财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达44亿雷亚尔，创历史新高，较2019年同期增长44%，运力增加6.5%，客座率达82% [12] - 第三季度单位收入较去年增长约40%，运力增长20%，客座率同比提高2个百分点 [12] - 第三季度EBITDA达9.25亿雷亚尔，与2019年第三季度持平，尽管过去三年燃油价格上涨138%、货币贬值32%、巴西通胀超20% [14] - 第三季度RASK和美元收益率较2019年有所上升 [14] - 截至目前，公司即时流动性达34亿雷亚尔，较2019年同期增加3亿雷亚尔，季度现金流入超过运营现金流出14亿雷亚尔，持续去杠杆，支付当前和递延租赁及偿还债务14亿雷亚尔，年化运营现金流超50亿雷亚尔（约10亿美元） [18] - 本季度杠杆率降低超0.5倍至5.7倍，年初至今降至5.6倍，提前一个季度实现年底杠杆率低于6倍的目标，为该地区最低 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Azul Viagens受益于休闲旅游积极趋势，预订量有望比2019年翻倍 [10] - ToduAzul在第三季度末拥有1500万会员，总账单较2019年第三季度增长82%，今年有望产生超20亿雷亚尔总账单 [10] - Azul Cargo收入较2019年第三季度翻倍，得益于端到端物流解决方案的强劲需求和独家网络，可在48小时内将货物送达巴西超2500个城市 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月，巴西休闲需求连续14个月高于2019年水平，企业展会规模达到疫情前的150%，但客流量仅恢复到80% [13] - 公司凭借网络优势和强劲服务需求，将票价提高43%，航段长度与2019年持平 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于可持续增长，推进机队转型计划，计划到2023年底从客运机队中淘汰12架E1飞机，提前交付下一代飞机，扩大利润率，机队转型至少领先竞争对手五年 [17] - 2023年公司运力计划增长低个位数，主要聚焦国内市场，同时也有国际业务，第一季度因今年受奥密克戎影响运力增长较高，全年将进行E2和E1飞机的转换，增加E2飞机投入使用 [24] - 公司获得圣保罗孔戈尼亚斯机场84个起降时刻，计划在未来几周推出扩展航线网络，预计将增加在圣保罗市场的影响力，吸引新客户 [20] - 行业内公司在票价和运力方面保持自律，市场竞争有序，公司认为这种纪律性将持续 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长持乐观态度，认为其独特网络、灵活机队和低成本结构是可持续竞争优势，能够应对燃油价格上涨和货币贬值等挑战 [8][14] - 巴西经济活动的积极趋势将支持强劲需求持续，公司预计2023年EBITDA将远高于2019年水平 [13][35] - 尽管过去三年面临负自由现金流，但公司有能力在需要时获得资金，2023年现金缺口将是疫情以来最小的，2024年有望实现收支平衡或略有盈余 [33][43] 其他重要信息 - 公司机组人员满意度指标在10月创下新高，持续领先行业，ANAC报告显示公司在巴西所有航空公司中客户满意度最高，客户投诉不到其他竞争对手的一半，NPS得分高 [7] - 公司目前运营航线覆盖超150个目的地，比2019年增加40个，是巴西其他航空公司目的地数量的三倍 [8] - 公司机组人员中有超4300人注册为志愿者，10月开展的乳腺癌宣传活动是有史以来规模最大的，影响超700万客户 [9] - 过去三年每ASK燃油消耗下降8%，碳排放下降9%，自2016年以来碳排放下降30% [9][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几个季度的收益率预期如何，2023年又将如何？ - 公司预计收益率将继续保持增长趋势，市场定价将根据需求进行，公司将利用季节性和需求优势，继续提高收益率，行业也将如此，11月单位收入有望再创纪录 [22] 问题2: 2023年的运力计划如何？ - 公司计划2023年运力增长低个位数，主要聚焦国内市场，也有国际业务，第一季度因今年受奥密克戎影响运力增长较高，全年将进行E2和E1飞机的转换，增加E2飞机投入使用，每架E2飞机比E1多18个座位，更省油且能增加收入 [24][25] 问题3: 孔戈尼亚斯机场的84个起降时刻是增量还是总量，如何理解其规模？ - 公司在孔戈尼亚斯机场的每日航班将从20班增加到约42班，实现翻倍增长 [28] 问题4: 未来几年的租赁延期付款情况如何，对现金流有何影响？ - 2023年开始支付第一波租赁延期款项，但2022年已支付第二波延期款项，因此2023年租金现金流出不会增加，过去三年公司自由现金流为负，但2023年现金缺口将是疫情以来最小的，公司有能力在需要时获得资金 [32][33] 问题5: 公司在恢复持续盈利方面的决心如何，何时能实现？ - 公司积极管理运力，根据需求和燃油环境调整网络，确保飞行效益最大化，同时加速机队转型，退役12架E1飞机，投入下一代飞机，预计未来公司盈利能力将增强 [38][40] 问题6: 未来12个月的营运资金优先事项是什么，如何考虑年底和2023年底的现金状况？ - 2023年现金流入将因EBITDA扩大而大幅增加，CapEx、租金和利息支出基本持平，债务到期情况良好，2023年现金流状况将比2022年改善，2024年有望实现收支平衡或略有盈余，公司有BRL24亿的储备和维护存款，在资金使用上有一定灵活性 [42][43][44] 问题7: 未来几年公司将获得多少架飞机，融资成本如何？ - 机队规模基本保持不变，但随着E1飞机租赁到期或加速退出，将引入下一代飞机（主要是E2），E2飞机座位更多、载货量更大、燃油消耗更低、租金更便宜，且大部分租金已固定，公司在机队转型方面领先竞争对手，未来优势将持续 [49] 问题8: 孔戈尼亚斯机场的变化对航段长度、利用率、收益率和收入有何影响，如何进行损益表建模？ - 航段长度将略有下降，利用率可能持平或略有改善，主要是因为可以更好地安排飞机轮转，孔戈尼亚斯机场的变化将使公司能够接触到新客户，增加在圣保罗市场的影响力，提高整体相关性 [52] 问题9: 根据第三季度数据年化计算，公司实现现金中性的EBITDA约为67亿雷亚尔，该计算是否合理，如何融资未来的现金缺口？ - 公司预计2023年EBITDA为50亿雷亚尔，远高于根据第三季度数据年化计算的37亿雷亚尔，现金缺口将比2022年小，公司有多种融资选择，过去2.5年一直能够在需要时获得资金，将根据情况选择最佳融资方案 [57][59][61] 问题10: 孔戈尼亚斯机场的增量起降时刻有哪些增长机会，竞争态势如何？ - 公司尚未公布航线网络，但预计将覆盖最大的企业市场，市场竞争有序，票价环境良好，公司将继续保持自律 [68] 问题11: 公司在引入新飞机时，售后回租活动是否会保持类似水平？ - 售后回租市场有所改善，未来订单可考虑售后回租，公司机队中仍有一些自有飞机可用于售后回租，这是公司融资运营的多种选择之一 [71] 问题12: 新的孔戈尼亚斯航线何时开始运营？ - 新航线将于2023年3月28日开始运营 [72] 问题13: 公司在飞机归还的准备金政策上有何变化，本季度是否有3.21亿雷亚尔的售后回租收益，未来季度预期如何？ - 公司开始实施准备金政策，对未来36个月内归还飞机的成本进行准备金计提，本季度的收益是由于E1飞机出售时的账面价值与实际现金收入之间的差异产生的一次性收益，公司仍有一些自有飞机市场价值高于负债，可作为未来潜在的现金来源 [75][76][78] 问题14: 公司在融资现金流缺口方面，对TAP债券和与美联航的代码共享协议续约有何更新？ - 公司与美联航保持良好关系，但目前没有迫切需要续约代码共享协议，需要考虑长期发展和对公司的整体利益，TAP债券是一项有价值的资产，公司将评估市场价值后决定是否出售，公司将根据情况选择最佳融资方案 [81][83] 问题15: 与捷蓝航空的潜在独家协议可能采取何种形式？ - 公司与捷蓝航空目前有代码共享协议，希望进一步加强合作，包括常旅客计划等，双方在南佛罗里达有庞大的客户基础，合作前景广阔 [87]