问题15：RFID管道与年初相比的情况 - RFID管道保持良好势头，重点是推动项目进入漏斗更深处；食品、快餐、物流等领域有很多试点项目启动或推广，部分零售商开始讨论将应用从服装部门扩展到其他部门 [65][66] 问题16：LGM西欧市场增长超20%，而北美和新兴市场为低两位数增长的原因 - 主要是由于去年同期基数较低，从2019年第三季度到2021年第三季度，欧洲市场增长约10%，市场仍健康，但季度间有波动 [69] 问题17：供应链物流挑战是否影响LGM不同地区业务 - LGM北美市场受影响最大，亚洲市场也受影响，特别是货运方面 [72] 问题18：Vestcom相关的6000万美元指什么，以及公司对LGM领域并购的态度和能力 - 6000万美元指2022年Vestcom的购买会计摊销，预计在5500 - 6000万美元之间，包括持续折旧在内的总折旧和摊销约7000万美元；公司有并购管道，对LGM领域并购有兴趣，关注高价值类别和新能力的机会，刚完成Vestcom收购，对其前景有信心，并将继续部署资本 [75][77][78] 问题19：高价值业务更可能出现在RBIS领域是否正确 - 公司关注高价值类别，包括增值材料科学产品类别以及信息和品牌解决方案，不限于某个业务领域 [80]