财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后EBITDA达8.24亿美元，排除外汇和西班牙电价导致的7700万美元非现金拨备，可比基础上调整后EBITDA增长13.8% [6] - 2021年全年CAFD为2.256亿美元，同比增长12.4% [6] - 2021年运营现金流达5.06亿美元，较2020年增长15%，主要得益于调整后EBITDA增加和电价上涨 [9] - 2021年投资现金流为3.51亿美元，源于当年收购新资产 [9] - 2021年融资现金流主要为约4.18亿美元的项目债务定期还款和向股东及非控股股东支付的2.19亿美元股息，还包括1月完成的1.31亿美元股权融资和5月发行4亿美元绿色债券偿还票据发行工具所得的4000万美元积极影响 [9] - 公司启动2022年指导，CAFD目标在2.3亿 - 2.5亿美元，EBITDA在8.1亿 - 8.7亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生资产2021年发电量达4655吉瓦时，较2020年增长43%，主要因近期收购资产的贡献，EMEA地区太阳能辐射增加，但美国太阳能辐射低于预期，北美和南美风能资源低于预期 [8] - 基于可用性的合同中，ACT表现稳健，输电线路、水等以可用性为基础的业务板块继续保持高可用性水平 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年北美地区收入增长20%至3.958亿美元，EBITDA增长12%，得益于美国近期收购的资产 [6] - 2021年南美地区收入增长2%，因近期对光伏电站的投资 [6] - 2021年EMEA地区EBITDA较2020年下降1%，西班牙近期投资和产量增加带来的增长被当年西班牙高电价相关的非现金拨备抵消 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将收购与投资自身开发（常与合作伙伴合作）的项目相结合，追求低风险的合同机会，尽管电力价格预期等因素可能改善定价，但战略不会改变 [18] - 公司中期每股CAFD增长目标在5% - 8%，通过有机增长、开发建设新资产、从第三方收购资产三个增长来源实现 [13] - 有机增长方面，许多资产有价格调整因素，今年通胀背景下很重要，部分资产有再发电和扩张机会 [13][14] - 开发建设新资产方面，公司在多数市场拥有早期开发项目组合，部分与合作伙伴共同投资开发，部分自行投资，2022年投资自身开发项目将有实质性进展 [14] - 收购资产方面，公司期望继续通过一些小规模的专有交易从第三方收购资产 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司在ESG方面表现出色，设定减排目标获科学碳目标倡议组织批准，入选CDP的A名单，被评为全球100家最可持续发展公司之一，在ESG评级中处于公用事业行业前1/3，获S&P Global 2022可持续发展年鉴铜级荣誉 [10] - 公司对2022年充满信心和乐观，认为将通过低风险合同资产组合以及对新运营资产的收购和新项目的开发建设继续创造价值 [15] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.44美元的季度股息 [4] - 2021年公司投资超4.8亿美元，远超目标，2022年前两个月已完成或指定投资超1.1亿美元，包括收购运营中的合同资产和建设新可再生能源设施 [4][11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何应对利润和成本通胀以及高电价环境调整战略，对机会集有何影响 - 公司战略是收购与投资自身开发项目结合，追求低风险合同机会，电力价格预期等因素应有助于战略推进，但战略不会改变，当前市场定价纪律比18个月前更健康，对公司有利 [18] 问题: TL4收购的过程是怎样的，除计划投入的800万美元额外资本外还有哪些机会 - TL4收购是双边交易，公司因在当地有业务而促成，输电线路运营风险低，符合公司商业模式，公司希望此类交易规模更大，但也乐于逐个完成小交易以获得更好回报 [20][21] 问题: 考虑到近期投资力度，对资产负债表和融资计划有何想法，是否会考虑出售资产，未来一年会采用哪些融资手段 - 融资关键指标是净企业债务与CAFD的比率，目标在3点多，目前处于该水平，将在遵守该指标的前提下为增长融资；是否出售资产将视未来机会而定，是可考虑的选项之一 [23] 问题: 如何调和幻灯片12中披露的2022年1.1亿 - 1.2亿美元承诺资本与幻灯片13中9000万美元单个项目的差异 - 已完成或指定的1.1亿 - 1.2亿美元投资包括5100万美元的收购、4000万美元对在建项目的投资以及剩余用于年内即将开工建设项目的资金 [26] 问题: 与Lone Star II合作伙伴的讨论进展如何，未来是否会有再发电公告 - 讨论正在进行，预计未来能够通过全面再发电或其他策略进行重新签约，但具体时间取决于德州市场的电力价格预期，情况复杂，难以给出精确答案 [28] 问题: Solana的维护工作何时结束，何时恢复更正常的产能系数 - 改进工作正在进行，预计今年晚些时候接近正常运营水平 [30] 问题: 2022年EBITDA较2021年增加的原因是什么 - 主要影响因素是2021年因西班牙电价问题计提的7700万美元拨备 [33] 问题: 合同中的价格调整因素与什么挂钩，今年有机增长中有多少与此相关 - 近一半业务有某种形式的价格调整因素，大部分与美国CPI挂钩，小部分与其他因素挂钩；今年通胀较高，这是重要特征，能使部分资产补偿甚至超过补偿通胀；预计今年许多合同会进行价格审查，多数情况下每年一次 [35] 问题: 2% - 3%的有机增长中，价格调整因素和扩张改进分别贡献多少 - 2% - 3%是期间平均值，短期内因通胀会更高，约一半业务有通胀调整，将通胀预期乘以50%大致是短期内投资组合的价格涨幅 [37][38] 问题: 公司是否能像去年一样超额完成投资目标 - 现在判断还为时过早，公司目标是在找到能创造价值和增值的机会时进行投资，3亿美元的投资目标只是指导，如果有合适机会会像去年一样增加投资 [40] 问题: 乌拉圭一个、哥伦比亚两个光伏电站的建设倍数或收购方法倍数是多少，谁承担建设风险，股权何时投入 - 公司承担建设风险，认为项目规模有限，风险可控；投资将在2022年逐步进行，目前投入的是股权，未来有机会引入无追索权项目债务，但目前不考虑，计划先建设运营，有一定规模后再进行无追索权融资 [43] 问题: 披露投资与指定和宣布投资之间的增量资金是用于开发项目还是待定并购 - 这部分资金用于公司已开发的额外项目 [45] 问题: 2021年公司在有机开发能力方面取得了哪些进展，如果今年投入3亿美元股权，内部开发和可能的并购分别占比多少 - 公司认为每年将部分投资用于自身开发或与合作伙伴共同开发的项目是正确的，回报可能高于收购运营资产；2022年这部分投资占比可能在20% - 30%，但大部分投资仍来自收购运营资产；开发建设的项目开工时已签订长期PPA，风险较低 [47] 问题: 扩大内部开发能力会产生前期成本，如何处理这些成本对可分配现金的影响，更多内部开发项目是否会影响未来几年的股息增长 - 公司采用与合作伙伴合作的低成本方式进行开发，不追求大规模项目管道，不会因开发项目产生重大成本影响指标，也不会影响股息增长 [49] 问题: 假设当前电价水平，2022年公司应在账目中记录的非现金拨备是多少 - 目前无法给出确切答案，若电价维持当前水平，拨备将相当可观；公司在给出指导时已考虑这一因素，2022年EBITDA指导范围较宽主要是因为该拨备难以预测，可向投资者关系团队咨询更多信息 [53] 问题: 公司是否通过ATM计划发行过股权，是否能改造部分欧洲资产以受益于电池和绿色氢投资 - 公司通过ATM计划发行过股权，相关信息在详细披露中；目前判断东欧局势影响还为时过早，但预计各国政府会推动可再生能源、储能等领域更快发展，公司可能会因此获得更多机会 [55] 问题: 杠杆率为3.5倍是否是公司舒适的水平 - 公司认为杠杆率在3点多是合适的，0.5包含在“多”的范围内 [56] 问题: 2022年CAFD指导中包含了多少已确定或承诺的1.1亿美元新投资的贡献，是否还有其他假设包含在内 - 收购资产的CAFD已包含在指导中，在建资产的贡献很少，因为这些资产年底才达到商业运营；公司政策是将当年预计投资所产生的CAFD纳入指导 [58]