财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收增长2.4%，达到18亿雷亚尔，还产生了1.3亿雷亚尔的正EBITDA，这是连续第二个季度实现正EBITDA [14] - 与2020年第一季度相比，ASK减少23%，但单位成本保持不变，尽管燃油价格同比上涨24%，且过去一年雷亚尔贬值 [15] - 与2020年第四季度相比，ASK增加11%，CASK降低5%，若对CASK进行外汇和燃油因素的调整，降幅将超过10% [16] - 季度末公司现金及应收账款为33亿雷亚尔，比去年危机开始时多10亿雷亚尔，现金流入减去当前运营费用为5.52亿雷亚尔，季度内偿还债务、支付租金并开始偿还递延款项，还投资超3亿雷亚尔用于资本支出 [19] - 公司总流动性保持强劲，为63亿雷亚尔，还可随时获得额外5.4亿雷亚尔，总计达68亿雷亚尔，且无受限现金，流动性未包括未抵押资产 [19] - 公司债券目前交易价格为面值的96%，发行的无担保债券利率为6%，目前收益率为7.25%，Azul ADRs较疫情前水平低50%，而美国多数航空公司股价已达到或超过疫情前水平，公司预计2022年EBITDA约为40亿雷亚尔，高于2019年的最好水平 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 货运业务Azul Cargo连续两个季度创纪录，营收同比增长63%，预计2021年营收将比2019年翻番 [17] - 国内客运需求自3月22日至4月5日触底后持续改善，过去两周加速增长，27个州和首府均放宽限制，圣保罗近期重新开放后，预订量增长超40%，近期复苏前期由运量驱动，近两周票价也出现积极势头，Azul在过去两周引领行业进行了六次票价上调，企业需求也在复苏，目前已恢复到去年年底的35% - 40% [24][25][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西物流市场规模每年超300亿雷亚尔，可寻址航空货运市场规模可达45亿雷亚尔，是当前3亿雷亚尔市场规模的15倍 [18] - 美国国内需求在3月出现拐点，当时疫苗接种比例达到人口的20% - 35%，巴西目前接种比例为25%，预计未来2 - 4周国内市场将出现类似拐点，过去10天随着经济重新开放，预订量显著增加 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司复苏战略专注于主要枢纽，凭借广泛的网络，需求基础多元化，减少对单一地区的依赖，能够在其他公司无法创造需求的地方获取和收集需求，实现网络复苏 [10] - 公司拥有独特的机队灵活性，ATR和大型飞机的组合使公司在规划航线时具有无与伦比的灵活性，能够根据不同的需求场景优化机队和航线，最大化航班的盈利潜力 [10][11] - 公司致力于ESG目标，本月将发布可持续发展报告，设定净零碳排放的宏伟目标，新董事会成员Peter Seligmann的任命强化了公司对长期ESG目标的承诺 [11] - 公司计划在未来六个月内将航线目的地从115个增加到135个，加强枢纽建设，如坎皮纳斯、累西腓和贝洛奥里藏特等枢纽将变得更强 [50] - 公司与LATAM的代码共享协议取得良好效果，双方销售比例接近50 - 50，该协议使双方能够进入对方的网络，专注于自身优势领域，是一个双赢的模式，公司计划随着航空公司的发展和网络的恢复继续扩大该协议 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西在疫苗接种方面取得显著进展，已接种5000万剂，日均接种100万剂，有能力达到日均240万剂，巴西人渴望接种疫苗，未来几个月疫苗供应稳定 [22] - 随着疫苗接种加速、成本结构改善和优秀团队的支持，公司对未来充满信心，认为未来前景光明，世界正在迅速复苏 [23] 其他重要信息 - 公司CO2排放量较2016年每ASK下降20%，这主要得益于机队转型，未来还将继续推进机队转型计划，使航空公司更高效、更盈利和更可持续 [12] - 行业内公司通常会与出租人、供应商和银行协商延期付款，公司的还款计划是2021年开始偿还供应商款项，2022年开始偿还银行款项，2023年开始偿还出租人款项，由于第二波疫情，公司运营现金流预算减少，因此与出租人和供应商协商了额外的延期付款 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国内需求现状及疫苗接种对其的影响 - 公司处于复苏趋势，预订量在3月22日至4月5日触底后持续改善，过去两周加速增长，27个州和首府均放宽限制，圣保罗重新开放后预订量增长超40%，近期复苏前期由运量驱动，近两周票价也出现积极势头，Azul在过去两周引领行业进行了六次票价上调，企业需求已恢复到去年年底的35% - 40%，预计随着疫苗接种增加和城市重新开放，需求将进一步加速增长 [24][25][27] 问题2: 货运业务增长的驱动因素及可寻址市场的增长条件 - 货运业务增长主要是由于国内客户将供应链从地面转向航空，电子、鞋类和服装等行业是主要驱动力，市场份额的增加是因为航空物流市场本身在增长，客户思维的转变促使他们选择航空物流，以加快业务速度，近两到三周国际货运也有所增加，公司认为未来有很大的增长机会 [29][30] 问题3: 延期付款情况及租赁飞机的摊销计划 - 公司的还款计划基本保持不变，即2021年开始偿还供应商款项，2022年开始偿还银行款项，2023年开始偿还出租人款项，由于第二波疫情，运营现金流预算减少，因此与出租人和供应商协商了额外的延期付款，预计年底现金状况与本季度末相当，债务余额受汇率和飞机交付等因素影响，公司拥有年轻的机队，根据IFRS 16，年轻机队的资本化租赁负债通常较高 [34][35][37] 问题4: 国内预订曲线和国际票价情况 - 公司认为巴西将引领企业旅行复苏，Azul将在其中发挥领导作用，预订曲线方面，近期近距离收入因平均票价提高而改善，随着人们接种疫苗和对重新开放的信心增强，6月和7月的需求也有所增加，国际方面，公司已恢复里斯本航线，每周三班，夏季将增加到五到六班，劳德代尔堡每周三班到四班并增加货运，票价尚可，但仍受边境限制影响，奥兰多是下一个目标，国际业务将根据市场需求谨慎推进 [42][43][44] 问题5: 累西腓市场复苏快于圣保罗的原因 - 这体现了公司网络的优势，累西腓有多种机型连接区域、本地和国内目的地，公司在恢复过程中注重优势区域，累西腓的需求更多是连接性需求，当地企业有出行和开展业务的需求，公司根据需求和自身优势安排航班，此外，公司计划在未来六个月内将航线目的地增加到135个，加强枢纽建设 [47][48][50] 问题6: 与LATAM的合作模式及收益情况 - 与LATAM的合作是自由流动的代码共享协议，而非合资企业，双方销售比例接近50 - 50，该协议使双方能够进入对方的网络，专注于自身优势领域，是一个双赢的模式，其规模大于公司其他国际到国内的代码共享协议之和，公司计划随着航空公司的发展和网络的恢复继续扩大该协议 [55][56] 问题7: 巴西物流市场规模及可寻址市场的目标份额 - 巴西物流市场目前规模为每年300亿雷亚尔，可寻址航空货运市场规模为每年45亿雷亚尔，公司目前市场份额为33% - 35%，没有设定具体的市场份额目标，而是希望通过努力帮助扩大航空物流市场，目前公司物流业务已进入一些客运未涉及的目的地，未来有很大的增长空间 [59][60][61] 问题8: 2022年EBITDA目标及实现盈利的路径 - 公司重置了成本结构，变得更加精简，具有运营杠杆优势，将业务恢复到疫情前水平并超越，第一季度EBIT利润率为负11%，领先于地区同行，有能力增加40%的ASK，随着机队转型和需求恢复，将实现盈利，预计2022年EBITDA约为40亿雷亚尔，实现这一目标的关键在于运营杠杆，包括提高飞机利用率、降低CASK、提高效率和优化成本结构等，同时考虑到企业需求可能恢复较慢，但休闲需求尤其是国内休闲需求较强，以及更合理的竞争环境和与LATAM的代码共享协议带来的额外收入 [63][64][68] 问题9: 国际旅行护照对开放国际市场的影响及巴西政府的举措 - 巴西旅游部长宣布支持国际旅行护照，公司认为这不是问题，因为巴西人渴望接种疫苗，希望这能早日开放国际市场 [70] 问题10: 2022年收益率恢复情况及国际市场的差异 - 收益率在过去几周有所改善，尤其是在圣保罗和其他地区重新开放后，但仍需提高15% - 20%的平均票价，行业需要随着疫苗接种和经济开放实现这一目标，预计在第三季度开始在运营数据中体现，第四季度基本恢复到危机前水平，国际市场主要取决于边境开放情况，疫苗护照或认可的疫苗证明将有助于开放，预计未来几个月一些国家将为巴西游客开放边境，国内市场已出现稳定进展，运营数据将从第三季度开始体现 [73][74][75] 问题11: 货运业务是否有IPO或变现计划及飞机租赁应收款情况 - 公司对货运业务持乐观态度，正在积极考虑各种选择，但目前不会宣布IPO，也不会出售该业务，因为其具有巨大的增长潜力，公司将继续分离损益表，展示业务成果，对于飞机租赁应收款，公司与次承租人进行了类似的延期付款协商，期限比公司从出租人处获得的延期更短，公司有担保措施确保收款，希望继续维持运营租赁协议以最大化资产收益 [78][80][81]