财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长11%,每股收益(EPS)增长45%,均超出预期,自由现金流强劲 [6] - 调整后每股收益为2.40美元,比去年同期增加约0.75美元,主要由强劲增长和生产力提升推动,并受益于日历调整和提前采购的约0.25美元 [14] - 第一季度自由现金流为1.82亿美元,同比大幅增长,主要由改善的营运资本和更高的经营业绩驱动 [16] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.6,资产负债表保持强劲 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 标签和图形材料(LGM) - 第一季度销售额(不包括货币影响)增长8.4%,有机增长7.6%,主要由销量增长驱动 [17] - 标签和包装材料业务有机销售额增长约7%,高价值产品和基础业务均实现强劲销量增长,部分被持续的价格下调所抵消 [17] - 图形和反光材料销售额继续强劲反弹,有机增长9% [17] - 调整后营业利润率提高150个基点至16.3%,主要由强劲销量、日历调整和提前采购以及生产力提升的收益推动,超过更高的员工相关成本和价格与原材料成本的净影响 [18] 零售品牌和信息解决方案(RBIS) - 第一季度销售额(不包括货币影响)增长15%,有机增长9.3%,高价值产品和基础业务均实现强劲增长 [19] - 核心服装业务增长中高个位数,零售商和品牌为更强劲的需求做准备,价值和性能渠道表现尤为强劲 [19] - 智能标签销售额(不包括货币影响)增长40%,有机增长20% [19] - 调整后营业利润率提高440个基点至12.9%,主要由更高的销量、较低的应收账款准备金和生产力提升的收益推动,超过更高的员工相关成本和增长投资 [19] 工业和医疗材料(IHM) - 第一季度销售额(不包括货币影响)增长18.8%,有机增长16.3%,主要由工业产品强劲反弹驱动,特别是在汽车应用方面,部分被医疗保健业务小幅下降所抵消 [20] - 调整后营业利润率提高190个基点至12.3%,主要由更高的销量收益推动,超过更高的员工相关成本 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和西欧市场有机销售额增长低个位数,新兴市场整体增长中高个位数 [18] - 亚太地区增长约20%,主要由中国和印度推动,尽管印度最近COVID-19病例激增增加了该地区的不确定性 [18] - 拉丁美洲增长中高个位数,巴西表现尤为强劲 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于五大关键战略:推动高价值类别的高增长、在基础业务中实现盈利增长、持续关注生产力、有效配置资本以及在环境和社会责任方面领先 [12] - 公司正在创建一个更广泛的智能标签平台,以弥合物理世界和数字世界之间的差距,并投资于增强管理和存储项目级信息能力的数字识别技术 [10] - 公司最近宣布了两项数字计划:收购一家小型软件初创公司ZippyYum,以及推出一个连接产品云平台初创公司atma.io [10] - 公司预计全年销售额(不包括货币影响)增长9%至11%,调整后每股收益为8.40至8.80美元,高于之前的预期 [12] - 公司预计全年有机销售额增长9%至11%(不包括货币影响),高于之前的预期,主要由更高的销量预期和更高的价格影响驱动 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度的强劲表现感到满意,但考虑到全球健康危机和供应链限制,仍保持谨慎 [7] - 尽管一些国家(如美国)的COVID-19感染率下降,疫苗接种增加带来乐观情绪,但欧洲大陆仍处于封锁状态,印度和巴西等其他国家感染率显著上升 [7] - 管理层预计全年通胀率将处于中高个位数,并计划通过产品重新设计和定价来应对 [15] - 管理层预计全年自由现金流将超过6.75亿美元,主要由更高的盈利和营运资本生产力推动 [23] 其他重要信息 - 董事会批准将季度股息率提高10%,继去年7%的提高之后 [17] - 公司在第一季度支付了5200万美元的股息,并回购了约30万股,总成本为5600万美元 [17] - 公司在第一季度进行了3100万美元的收购,包括JDC Solutions和ZippyYum [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 对全年有机销售额增长的信心 - 管理层解释了提高全年有机销售额增长预期的理由,包括第一季度强劲的9%销量增长、第二和第三季度从去年疫情低谷中复苏的预期,以及由于通胀环境而采取的额外定价行动 [26][27] 问题: 4月份的销售额趋势 - 管理层表示,4月份的整体趋势与第一季度相似,尽管由于定价调整,提前采购的影响开始显现 [29] - 管理层认为,北美市场的份额在第一季度与过去几年持平,欧洲市场则重新夺回了一些之前失去的份额 [30] 问题: 标签和图形材料业务的价格成本平衡 - 管理层表示,预计价格上涨将在一定程度上抵消通胀压力,通常会有一个季度的滞后期 [33] - 管理层提到,在某些地区实施了附加费,以应对化学品等原材料成本的上涨 [33] 问题: 芯片短缺对工业和医疗材料业务以及RFID业务的影响 - 管理层表示,芯片短缺可能会影响汽车等终端市场,但公司预计会有一些被压抑的需求 [36] - 管理层表示,从公司自身的供应链角度来看,感觉能够继续满足今年的目标,尽管需要跳过一些障碍 [37] 问题: 第一季度运营现金流和应付账款的变化 - 管理层解释说,第一季度的运营现金流较高,主要是由于去年客户延长付款时间,而今年应收账款周转天数减少了7天 [46] - 管理层提到,由于日历调整,一些付款从第一季度转移到了去年第四季度 [46] 问题: 中国标签和图形材料业务的增长 - 管理层表示,中国业务第一季度表现强劲,但预计未来几个季度的比较基数会更高 [48] - 管理层表示,中国业务第一季度的环比增长率高于第四季度 [50] 问题: 提高全年有机销售额增长预期的理由 - 管理层解释说,提高全年有机销售额增长预期主要是基于第一季度的强劲表现和第二、第三季度从去年疫情低谷中复苏的预期 [53] - 管理层表示,公司之前不确定复苏的速度和时间,但现在看来复苏速度比预期更快 [55] 问题: 中国和巴西业务强劲增长的原因 - 管理层表示,中国和巴西的强劲增长主要是由于电子商务和消费品包装的强劲需求,以及巴西的刺激措施 [57] 问题: 全年各业务部门的增量利润率 - 管理层表示,预计RBIS和IHM部门的利润率将有所提高,而LGM部门的利润率将保持稳定 [60] - 管理层表示,LGM部门去年利润率提高了2个百分点,今年预计将保持这一水平 [74] 问题: 图形业务快速复苏的原因 - 管理层表示,图形业务的快速复苏主要是由于通常的复苏,加上人们花更多时间定制汽车和使用汽车贴纸 [62] 问题: 智能标签业务的增长限制因素 - 管理层表示,预计智能标签业务将保持15%至20%的长期增长目标,主要限制因素是零售服装领域的正常采用曲线 [65] - 管理层表示,在零售服装领域之外,看到了巨大的机会,预计采用曲线会比零售服装领域更快 [66] 问题: RBIS部门的应收账款准备金释放和其他临时成本节省 - 管理层表示,去年第一季度由于零售服装业务受到疫情冲击,增加了应收账款准备金,今年没有这种情况 [69] - 管理层解释了去年临时成本节省的构成,并表示大部分已经恢复,但旅行等成本预计将在今年晚些时候恢复 [70][71] 问题: 医疗保健业务下降的原因 - 管理层表示,医疗保健业务中的医疗胶带业务由于择期手术减少而下降,而纸尿裤胶带业务则受到去年消费者囤货的影响 [81] 问题: Smartrac收购对RFID业务的影响 - 管理层表示,Smartrac收购正在按预期进行,特别是在工业和汽车应用领域,看到了良好的机会 [83] 问题: 北美市场价格行动和提前采购的影响 - 管理层表示,北美市场面临更高的原材料成本,因此率先实施了价格上涨,其他地区也紧随其后 [86] - 管理层表示,北美和新兴市场都看到了提前采购的影响,特别是中国 [86] 问题: 标签和图形材料部门利润率改善的原因 - 管理层表示,利润率改善主要是由于强劲的销量和良好的产品组合,特别是在耐用标签和特种标签领域 [88]