财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度净利润3880万美元，低于2018财年同期的5130万美元，与上一季度持平；归属于普通股股东的收益为3870万美元，摊薄后每股收益0.63美元，2018年同期为0.80美元，2018年12月31日结束的季度为0.62美元；排除非经常性费用后，非GAAP调整后收益和每股收益分别为5150万美元和0.84美元 [5] - 截至2019年3月31日，贷款和租赁余额增加约10亿美元，同比增长12.8%，较2019年第二季度年化增长4%；总资产达到109亿美元，较2018年12月31日增加11亿美元，较2018年第三季度增加9亿美元 [6] - 2019年3月31日结束的季度净息差为4.82%，较2019财年第二季度的3.87%提高95个基点；平均贷款收益率较2018年3月31日结束的季度增加7个基点至6.68% [6] - 剔除H&R Block季节性贷款产品和过剩流动性影响后，银行净息差约为3.9%，较2018年第三季度的3.82%提高8个基点，较2019年第二季度的3.81%提高9个基点 [7] - 资本水平保持强劲，银行一级杠杆率为8.68，控股公司为9.25，均远高于监管要求；2019年第三季度股本回报率为15.34%，去年同期为22.84%；排除一次性合并相关费用等后，非GAAP调整后股本回报率为20.37% [7] - 本季度净冲销率为4个基点，不良资产与总资产比率为48个基点；贷款损失准备金覆盖率为161.1%；2019年第三季度效率比率为52.7%，2019财年第二季度为46.5%，2018财年第三季度为32.4%；排除客户损失和一次性费用影响后，综合效率比率为41.2% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 本季度发放约25亿美元总贷款，同比增长1%；投资贷款发放同比下降0.2%至22亿美元，出售贷款发放增长11.2%至2.879亿美元；期末贷款余额同比增长12.8%至91亿美元 [10] - 2019年3月31日结束的第三季度贷款业务包括：单户代理符合出售条件贷款5800万美元、单户大额贷款2.85亿美元、多户和其他商业房地产贷款1.43亿美元、工商业贷款5840万美元、退款预支贷款11.64亿美元、汽车和消费无担保贷款及季节性H&R Block特许经营贷款5100万美元 [11] - 2019年第三季度，单户代理符合出售条件贷款平均FICO为734，平均贷款价值比为70.4%；单户大额贷款平均FICO为729，平均贷款价值比为62.1%；多户贷款平均贷款价值比为53.5%，债务偿付覆盖率为1.32；小余额商业房地产贷款平均贷款价值比为64%，债务偿付覆盖率为1.17；汽车贷款平均FICO为757；截至2019年3月31日，房地产贷款组合加权平均贷款价值比为57% [12] 大额单户抵押贷款业务 - 本季度表现不佳，发放2.85亿美元新贷款，过去两年平均每季度发放3.89亿美元；由于非银行贷款机构竞争加剧和高净值个人需求低迷，1月和2月业务疲软，3月虽有改善但不足以抵消前两个月的疲软；提前还款率仍较高 [13][14] - 预计从2019年6月30日结束的第四财季开始，业务将反弹至每季度3 - 3.25亿美元；预计大额单户贷款组合净增长将处于低个位数至中个位数，每年净增长约1.5 - 2亿美元 [14] 多户贷款业务 - 截至2019年3月31日，多户贷款余额约18亿美元，占总贷款的20%；较上一季度增长4580万美元，即2.7%；多户贷款组合加权平均贷款价值比为53%；18年来发放的多户贷款终身信用损失低于1个基点 [15] 工商业贷款业务 - 本季度表现强劲，发放贷款5.48亿美元；继续专注于向信誉良好的借款人提供有担保、结构合理的资产抵押贷款和信贷额度，为优质项目融资；商业贷款团队在客户关系、产品类型和专业知识方面不断发展 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管在大额抵押贷款和消费贷款某些领域面临非银行贷款机构竞争加剧，但整体贷款需求仍然强劲；单户代理抵押贷款需求在行业内大幅下降，购买交易占行业发放量的绝大部分 [16] - 截至2019年3月31日，贷款管道为12.2亿美元，包括4.76亿美元单户大额贷款、6800万美元单户代理贷款、1.63亿美元收益性房地产贷款和5.09亿美元工商业贷款 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造强大的消费和小企业银行、商业银行和证券业务 [36] - 消费业务方面，专注于多个盈利细分市场，包括大额和代理抵押贷款、汽车贷款、无担保贷款、保留服务权、小企业和消费银行业务；利用合作伙伴关系和客户关系获取客户；通过专有平台集中与客户的互动，提升客户体验并降低运营成本；利用个性化引擎为客户提供更多产品，包括数字财富管理和在线交易 [37][38] - 证券业务方面，主要为中小型经纪交易商和注册投资顾问提供清算和托管服务，整合一流的银行平台和开户平台，以确保这些公司在数字竞争中保持竞争力；公司和客户将从技术、客户保留和成本效益模式中受益 [39] - 商业业务方面，以技术和软件为重点，服务特定行业领域，预计将促进贷款增长并降低存款成本；通过有限的办公地点运营，促进团队成员协作 [40] - 资本部署用于发展现有和新业务、基础设施和技术投资、战略合作伙伴关系和收购，以实现产品能力、分销渠道和收入来源的多元化和扩展 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业存款竞争激烈且收益率曲线平坦对净息差造成下行压力，但公司净息差表现良好，合并基础上同比扩大5个基点，排除H&R Block后银行净息差扩大9个基点；公司将继续在资产和资金方面积极工作，以支持年度净息差在3.8 - 4%的范围内 [33] - 2018 - 2019年税务季节是与H&R Block合作的第四年，也是独家提供无息退款预支贷款的第二年；本季度发放约11.6亿美元退款预支贷款，同比增长约7%；预计6月季度将获得退款转账和翡翠卡的额外费用收入 [34] - 尽管近期进行了一些并购交易以部署过剩资本，但公司资本比率仍然强劲；一级杠杆率在控股公司为9.25%，银行为8.68%，远高于监管要求；税务相关过剩流动性从资产负债表中流出后，资本水平将更高；公司将继续为有机增长和业务投资提供资金，考虑机会性股票回购和增值并购 [35][36] 其他重要信息 - 本季度完成了MWABank存款的收购，并成功将客户转换至公司银行，该交易增加了约1.73亿美元有息和无息存款，未支付存款溢价 [18] - 2019年3月31日结束的季度完成了COR Clearing和WiseBanyan数字财富的收购，这两项业务为公司扩展证券服务、财富管理和私人标签银行服务提供了基础；收购后已取得初步进展，包括品牌重塑、与团队成员、客户和潜在客户举行会议以及制定产品和技术路线图 [19][20] - 2019年3月8日，公司披露新收购的Axos Clearing（原COR Clearing）有一笔约1530万美元的应收款回收存在不确定性；已与造成损失的交易员达成协议，但初始付款未按时收到，已提起违约诉讼；截至3月31日，尚未收回任何款项，已在本季度合并运营费用中计入全额损失准备金；相关经纪交易商已启动FINRA仲裁以寻求赔偿 [22][23] - 公司控股公司风险团队对损失情况进行了详细审查，并对内部风险系统进行了全面审查；已实施系统和程序的设计改进，以更好地检测风险控制的破坏，并对选定的经纪交易商客户的风险控制进行了确认和测试；正在对风险系统、限额和流程进行进一步投资，以防止类似事件发生 [24] - 通过有针对性的推广和营销，积极建立Axos Clearing的客户管道；考虑到在风险和其他系统方面的加速投资、管理团队的变化和改进以及选定客户合理化导致的预计费用收入降低，保守预计COR在第一年的交易增值从每股收益角度可能为中性 [25] - 短期内已取得一些客户成功，包括签约3家拥有超过8000个客户账户和约3600万美元预计现金余额的经纪清算公司；客户对利用前端客户界面向经纪客户销售银行产品的反应积极，提升客户体验和扩展产品供应的技术交付将是首要任务 [26] - 假设费用收入和清扫利息收入持平，预计包括Axos Clearing和WiseBanyan在内的证券业务在明年的效率将处于80%多至90%低段，而Axos Clearing中期至长期的效率目标为70%中段至高段；WiseBanyan在第一年将亏损约300 - 400万美元，公司将其平台整合到通用数字银行平台并扩大规模以分摊运营固定成本 [27][28] - 今年早些时候与Nationwide建立合作关系，提供联名银行和保险产品及服务，协议初始期限为5年，涵盖多种存款和贷款产品；自2月软启动以来，已接管Nationwide员工的抵押贷款搬迁服务、开展客户挽回活动、在Nationwide小企业专用网站上添加银行服务标签，并开始为特定消费贷款渠道制定数据和营销策略；还与Nationwide业务部门领导讨论了为目标客户群体提供捆绑银行、金融健康和福利套餐的新机会 [28][29] - Axos Fiduciary Services（2018年4月从Epiq收购的信托和受托服务业务）表现良好；上个月成功将所有数据和团队成员从Epiq转移到堪萨斯城的新办公室，这有助于提高工作效率并为受托客户提供服务；截至2019年3月31日，数十名受托人（约3亿美元无息余额）已将银行服务转移至公司银行；随着更多受托人提供积极反馈，公司希望吸引更多新受托人 [30][31] - 商业银行新战略的一部分是通过选择性增加经验丰富的银行家和银行团队来扩大地理覆盖范围和行业专业知识；约2年前在橙县开设商业银行办公室，去年增加了更多高级银行家；最近在东海岸聘请了一个经验丰富的团队，目标是针对一般中端市场存款和专业存款领域；本季度晚些时候将在纽约开设第一家东海岸办公室，相信区域中心战略有助于吸引人才，平衡消费和商业银行的发展，目标是成为资产规模150 - 200亿美元的银行 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: COR净息差达到390水平后能否保持，以及影响其高低的因素 - 净息差取决于未来贷款增长的组合，如果贷款增长继续集中在工商业领域，包括设备租赁，将提高贷款收益率；如果单户贷款反弹且在增长中占比更大，净息差可能处于较低水平；新商业存款团队的成功与否也会影响净息差，如果他们的业务取得成果，将有助于净息差保持在较高水平 [51][52] 问题2: 破产相关存款占总存款的比例、前景以及是否有增长趋势 - 总体上尚未看到破产相关存款余额有明显增长，但在非第7章领域的一些举措取得了一定成功；Epiq有800多笔存款，公司有良好的受托人管道，存款转移主要受公司接纳受托人并将其纳入系统的能力限制；预计本季度会有更多存款转移，整体破产活动的增加可能会使余额显著增加，公司目前约占市场的40% [53][54] 问题3: 11%左右的预付存款业务战略及资产规模超过10亿美元的影响 - 公司仍在与合作伙伴探讨该业务的具体策略，同时仍有客户希望公司为其发行预付卡，待确定后会进行沟通 [55][56] 问题4: 开设纽约办公室的理由 - 一是贷款组合规模扩大，在当地有足够人员，设立办公室合理；二是证券业务在当地有人员且计划增加销售团队，纽约市场更有潜力；三是增加了商业银行业务团队，服务现有客户和特定行业领域，当地客户希望有实体存在以转移存款；公司在橙县、洛杉矶和纽约的实体布局受人才需求、现有贷款业务和商业客户需求的影响 [58][59][60] 问题5: 综合效率比率是否会因清算业务风险控制建设而高于之前预期 - 单户贷款增长预计略低于预期；目前公司在人员和开发方面基本能满足需求；清算业务的风险控制建设可能会延迟一些收入和客户机会，但公司会确保风险控制稳固 [61][62] 问题6: 第四财季及2020财年费用的趋势 - 折旧和摊销会继续略有增长，未来一个季度左右预计增加约100万美元；非一次性项目中，抵押贷款服务权（MSR）费用因季度末国债下跌产生，短期内预计不会再次出现大幅减记；未来几个季度办公室费用会有少量增加，约30 - 40万美元；总体上应参考管理层在准备发言中给出的效率比率指导 [63][65][66] 问题7: COR Clearing业务的风险状况，此次损失是否具有代表性 - 大部分业务（超过88%）是为零售客户提供直接服务，此次损失的客户是做市商，客户类型与大多数不同；该客户故意破坏风险系统以避免被发现，但通过增强系统可以防止此类情况发生；该业务运营约30年，类似损失总计约2 - 3万美元，此次损失非常特殊；公司会确保风险系统和客户风险状况能够防止类似事件再次发生 [67][68][69] 问题8: 本季度贷款发放收益率和大额单户住宅抵押贷款利率 - 大额单户贷款新发放利率在5.25 - 5.5%左右；不包括H&R Block贷款的银行部门整体贷款率为5.53% [71][72][73] 问题9: 贷款人融资业务还款压力的驱动因素以及商业房地产多户业务的机会 - 贷款人融资业务的压力主要与贷款提前还款率和交易结构有关，公司在这些方面竞争力不足，但该业务有良好的管道，预计余额将持续增长；各业务整体情况良好，租赁业务本季度表现出色；1 - 2月市场动荡和假期影响了业务活动，目前情况已恢复正常 [74][75][76] 问题10: 商业房地产业务的市场机会 - 多户小余额和小余额商业房地产市场主要集中在沿海市场和填充区域，债务偿付覆盖率良好，公司有一定客户基础；随着公司资金管理服务的提升，交叉销售增多；公司可以为客户提供多种产品，如信用额度、5年期可调利率抵押贷款和更长期的融资产品，客户群体在增长，公司对服务这些客户有较好的理解 [77][78][79] 问题11: 本季度未进行股票回购的原因及后续想法 - 本季度因多项收购交易完成而忙碌，未进行股票回购；公司会考虑贷款增长和所需资本，如果资本比率显示有过剩资本，会结合股价决定是否回购股票；公司有能力在股本回报率高于贷款增长且获得资本效率更高的业务费用收入时，产生过剩资本用于部署 [80][81] 问题12: 税收法律变化（SALT）对大额贷款发放量的影响及未来预期 - 税收法律变化可能对大额贷款发放量有影响，东西海岸影响存在差异，如汉普顿、康涅狄格等地，公司在这些地区较为保守，因为不信任部分房屋估值；虽然没有具体数据，但从经验来看有一定影响；不同市场情况不同，洛杉矶等地情况较好，部分地区房价出现顶部、疲软和担忧迹象 [83][84] 问题13: 公司是否因税收法律变化调整了承销标准 - 公司一直保持较低的贷款价值比（LTV）要求，不会提高该标准；对于大型房屋，通常以例外情况处理，LTV标准在50%或以下；公司的调整主要是不愿意与非银行机构的激进贷款行为相匹配 [85][86] 问题14: 工商业和商业贷款占比增加对净息差有利，但如何看待未来拨备费用 - 工商业贷款占比增加时，拨备成本