财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长10%，运力增长12%，单位收入扩张 [10] - 货运业务营收同比增长41% [10] - 息税前利润（EBIT）为1.7亿雷亚尔，利润率6.2%，剔除货币和疫情影响，EBIT利润率为14.9% [11] - 第一季度末未抵押资产流动性超67亿美元，投资价值降至9.37亿美元 [12] - 3月底现金头寸为22亿雷亚尔，4月现金增加，预计第二季度末现金约20亿雷亚尔，5月和6月每日净现金消耗300 - 400万雷亚尔 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运业务受3月下旬旅行限制和社交距离措施影响，需求急剧下降 [11] - 货运业务是战略业务单元，一季度表现强劲，公司将部分客机改装为货机 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在83%的运营市场中排名第一，是巴西按目的地数量计算最大的航空公司 [6] - 目前服务38个目的地，每日运营115个航班，收入足以覆盖可变成本 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有灵活机队，可根据需求调整航班，重建航线网络 [7] - 制定恢复计划，与利益相关者合作，确保长期正现金流 [16] - 推迟59架E2飞机交付至2024年及以后，减少新飞机引入，应对市场不确定性 [16] - 与租赁公司重新谈判，根据航班恢复情况调整付款计划 [16] - 寻求飞机制造商和原始设备制造商的支持 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在危机中反应迅速，削减成本，改善流动性，建立现金储备 [14][15] - 对长期目标充满信心，认为灵活机队是竞争优势 [17] - 预计需求恢复缓慢，采取保守策略规划未来航班 [16] 其他重要信息 - 近80%的机组人员选择无薪休假，支持公司度过难关 [6] - 公司忠诚度计划TudoAzul可提前出售积分，是潜在的流动性来源 [12] - 公司投资的债券由TAP担保，TAP有望获得葡萄牙政府支持 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于机队计划，原预计到2023年底接收约68架E2飞机，现在情况如何？51架自然退出机队的飞机是否包括E1？ - 停止接收未建造的飞机，直到2024年，以应对市场不确定性。51架退出的飞机包括多种机型，不包括E1 [20][21] - 若市场恢复更快，可与飞机制造商重新协商交付计划，且此次推迟交付无惩罚措施 [23] 问题: 2021年的资本支出情况如何？ - 资本支出将取决于市场恢复情况，保守估计短期内无资本支出 [25] 问题: 现金流量改善的具体变量是什么？与租赁公司的协议进展如何？BMDS资金的情况怎样？ - 现金流量改善是因为航班收入覆盖可变成本，且找到了新的现金来源，与利益相关者的合作也取得了进展 [27] - 与租赁公司的谈判积极，部分已达成协议，付款将根据航班恢复情况调整 [30][31] - BMDS资金可能低于预期，但有助于明确公司与利益相关者的沟通方向 [36] 问题: 与空客的谈判进展如何？预计接收多少架A320neo飞机？ - 与空客的谈判正在进行，主要讨论推迟交付，而非取消订单。预计未来几年接收的A320neo数量为个位数 [41][42] 问题: 是否已看到需求底部？航班恢复是因为需求改善还是更具机会主义？现金消耗的轨迹如何？何时能实现现金收支平衡？ - 需求底部出现在4月第二和第三周，之后有所反弹。航班恢复是根据需求调整机队部署的结果 [44] - 公司通过灵活机队和每周调整航班计划，抓住市场机会，恢复航线网络 [45][47] - 现金消耗将取决于市场需求、现金来源和与利益相关者的谈判结果。公司将采取一切必要措施实现收支平衡 [53][55] 问题: 如何解释短期债务和摊销表的差异？是否利用应收账款进行融资？目前租赁付款的估计是多少？ - 短期债务中的发动机维护融资因违反契约被归类为短期，但已获得豁免，实际并非短期债务 [61] - 目前未利用应收账款进行融资，而是提前收取应收账款 [63] - 目前租赁付款为零，将根据需求和运营情况逐步增加 [65] 问题: 今年燃油对冲的覆盖比例是多少？企业需求恢复到何种程度才会考虑提高票价？ - 按保守计划，燃油对冲覆盖比例略低于50%，且不会对短期现金状况造成重大影响 [68] - 企业需求是巴西航空旅行需求的重要组成部分，圣保罗的需求恢复对网络扩展至关重要。公司将密切关注企业需求的变化 [71][72] 问题: 金融契约是否已申请豁免？现金消耗是否包括本金支付？ - 已获得按季度衡量的契约豁免，按年度衡量的契约正在协商中，有信心获得豁免 [76] - 现金消耗包括利息，不包括本金，预计今年无重大本金偿还 [77] 问题: 是否与巴西政府讨论过座位配置以减轻风险？第一季度转租应收账款增加的原因是什么？ - 未与巴西政府讨论过座位配置问题，也无相关计划。航空公司通过加强安全沟通，让乘客感到放心 [79][80] - 转租应收账款增加是因为与租赁公司的暂停支付协议，TAP也因同样原因暂停支付 [81][82] 问题: BND交易的金额是指三家公司还是仅公司和另一家？是否有具体的运营截止日期？ - BND预留40亿雷亚尔资金，可能分配给1 - 3家航空公司，公司正在了解具体结构和灵活性，尚未决定是否接受 [84] 问题: 目前航班销售的收入情况如何？主要是现金收入还是乘客使用代金券？现金消耗中假设的收入水平是多少？ - 大部分收入是现金收入，乘客尚未决定如何使用旅行信用。公司关注新现金收入能否覆盖运营成本 [87][88] 问题: TudoAzul作为潜在流动性来源的潜力和时机如何？ - TudoAzul每年从外部带来约10亿雷亚尔现金收入。在有利环境下，可提前获取20亿雷亚尔资金。目前正在谈判引入2亿雷亚尔资金，随着情况改善，潜力可能增加 [91][92][93]