财务数据和关键指标变化 - 2019年调整后摊薄每股收益为2.24美元，较2018年增长30%，剔除2019年CPUC电力一般费率案追溯至2018年的影响，2019年每股收益为2.28美元 [7][14] - 2019年公司实现14.3%的综合股本回报率，剔除电力公用事业2019年一般费率案追溯至2018年的追溯收入 [7] - 2019年第四季度综合收益为每股0.45美元，2018年同期为每股0.37美元 [11] - 2019年第四季度综合收入较2018年同期增加200万美元，因2019年5月批准并于1月1日生效的新费率使收入增加530万美元，CPUC批准的附加费也带来收入增长，电力收入因新费率增加70万美元，承包服务收入减少400万美元 [12] - 2019年第四季度水和电力供应成本为2320万美元，较去年同期增加160万美元 [12] - 2019年第四季度除供应成本外的总运营费用较2018年第四季度减少160万美元，利息费用净减少90万美元 [13] - 2019年净经营活动现金流量为1.169亿美元，2018年为1.368亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 金州水务公司 - 水和电力费率案均获批准，水费率案设定2019 - 2021年新费率，电力费率案设定2018 - 2022年新费率 [8] - 2019年在公司资助的基础设施上投资1.36亿美元，创历史新高 [8] - 2019年水业务每股收益较2018年增加0.42美元，主要因新费率、行政和一般费用减少、投资收益增加以及有效所得税税率变化 [14] - 2019年电力业务调整后每股收益较2018年高0.04美元，新电价带来增长，但被运营费用和有效所得税税率上升部分抵消 [15] 美国州公用事业服务公司（ASUS） - 2019年实现历史最高的每股收益贡献，每股收益为0.47美元，2018年为0.42美元，主要得益于莱利堡的运营以及其他军事基地维护费收入增加 [9][16] - 2019年美国政府授予ASUS 2300万美元新建设项目，计划在2019年和2020年完成 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 经CPUC授权的加权平均水费率基数从2017年的7.17亿美元增长至2020年的9.16亿美元，复合年增长率为8.5% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于社区服务，金州水务持续与多元化企业合作，ASUS继续超额完成美国政府雇佣小企业的要求，2019年员工社区服务时长超5300小时 [10] - 公司计划2020年在受监管公用事业领域投资1.2 - 1.35亿美元，用于更换和升级关键基础设施 [27] - 公司积极参与多个军事基地私有化提案流程，凭借与美国政府的良好关系和管理经验，有望竞争新合同 [25] - 公司更新股息政策，目标是实现股息长期复合年增长率超7% [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是业绩强劲的一年，各业务均实现增长，公司在费率案、资本投资、军事基地业务和股息等方面取得进展 [7] - 公司对未来发展充满信心，将继续进行审慎及时的资本投资，提升运营效率，提供优质客户服务 [27] 其他重要信息 - 2019年10月，公司临时将信贷额度从2亿美元提高到2.25亿美元，本月获得将额度提高到2.6亿美元至年底的承诺，年底将恢复至2亿美元 [18] - 金州水务已向CPUC提交融资申请，计划获批后发行长期债务，目前不计划发行额外股权 [18] - 公司正在准备下一次水一般费率案，将于今年7月提交，申请2022年起的新费率 [21] - 2020年1月，金州水务与其他三家加州大型水公用事业公司联合请求将下次资本成本申请提交日期推迟一年至2021年5月1日，生效日期为2022年1月1日，目前正在等待CPUC回应 [21] - 公司向CPUC提交了一个预计成本为1430万美元的交钥匙太阳能项目开发申请 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: ASUS业务实现高端和低端盈利的条件是什么 - 若在服务基地开展更多建设工作、获得更多新项目奖励，或实现资产转移，将有助于接近高端盈利范围 [30] 问题: 哪些基地业务活动最活跃 - 埃格林空军基地、莱利堡、布拉格堡、布利斯堡等较大基地业务活动较多 [32] 问题: 2019年金州水务公司毛利润增长超1800万美元的原因 - 部分增长来自非WRAM客户，2018年水业务和电力业务存在养老金平衡账户影响了当年毛利润 [41][42] 问题: 资本成本延期申请方面，PAO是否向CPUC表达意见或向公司等提出数据请求 - 管理层不记得PAO有相关请求或表达立场 [48] 问题: 临时增加信贷额度并推迟长期债务发行至2020年的原因 - 公司去年向CPUC提交融资申请以授权未来几年更多长期债务额度，临时增加信贷额度是为过渡到获批后发行长期债务 [53] 问题: 太阳能项目的收购时间，以及1400万美元是否在GRC批准的4400万美元资本支出之外 - 若获批，该金额是增量部分，获批后约6个月可完成项目建设 [56] 问题: 2020年授权的电力费率基数是多少 - 2019年约为5200万美元，预计每年资本支出增加1000 - 1200万美元，但需考虑折旧和太阳能项目等因素 [57] 问题: 公司合并资本结构的目标是否是保持母公司与公用事业公司批准的57%股权比例一致 - 是的 [59]