财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度公司营收增长33%，超过110亿雷亚尔，EBIT利润率扩大至24.1%，EBITDA达到创纪录的12亿美元，同比增长62% [12] - 经航段长度调整后，每可用座英里收入（RASK）增长4.5%，每可用座英里成本（CASK）下降6.6%，排除工资税减免计划结束的影响，CASK几乎下降9% [12] - 2019年调整租金支付后的经营现金流为17亿雷亚尔，自由现金流为2.7亿雷亚尔 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Azul Cargo业务第四季度收入同比增长53%，全年在巴西的货运量份额达到23%，为全国第二 [14] - TudoAzul忠诚度计划第四季度总账单增长41%，年末会员数达1200万 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场需求自两周前明显下降，降幅达20% - 30%，公司已削减30%的国际运力，并将继续评估调整 [24][25] - 国内市场预订量相对稳定，2 - 3月国内收入实现两位数增长，但随着美元汇率上升，公司已对4月运力进行调整，全年增长预期从20%降至15%且可能继续下降 [27][28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续用E2飞机替换E1飞机，但暂停增量交付，以应对疫情影响 [18] - 削减国际运力20% - 30%，并提前降低国内增长速度，集中网络资源于枢纽机场 [18][28] - 实施招聘冻结，推出无薪休假计划，与商业伙伴协商新的付款条款 [18] - 公司拥有巴西最强大、最具防御性的航线网络，在超70%的航线上是唯一运营商，具有竞争优势 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情形势预计持续四个月，公司正积极应对，虽目前国内需求影响不大，但仍需密切关注 [10][11] - 巴西因气候温暖、有应对热带疾病经验、民众适应危机、医疗系统有能力以及人口年轻健康等因素，预计疫情影响不如其他国家严重 [10] - 公司对长期目标充满信心，若巴西情况恶化将迅速行动，同时会保护和积累现金，照顾好员工和客户 [11][19] 其他重要信息 - 公司拥有充足的流动性和未抵押资产，包括16亿雷亚尔现金、12亿雷亚尔应收账款、17亿雷亚尔保证金和维护储备金等 [15] - 公司100%的营运资金为当地货币，2020年无飞机资本支出承诺的预交付款支付，也无重大债务偿还 [16] - 公司TAP可转换债券价值14亿雷亚尔，为战略资产，目前未抵押且有潜在流动性 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 巴西人国内外旅行意愿及需求是否受影响 - 巴西国内新闻对疫情报道关注度低，国内需求保持稳定；国际需求自两周前明显下降，降幅20% - 30%，公司已削减30%国际运力，且未出现大量误机、改签或取消情况，主要影响新预订 [22][24][26] 问题2: 转租给TAP、LOT和Breeze的飞机是否有被退回或不接收风险 - 目前与Breeze、LOT和TAP的合同承诺正常执行，欧盟对欧洲航空公司有支持，预计飞机接收情况不受影响 [31] 问题3: 继续用E2替换E1但暂停增量交付的含义 - 有28架飞机需按合同用E2替换，以维持机队规模，因疫情这是临时调整，增量飞机交付暂停 [34] 问题4: 2020年资本支出情况 - 原计划与2019年相近，主要为备件和维护费用，实际金额取决于全年飞行量，可进行管理调整 [37] 问题5: 燃油套期保值情况 - 油价下跌前公司增加了套期保值头寸，目前平均套期保值价格高于当前油价，无未结清保证金催缴，若有问题可与银行协商解决 [39] 问题6: 套期保值结算日期 - 结算日期因协议而异，可能是每日或每月 [41] 问题7: 信用卡处理器是否有扣留条款及潜在触发因素 - 巴西信用卡应收账款通常无扣留条款和契约，可轻松提前收款或借款，若维持信用额度和风险偏好，公司可获得约35亿雷亚尔信贷额度 [43][44] 问题8: TAP可转换债券的流动性及是否会出售 - TAP是战略资产，公司持有47%股份，目前债券未抵押且有潜在买家，但需先度过危机再讨论出售事宜 [49] 问题9: 维护减值与E1飞机的关系及在资产负债表中的体现 - 维护减值与机队转型加速、E1飞机移除和E2飞机替换有关，部分已在资产负债表中，部分是移除飞机的相关准备成本 [53] 问题10: 巴西国际航班180天定期率及时隙规则 - 仅里斯本机场有时隙限制，预计该时期时隙规则将被豁免，取消航班不会影响时隙 [57] 问题11: 飞机交付延迟是否有惩罚 - 与Embraer和Airbus合作良好，目前暂停增量交付，待危机过后再讨论后续事宜，无惩罚 [59] 问题12: 2020年年度利息和租赁还款指导及与租赁商重新协商的可能情况 - 未提供2020年租赁还款指导，租赁还款取决于机队情况，目前机队情况不稳定；过去公司有与合作伙伴重新协商条款和付款计划的经验，此次租赁商可能会因公司盈利能力和长期合作意愿提供支持，但具体情况取决于实际需求 [62][66] 问题13: 是否可以展期套期保值合同以减少2020年现金支出及当前情景对机队转型潜在EBITDA增长的影响 - 可以展期套期保值合同，已达成相关协议，但需等待合适价格；尽管油价下跌，但E2飞机燃油消耗低、座位多、租金低且能产生增量收入，相比E1飞机仍具优势，机队转型计划不受影响 [70][73][74] 问题14: 本季度飞机减值情况及未来是否会有更大减值 - E1飞机租金高是因交付时航空市场为卖方市场、公司信用弱、资本成本高；E2飞机处于生命周期初期，公司将提前7 - 8年实现100%下一代飞机运营，未来出现飞机相关重大减值的可能性低 [77][78] 问题15: 巴西国内市场削减运力的灵活性 - 公司今年有28 - 29架E1飞机退出机队，可根据需求情况选择替换数量；此外，A320neos和E2飞机日飞行时长较高，有较大削减空间 [82][83]