财务数据和关键指标变化 - 截至9月底公司现金达23亿美元较二季度增加，这得益于管理计划有效降低固定成本，新预订现金流入高于可变成本 [10] - 本月初成功发行超17亿美元可转换债券，目前现金达40亿美元，按当前现金消耗水平足够支撑超五年 [11] - 三季度末至今与金融合作伙伴重新安排债务，到2021年底仅4.25亿雷亚尔债务到期，是该地区航空公司中债务到期最少的 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 到年底预计恢复约70%总运力和超80%国内运力，12月将新增88个城市航线，服务113个目的地 [12][13] - 休闲旅游引领复苏，直接渠道休闲旅游收入接近或超去年同期，预计未来几周和几个月休闲旅游收入将超100%；商务旅行约恢复到35% - 40%，预计到明年6、7月可达75% - 80% [22][23] - 9月公司公开报告的商务机票价格仅较去年下降4%，各细分市场平均票价呈改善迹象 [14] 货运业务 - Azul Cargo每月收入创新高，主要增长来自电子商务；已将4架E1飞机改装为专用货机，计划明年改装多达10架 [16] - 10月货运收入几乎是5、6月的两倍，月处理包裹量超100万个，预计未来几个月达130 - 150万个；货运收入占比从之前的5%升至20%，预计客运恢复后占比达10% - 12% [75][76] 客户忠诚度计划 - TudoAzul俱乐部客户参与度在疫情期间一直很高，重新推出的信用卡组合中的新高级卡有望提升客户忠诚度 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场近期趋势向好，过去90天新增病例数减少、治疗能力增加，圣保罗进入疫情绿色阶段，且南半球进入夏季带来季节性利好 [7] - 公司在其服务的76%市场中是唯一运营商，竞争优势增强 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过与合作伙伴和利益相关者紧密合作应对危机，优化公司以适应未来发展，包括降低固定成本、重新安排债务、加强流动性等 [8][11] - 未来将继续关注疫情趋势，保持运营灵活性，根据需求变化快速调整；持续创新，提供让客户和机组人员放心的旅行体验 [7] - 物流业务是未来重点关注和投资领域，利用多元化机队和广泛航线网络满足电商货运需求 [16] - 与Latam的代码共享合作扩大，目前有151条联合直飞航线，该合作将助力公司在危机后更强大 [15] - 公司认为巴西航空市场仍有巨大增长空间，将抓住机遇推动巴西航空业发展，无意向阿根廷、智利、秘鲁等其他拉美国家扩张 [17][80] - 公司表示欢迎竞争，认为竞争能促使自身提高效率和产品质量，目前公司运营状况良好，有信心应对任何竞争对手 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景表示乐观，认为公司在危机中展现出强大韧性和适应能力，通过有效管理计划增强了流动性和竞争力 [6][18] - 巴西作为新兴市场，航空旅行需求远低于哥伦比亚、墨西哥和智利等国家，有很大增长潜力，疫情不会改变其长期增长趋势 [17] - 公司现金状况良好，随着需求恢复，有望在2021年积累大量现金，特别是考虑到租赁条款的有利安排 [59] 其他重要信息 - 公司实施的数字登机流程Tapete Azul提高了净推荐值和登机速度，增强了客户信心，是需求强劲恢复的原因之一 [8] - 公司与空客和巴西航空工业公司达成协议，四季度将接收几架额外飞机，并按现有租赁付款结构支付；若需求恢复快，可将改装为货机的E1飞机用作客机，反之可继续改装更多货机 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 三季度休闲和商务旅行的需求和收入情况及与2019年对比 - 近期需求趋势良好，9月7日假期带动预订量回升，且持续至11月；休闲旅游引领复苏，直接渠道休闲旅游收入接近或超去年同期，预计未来几周和几个月休闲旅游收入将超100%；商务旅行约恢复到35% - 40%，预计到明年6、7月可达75% - 80%；不同行业商务旅行恢复情况有差异，如石油和天然气行业超50%，金融行业约20% [21][22][23] 问题2: 四季度及2021、2022年机队交付预期 - 四季度将接收几架额外飞机，按现有租赁付款结构支付；若需求恢复快，可将改装为货机的E1飞机用作客机，反之可继续改装更多货机；已将4架E1飞机改装为货机，计划明年改装多达10架；已推迟所有E2和空客机队交付，有较大灵活性 [26][27] 问题3: 休闲旅游收入超100%的原因及预订收入超过运力增长的驱动因素 - 休闲旅游收入超100%是指与去年同期相比；预订收入超过运力增长主要是有机增长，受巴西季节性因素影响，需求增加；同时运力和需求相互影响，增加运力可提高连接性、改善商务航班时刻表、增加航班频率和恢复城市航线等，从而带动需求和收入增长 [30][34][35] 问题4: 四季度PRASK同比降幅是否小于三季度 - 关注的RASK整体情况将类似或略好于三季度，原因是运力持续增加；公司在平衡RASK恢复和ASK恢复，目前预订水平表明增加运力是正确选择，随着运力曲线接近100%稳定，RASM将逐渐赶上 [39][40] 问题5: 对TAP的投资是否结束 - 已无股权投入，仍有飞机转租的商业关系、代码共享和合资项目，这些对双方都有利；持有的债券有保障，政府对TAP进行了大笔资本注入 [43] 问题6: 四季度利息支出及年末和2021年末资产负债表规划 - 可根据公司提供的租金支付指导计算利息支出；预计年末租赁负债略高于之前预计的120亿雷亚尔但低于130亿雷亚尔，主要受汇率变动影响；净债务在年末预计无变化 [48] 问题7: 企业旅行明年6、7月恢复到75% - 80%的依据，以及客户对视频会议和面对面交流的看法和不同地区恢复情况 - 企业旅行恢复情况因行业而异，主要取决于企业政策；客户对航空旅行安全性有信心，更多关注企业何时让员工返回办公室；恢复不是由大城市带动，而是北部、东北部地区，公司网络广度和多元化机队有助于捕捉需求，四季度运力将是三季度的两倍，收入将随运力稳定逐渐恢复 [50][52][53] 问题8: 未来两年租赁付款情况，以及2021、2022年单位收入和平均票价恢复情况 - 租赁付款情况与之前几个季度描述基本一致，目前支付40%，明年上半年60%、下半年80%，2022年全年100%，2023年开始偿还延期债务，且还款额较小；公司在平衡单位收入和运力恢复，目前单位收入逐月上升，但 flown revenue赶上booked revenue需要时间，预计到2021年下半年 flown unit revenues将接近危机前水平；休闲票价恢复良好，预订平均票价自7月以来上涨超60%，与去年相比差距在10%以内；国际市场恢复缓慢，短期内仅准备在美边境开放时恢复奥兰多航线，宽体机主要用于国内客运和货运 [58][60][63] 问题9: 票价同比和环比下降原因，以及2021年四季度国内平均票价预期 - 票价下降主要是网络恢复速度快，flown average fares数据显示滞后，预订休闲票价与去年差距在10%以内，随着运力稳定，平均票价和单位收入将逐渐接近危机前水平；2021年国际市场增长保守，仅可能增加奥兰多航线，宽体机主要用于国内飞行 [70][71] 问题10: 货运业务收入规模和进展 - 货运业务进展良好，10月收入几乎是5、6月的两倍，月处理包裹量超100万个，预计未来几个月达130 - 150万个；货运收入占比从之前的5%升至20%，预计客运恢复后占比达10% - 12%；4架改装的Embraer飞机利用率高，部分已与客户签订专用协议，其他按需飞行；E-Jets改装有独立商业案例，已被电商客户预订至未来六个月 [75][76][77] 问题11: 巴西竞争格局看法及区域扩张机会 - 公司无意向阿根廷、智利、秘鲁等其他拉美国家扩张，认为巴西市场机会大，未来十年将使巴西航空业规模翻倍；公司运营状况良好，欢迎竞争，认为竞争能促使自身提高效率和产品质量 [80][81] 问题12: 租赁负债减少原因及销售和运输负债动态 - 租赁负债减少主要因付款时间推迟、疫情导致资本成本增加和租金折扣，其中约60%是利率和折扣因素，其余主要是付款延期；销售和运输负债的收益来自新预订，客户使用信用券比例小，退款余额占比小且分散，不影响整体情况 [83][84][87] 问题13: 客户行为变化及新购票分期计划效果 - 客户信心随夏季到来增强，预订时间提前至12月和1月，净推荐值显示客户满意度接近去年；10期免息分期计划曾在巴西存在，现在重新推出，若能帮助客户重新开始飞行，公司认为有意义且收到积极反馈 [90][91][92]