财务数据和关键指标变化 - 2019财年净收入达1.551亿美元，较2018财年的1.524亿美元增长1.8% [7] - 2019财年平均股本回报率为15.4%，银行效率比率为40.51% [7] - 2019财年每股收益增长4.6%，达2.48美元/摊薄股，非GAAP每股收益增长15.1%，达2.75美元/股，对应非GAAP股本回报率为17.1% [7] - 2019年第四季度净收入为4060万美元，较2018年第四季度的3710万美元增长9.5% [8] - 第四季度净贷款和租赁增加2.837亿美元，环比增长3.1%，年化增长率为12.4%；全年增长9.498亿美元，同比增长11.3% [9] - 截至2019年6月30日，总资产达112亿美元，较2018年6月30日增加17亿美元，增长17.6% [9] - 2019年第四季度净息差为3.81%，较2018财年第四季度的3.71%提高10个基点 [9] - 第四季度非利息收入从2018财年第四季度的1700万美元增至2300万美元，增长36.8% [11] - 2019财年效率比率为51.12%，第四季度为53% [12] - 2019财年银行部门效率比率为40.51%，高于2018年同期的34.55% [12] - 证券业务部门2019财年效率比率为88.1%（排除相关成本和费用） [14] - 2019财年银行净冲销率为19个基点，不良贷款率为51个基点，贷款损失准备金覆盖率为117% [16] - 2019年第四季度有效税率为26.6%，与2018年同期的26.4%相近；2019财年税率为27.1%，预计2020财年GAAP税率在26% - 28%之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 第四季度贷款发放总额约17.7亿美元，同比增长8%；投资贷款发放同比增长10.3%，环比增长41.2%（排除季节性退款预支贷款） [18] - 单户优质抵押贷款业务本季度发放额反弹至3.18亿美元，较3月31日季度的2.39亿美元增长33% [21] - 多户贷款组合期末余额增至18亿美元，较上一年增长约3700万美元，年化增长率为8.64%，占总贷款约19% [22] - C&I贷款业务表现强劲，各业务组贷款发放广泛增长 [23] 存款业务 - 总存款同比增长10亿美元，增长12.5%；截至2019年6月30日，支票和储蓄存款占总存款余额约74%，高于3月31日的71% [26] 证券业务 - 2019财年证券业务部门效率比率为88.1%（排除相关成本和费用），预计未来将改善效率 [14] 新兴业务 - 间接汽车贷款业务2019财年贷款发放额约1.16亿美元，信用质量良好，逾期60天以上 delinquencies率为9个基点 [42] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 继续将贷款组合从单户贷款转向C&I贷款和商业房地产贷款 [24] - 扩大证券服务、财富管理和私人标签银行服务，为独立RIAs和IBDs及其零售客户提供服务 [27] - 建设综合平台，为独立RIAs和IBDs提供贷款、银行和证券服务，帮助其管理和货币化业务 [30] - 推进数字化财富管理和零售经纪业务，通过UDB在线银行平台提供更多服务 [31] 行业竞争 - 行业整合使中小RIAs和经纪商从大型证券和清算公司获得的服务减少，公司作为专注服务小IBDs和RIAs的独立清算公司，有机会通过更好的服务模式获取市场份额 [27] - 大量顾问离开大型经纪公司成为独立顾问，公司可利用自身优势为其客户提供综合银行和贷款服务 [28] - 更多顾问临近退休，小型RIAs和IBDs出售或转型选择少，公司可提供相关服务 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 存款竞争激烈，收益率曲线平坦，给许多银行净息差带来下行压力，但公司通过多种方式扩大了净息差，预计中期净息差维持在3.8% - 4% [38][41] - 公司贷款需求强劲，预计整体贷款增长维持在低两位数，同时将继续控制信贷质量 [25] - 证券业务短期内盈利能力和回报受投资影响，但长期来看对实现消费者银行愿景和业务增长有积极作用 [15] 其他重要信息 - 公司完成与H&R Block客户的税务季节业务，提供约16亿美元退款预支和翡翠预支贷款，通过退款转账计划分发超170亿美元退款，信用损失符合预期 [42] - 公司资本和信用指标良好，Tier 1杠杆与调整后平均资产比率为银行9.21%，控股公司8.75%，有能力进行战略投资、并购和股票回购 [44] - 公司计划于10月31日在圣地亚哥举办投资者日活动，提供战略计划和增长举措的详细信息 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细谈谈存款端资产负债表重组情况，包括期末净息差与季度平均的对比、CDs和联邦住房贷款银行的下降情况，以及剩余重组计划 - 公司预计未来净息差维持在3.8% - 4%，部分C&I贷款会随利率调整重新定价，公司会相应降低存款和贷款利率；Axos Clearing和Axos Fiduciary Services有大量表外存款，对净息差有积极影响；破产信托服务业务还有增长空间，将提升净息差 [55][56][57] 问题2：能否假设由于平均存款组合与期末存款组合的差异，季度初净息差处于较高水平 - 由于LIBOR下降已在降息前体现，所以该假设不太合理 [59] 问题3：仓库贷款额度增加1.13亿美元左右，其还款是否会对后期贷款增长构成逆风，公司为何有信心实现低两位数的年化贷款增长 - 仓库贷款主要是给独立抵押贷款银行的政府低息贷款额度，若利率继续下降，余额有望增加；贷款需求和业务管道良好，预计该业务对贷款增长有净贡献，但也存在竞争和提前还款等不确定因素 [62][63] 问题4：本季度经纪交易商费用670万美元，是否可作为未来建模的参考 - 可以使用该数字进行建模 [65] 问题5：请谈谈抵押贷款银行业务出售收益的来源、趋势以及出售利润率能否持续 - 本季度总发放额1.02亿美元，产生净收益230万美元，利润率约2.3%，但利率下降会对MSR产生一定负面影响；业务受营销和数据驱动，营销成本趋势良好，全国性营销刚起步，预计未来利率环境有利 [68][69][70] 问题6：请谈谈2020财年整体效率的想法，以及明年将完成的重要投资和其带来的长期收入机会 - 公司将为COR的高净值客户创建并部署集成解决方案和门户，吸引独立经纪交易商；行业趋势表明数字银行需嵌入投资咨询服务，公司拥有完整价值链，可提供低成本服务；预计银行部门全年效率比率低于40%，证券部门在高80% - 低90%之间 [72][75][79] 问题7：C&I贷款组合中来自赞助商的比例，以及该业务的竞争环境 - 大部分C&I贷款来自赞助商，但公司不参与典型的杠杆贷款业务，不会放松标准、契约和抵押保护 [82] 问题8：纽约市商业房地产住房贷款的变化对公司有无影响 - 公司在该市场的业务主要是低LTV的永久多户贷款，由于租金管制法律，公司竞争力不强，市场变化对公司影响不大 [84] 问题9：公司产生了过剩资本，是否有能力抓住并购机会 - 公司会持续关注并购机会，战略上有一定准备，但目前没有迫切需求；证券业务的一些补充性收购可能会有吸引力，具体取决于交易规模和方式 [88] 问题10：公司各项投资何时从投资阶段转向收获阶段，证券业务利润率何时开始改善 - 公司在贷款和利润率方面已看到多元化贷款组合和平台投资的好处；证券业务在2020财年将逐步改善，但资金会用于提升业务竞争力；预计到2020年6月，证券业务将步入正轨 [93][100][103] 问题11：数字银行平台上线一个季度以来，有哪些过去无法实现的成功案例 - 公司能够为全国性客户定制风险细分档案；实现客户交互数字化，提供无缝体验；集成驾照和活体照片捕捉匹配功能，增强安全和CIP质量；客户可在平台内无缝开设新账户；通过交互任务组分析数据，提升客户体验和运营效率 [105][106][108] 问题12：目前 jumbo 单户抵押贷款的利率情况，以及新贷款发放率与现有投资组合还款率的比较 - 目前利率大致在中低5%左右，与还款率相对一致；公司会根据市场利率变化调整固定利率贷款产品的利率，以维持净息差指导 [112] 问题13：如果年底前利率下调50个基点，计息存款的贝塔系数情况如何 - 该问题取决于存款类型，公司通过提供贷款重新定价和净息差指导来暗示存款贝塔系数，但由于存在表外低成本存款和商业存款管道等复杂因素，无法直接给出答案 [114]