财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司营收增长121%，达到18亿雷亚尔，EBITDA利润率扩大至10.8%，环比提升43个百分点 [10] - 第四季度ASK翻倍，PRASK增长23%，CASK下降34% [10] - 第四季度公司减少应付账款3.62亿雷亚尔，偿还飞机债务超4亿雷亚尔，未消耗现金，12月底现金超过40亿雷亚尔，为成立12年来最高现金余额，总流动性达79亿雷亚尔 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度Azul Cargo收入同比增长64%，各月均创下新的收入记录 [13] - 1月公司在企业旅行社的收入份额达38%，领先市场；2021年1月平均机票价格仅比去年下降2% [13] - 第四季度平均票价上涨17%，客座率提高2.5个百分点，PRASK、RASK均有所提升，且RASK同比和环比均有改善 [25] - 1月整体预订量比12月高4%，1 - 2月RASK从第三季度到第四季度再到第一季度实现连续同比改善，企业业务恢复接近45% - 50% [25] - 1 - 2月忠诚度兑换高于2019年，度假业务收入高于2019年 [26] - 2月公司处理了超过100万个门到门包裹 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年第一季度国内运力将超过2019年，年底国内运力恢复超90% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借机队灵活性、网络连接性、80%独家航线和获奖的客户服务等竞争优势，在危机中变得更强 [6] - 公司将物流作为重点关注和投资领域，利用最大的国内客运网络和最灵活的机队，为客户提供独特的物流解决方案 [14] - 公司致力于打造不同的航空公司，坚持网络战略，在80%的服务航线中是唯一的运营商 [12] - 行业内各航空公司重新审视网络，有的专注优势领域，有的收缩至核心战略，行业将更加自律和聚焦 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西目前处于疫情困难阶段，但疫苗接种工作正在进行，预计3月及以后疫苗剂量将大幅增加，公司对持续强劲复苏持乐观态度 [8] - 尽管巴西进入疫情新阶段，但公司业务表现出很强的韧性，有信心处于正确的复苏道路上 [26] - 随着全国疫苗接种的推进，预计第二季度业务将更强劲，巴西人有旅行意愿，疫苗接种将带动需求增长 [27] 其他重要信息 - 公司是第一家承诺在巴西免费运输疫苗的航空公司，截至目前已运输400万剂疫苗，并向全国各地关键地区运送了超过100吨货物 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 12月季度的现金消耗或产生率是多少，3月季度情况如何？ - 第四季度公司支付应付账款、偿还飞机债务后，现金消耗少于10万雷亚尔，原预计消耗150万雷亚尔；3月季度情况会有季节性变化，公司不再提供现金预测，目前处于有史以来最强的现金状况，有能力进行投资并向前发展 [19] 问题2: 幻灯片9中圆圈的含义，3月公司是否将拥有最大运力？ - 圆圈代表航线数量，用于展示竞争动态中的重叠情况，体现公司网络的独特性和对复苏的帮助 [22] 问题3: 第四季度和2021年第一季度业务情况如何，假设疫苗进展顺利，第二季度是否会比第一季度更强？ - 第四季度平均票价上涨17%，客座率提高2.5个百分点，PRASK、RASK均提升；1 - 2月业务表现出韧性，预订量、RASK、企业业务恢复等指标向好，忠诚度兑换和度假业务收入高于2019年，Azul Cargo表现强劲；第二季度情况取决于当前疫情高峰阶段的持续时间，预计随着疫苗影响显现，第二季度末将更强 [25][29] 问题4: 第一季度运力预计环比增长16%，收入恢复是否会与运力增长同步，还是会先下降再在第二季度强劲反弹？ - 1 - 2月RASK持续同比和环比改善，3月因巴西部分城市的隔离措施会受到影响，预计3月和4月上旬会有短暂停顿，之后随着疫苗影响显现和疫情高峰得到控制，业务将反弹 [33] 问题5: 排除燃料成本，按固定货币计算，与去年相比成本情况如何？ - 由于存在大量闲置运力，CASK与2019年第四季度相比不太可比；目前业务仍有运营杠杆，预计未来CASK将继续下降，尽管雷亚尔贬值和油价上涨，但随着闲置运力的利用，运营杠杆将发挥作用 [35] 问题6: 公司在货运方面面临怎样的竞争，是否会与政府在货运方面合作？ - 公司在处理门到门包裹方面建立了独特能力，在物流领域竞争较小，拥有115个国内目的地，能以较低成本提供当日或次日服务，为电商和工业客户提供端到端解决方案；公司正在将业务理念从货运转向物流，增加技术应用，对其发展前景感到兴奋 [38] 问题7: 公司在优化TudoAzul忠诚度计划方面是否有额外机会？ - 公司去年投资技术重新推出信用卡，今年客户数量将翻倍，该信用卡被评为最佳航空公司联名卡之一；货运、物流业务2021年将比2019年翻倍，度假业务已超过2019年水平，公司将利用各种工具加速复苏并捕捉需求 [41] 问题8: 鉴于油价上涨和机队灵活性，公司的机队计划是否会改变，对2022年市场的看法以及市场份额是否会延续？ - 公司正在与空客和巴西航空工业公司就提前交付飞机进行谈判，希望获得更好的价格或融资条件；在充分利用现有飞机之前，不会考虑引入新飞机；市场上有充足的飞机资源，公司需要先恢复到危机前的利润率水平再考虑机队转型；公司不将市场份额作为目标，而是专注于将运力投入到有效的市场，以加强网络建设 [46][48][50] 问题9: 公司对今年国际旅行的展望是否改变，明年资本支出计划如何，是否需要弥补2020年较低的资本支出？ - 国际旅行取决于边境重新开放情况，公司将根据边境限制情况谨慎推进，目前利用宽体飞机在国内运营以增加连接性和货运业务；资本支出有灵活性，预计每年约7 - 8亿雷亚尔，可根据需求和运力情况进行调整，如果需求强劲则增加支出，否则可推迟部分维护事件以节省现金 [53][55] 问题10: 在悲观情况下，公司在租赁、财务费用和资本支出方面还有多少灵活性？ - 公司目前的收入能够覆盖固定成本、可变成本和租金，并有剩余资金用于资本支出；2021年开始偿还供应商部分款项，2022年开始偿还银行债务，2023年开始偿还租赁款项，这些还款都在可管理范围内；公司拥有40亿雷亚尔现金，正常健康的现金水平为20 - 25亿雷亚尔，最低现金余额仅为几亿雷亚尔，且资本市场开放，有信心偿还所有债务 [60] 问题11: 公司预计何时能将不含燃料的单位成本恢复到疫情前水平，如何看待该变量的未来发展？ - 预计2022年公司满负荷运营时，单位成本可能略低于2019年水平，但这取决于燃料价格和汇率情况；如果假设燃料和汇率不变，单位成本肯定会下降；如果单位成本假设不正确，可通过收入调整来平衡，因为公司网络有能力将成本增加转嫁到票价上 [64] 问题12: 2021年上半年供应商和ATL线路的资金流动情况如何，ATL线路增加是否意味着客户提前预订，何时能恢复正常？ - 供应商方面，应付账款天数预计稳定在100天左右，应付账款余额将相对稳定；ATL方面，随着业务恢复和预订曲线外移，ATL余额会上升，但需退还客户的机票款项不高，公司通过提供激励措施将退款请求转换为飞行信用，有信心进一步改善该情况 [70] 问题13: 2月Azul客流量有韧性，是否通过大幅降价刺激，还是与可触及市场不同有关？ - 公司客流量恢复率高于竞争对手，这得益于网络优势、连接性和广泛的目的地覆盖，以及公司分散的企业收入基础；公司能够通过自身网络和机队类型控制运力恢复，从而带动需求 [72] 问题14: 公司在第四季度接收了4架E2飞机，交付推迟到2024年以后，是否有意提前接收，2021年是否会继续？ - 接收这4架飞机是与巴西航空工业公司协议的一部分，不改变交付推迟到2024年的计划；目前公司运营着9架E2飞机，并正在为其和A320neos安装Wi-Fi [75] 问题15: 随着2月业务复苏增强，租赁协议的折现率是否会降低？ - 折现率的调整是会计技术性问题，根据IFRS16规定，只有在重大租赁修改时才会重新计算现值；公司在第四季度完成了租赁协议谈判，预计现有租赁协议的折现率不会改变，新飞机将根据届时公司的资本成本计算折现率 [78] 问题16: 去年交付的1架空客飞机未投入使用，今年是否还有其他飞机交付，2021年空客飞机的交付和退役计划如何？ - 2021年公司将接收4架空客飞机，目前正在就潜在交付进行谈判，但暂无具体消息；公司有自然的租赁返还计划，今年有2架飞机返还，同时会将更多E1飞机转换为货运用途，2022 - 2023年E1机队将有更多退役计划 [82][84]