财务数据和关键指标变化 - 2023年公司营收稳定在10.999亿美元，调整后EBITDA为7.949亿美元，较2022年增长1.7%，排除外汇影响和Kaxu非计划停运影响；可分配现金为2.357亿美元，达到年度指引 [7] - 2024年公司预计调整后EBITDA在8 - 8.5亿美元之间，可分配现金在2.2 - 2.7亿美元之间，因蒙特雷资产潜在出售收益、Kaxu计划内停运、西班牙电力市场价格波动、ACT收款水平不确定等因素，CAFD指引范围较宽，预计未来季度缩小范围 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生资产2023年发电量达5458吉瓦时，较2022年同期增长2.6%，主要因美国和西班牙太阳能资产产量增加以及新并入和新投产资产贡献 [9] - 基于可用性的合同方面，高效天然气和热力部门以及水部门在2023年继续保持很高的可用性水平 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年北美市场营收增长4.9%至4.249亿美元，主要因美国太阳能资产产量增加；调整后EBITDA增长3%，主要因风力资源减少致风力资产产量降低 [8] - 2023年南美市场营收增长13%至1.881亿美元，EBITDA增长15.9%至1.467亿美元，主要因新投产资产和合同中的通胀指数机制 [8] - 2023年EMEA地区营收和调整后EBITDA分别下降8.2%至3.289亿美元和8.8%至2660万美元，主要因Kaxu非计划停运，预计保险政策在60天免赔期后覆盖业务中断影响 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略通过自主项目开发建设和资产收购相结合，2023年多个新太阳能资产投入商业运营，美国开发团队取得显著进展，三个新项目已签约并在建或即将开工 [5] - 公司持续在关键地区寻找新开发机会，2023年更新项目储备较去年增加12% [6] - 2024年公司已承诺或指定1.75 - 2.2亿美元用于新投资，大部分分配给美国太阳能和储能项目，占3亿美元投资目标的60% - 70%，预计通过有针对性的收购补充投资，认为当前并购市场在部分领域有机会达成增值交易 [6] - 公司与合作伙伴正剥离在蒙特雷30%的股权，视为资本循环机会 [7] - 公司继续聚焦北美为关键投资地区，太阳能和电池储能为主要领域或技术 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前并购市场在部分领域有建设性，有机会达成类似过去的增值交易，3亿美元投资目标可实现 [6][7] - 管理层预计蒙特雷资产出售交易在2024年上半年完成，交易条件无异常，但因无法控制时间，表述谨慎 [22] 其他重要信息 - 公司在进行战略审查，暂无法对此发表评论 [37] - 目前供应链对公司不是问题，全球光伏面板供过于求，价格在2023年显著下降，美国市场近期也有下降；电池价格在2023年全球范围内显著下降；但购买特定电气设备时需提前规划采购，因供应链较长 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 蒙特雷资产2023年EBITDA贡献比例是多少 - 公司表示该数据非公开信息，且其占EBITDA比例很小 [18] 问题2: CAFD桥中蒙特雷的3000万美元是如何得出的，与4500 - 5200万美元收益有何关系，是否通常将出售收益计入CAFD，未来是否也会如此 - 公司建议向投资者关系部门跟进此详细问题 [21] 问题3: 蒙特雷资产交易是否有特别苛刻的先决条件，交易完成风险是否特别高 - 公司预计交易在2024年上半年完成，交易条件无异常，只是无法控制时间，表述谨慎 [22] 问题4: 隔夜太阳能及潜在储能项目是否会保留100%股权，项目PPA何时生效、何时完成 - 目前签约并将开始建设的是太阳能部分，预计保留100%股权；PPA签约方式灵活，有较长运营启动窗口 [24][25] 问题5: 若要实现3亿美元股权部署，资金背景如何，获取资本是否会限制短期内推动该目标的意愿 - 公司预计通过留存CAFD、手头现金、增加公司贷款额度、项目层面无追索权债务、蒙特雷项目资本循环等多种方式筹集资金 [27][28] 问题6: 目前这些资金筹集方式能否支持实现3亿美元股权部署，是否需要股权融资 - 现阶段公司不会进行股权融资 [30] 问题7: 公司如何看待新的增长门槛率，项目收益能否高于股票收益率，与回购股票相比如何 - 公司开发和并购项目的门槛率较高，因处于战略审查阶段，目前不考虑股票回购，未来战略审查结束后可能考虑 [32] 问题8: 未来一两年内是否有调整西班牙债务结构的选项，以增强短期自由现金流或优化资产现金流状况 - 公司会积极评估包括西班牙在内的整个投资组合的再融资机会，但这些机会更多是中期的，不在当前指引范围内 [34][36] 问题9: 战略审查是否是寻找增长机会，为何感觉一直处于战略审查却无更新和时间表 - 公司无法对战略审查发表评论 [37] 问题10: 蒙特雷资产对2024年CAFD的贡献是否可视为债务偿还 - 该贡献已包含在指引中，蒙特雷资产出售收益部分将用于资助部分开发项目 [38] 问题11: 现有资产随着老化，EBITDA和CAFD是否有恶化情况 - 总体而言没有，但每个资产情况不同，需投入资金确保其持续产生预期收益 [40] 问题12: EBITDA指引是否包含蒙特雷资产出售收益，CAFD指引中3000万美元与4500 - 5200万美元预期收益的差距如何解释 - 蒙特雷资产出售一次性收益较小且包含在CAFD中，因交易未完成，公司将后续跟进具体数字 [43][45] 问题13: 公司认为哪些类型和生命周期阶段的资产并购机会最有吸引力 - 公司倾向于运营中的成熟低风险资产，收购时要有竞争优势或协同效应以获取额外回报；也会关注早期资产，但历史上多数投资为运营中产生现金流的低风险资产 [47] 问题14: 公司是否会考虑在新司法管辖区进行并购 - 公司表示若有明确协同价值创造或能实现所需回报，会考虑在新司法管辖区进行并购 [50] 问题15: 请更新供应链情况，包括太阳能面板和电池的价格、可用性和设备交付时间趋势 - 目前供应链对公司不是问题，全球光伏面板供过于求，价格在2023年显著下降，美国市场近期也有下降；电池价格在2023年全球范围内显著下降；但购买特定电气设备时需提前规划采购，因供应链较长 [52]