财务数据和关键指标变化 - 二季度运力增长16%，营收增长31%至26亿雷亚尔，RASK增长13.6%，调整航段长度后同比增长15.1%，连续三年实现运力和RASK双位数增长 [13] - 运营收入创纪录达3.4亿雷亚尔，同比增长70% [14] - 燃油和货币对二季度运营结果产生1.33亿雷亚尔负面影响，约5个利润率点，薪资税减免计划结束产生2个利润率点负面影响，公司通过市场扩张策略等恢复了160%的影响，运营利润率达13% [15] - 季度末流动性状况良好，占过去12个月收入的42%，资产负债表通过安全存款和维护储备等进一步抵御货币波动，总计额外15亿雷亚尔 [17] - 二季度运营现金流超10亿雷亚尔，自由现金流达3.87亿雷亚尔 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - TudoAzul二季度总账单同比增长31%，连续四年实现超30%增长 [15] - 货运业务收入同比增长47%，电子商务业务同比增长314%，是货运业务中增长最快的板块 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西 - 美国市场运力下降，预计全年保持低两位数负增长，国际单位收入呈积极态势 [25] - 阿根廷市场仍面临一定困难，但公司在该市场的业务量较少，仅有每日两班航班 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于在优势市场拓展网络，计划每年新增6 - 8个城市，目前在72%的航线中是唯一运营商，二季度在85%的市场中航班起降量领先 [7] - 实施机队转型计划，用E2替换E1，到年底46架下一代飞机将占12月ASK的55%，未来将全部用E2替代E1，降低成本并提高利润率 [8][9][20] - 积极拓展电子商务业务，凭借广泛的航线网络和物流配送能力，在巴西市场具有竞争优势 [11] - 国际业务采取低风险策略，今年暂无新目的地计划，可能在明年春季或夏季增加航班频次 [26] - 持续推动Congonhas机场的容量扩张，争取更多运营机会，提高市场竞争力 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观环境挑战，公司仍有望在2017 - 2020年实现利润率提高5个百分点的目标 [11] - 对巴西航空市场的未来充满信心，认为随着机队转型和业务拓展，公司将继续扩大利润率 [12] - 新政府的改革措施有望推动巴西GDP在2020年实现增长，公司对未来发展持乐观态度 [67] 其他重要信息 - 公司将于10月14日在坎皮纳斯举办第二届Azul Day活动，邀请投资者与管理团队交流并参观设施 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 国内与国际市场趋势及国际运力增长策略是否调整 - 国际市场趋势有所改善，单位收入呈积极态势，巴西 - 美国市场运力下降，预计全年保持低两位数负增长，公司国际业务策略低风险，今年暂无新目的地计划，可能在明年春季或夏季增加航班频次 [25][26] 问题: 飞行员培训成本进展及何时减轻成本压力 - 机队转型过程存在启动成本，本季度培训、差旅和非生产时间成本约占利润率1.5个百分点，收购Avianca Brasil带来的特定成本预计在Q4消除，随着机队转型推进，成本影响将逐渐减小 [28][29][31] 问题: Congonhas机场的时隙数量是否足够参与往返航班，以及是否会与其他小运营商合作 - 流程尚未结束，公司将继续推动机场扩容，目前暂未确定如何使用新增时隙，机场运营仍较为集中，公司认为应开放机场以增加竞争 [35] 问题: 是否有提升至投资级评级的目标 - 公司具有竞争力，希望提升评级，随着利润率扩张和杠杆率降低，有望逐步实现更高目标 [41][42] 问题: 新指引中考虑的油价，近期油价下跌是否有积极影响 - 公司每月更新预测，参考取暖油远期曲线和美元 - 雷亚尔汇率焦点调查，近期美元升值和油价下跌大致相互抵消，目前价格与发布指引时相近 [44][45] 问题: 下半年运力扩张的市场和机场分布，以及对区域航线的关注是否变化 - 公司预计年底70% - 71%的航线保持独家运营，新增航线和运力主要集中在自身网络，Guarulhos机场新增航线较少，未来将继续加强自身网络建设 [47][48][49] 问题: Avianca Brasil在Guarulhos机场的时隙数量及公司获取情况，以及新增航线是否包括下半年计划开通的 - Guarulhos机场时隙相对不那么受限，公司新增的三个前Avianca市场为Guarulhos、Fortaleza、Juazeiro和Salvador，该机场是公司第四大出发基地，公司将继续专注自身网络发展 [55][56] 问题: 2020年无竞争航线和ASK的占比预计 - 预计2020年趋势与目前相似，随着A320在自身网络的增加，相关收入和ASK占比将增长 [59] 问题: Azul在巴西东北部的业务对系统RASM的贡献，是否影响竞争对手 - 公司的累西腓枢纽表现出色，连接了东北部各首府和国际目的地，增加了运力和单位收入，可能占据了东北部市场的较大份额 [62][63] 问题: 2020年增长的稳定性，以及机队增长目标的灵活性 - 公司对2020年巴西GDP增长持乐观态度，E1到E2的转型应尽快完成，尽管机队增长仅6%，但每架飞机可增加18 - 30个座位，带来超10%的收入增长，公司将继续扩大利润率并推动业务发展 [67][68][69] 问题: E2飞机的部署策略，以及ATR飞机在Congonhas机场的最低进近速度要求 - E2飞机将首先在枢纽机场替换E1飞机，用于高频次商务航线，可降低成本并增加座位数；ATR飞机不适合在主跑道降落，应使用辅助跑道以提高机场运营效率和降低票价 [75][76][77] 问题: 是否有外国对国内时隙的兴趣 - 公司未听说相关情况 [79] 问题: E2与E1飞机的座位配置差异 - E2飞机有136个座位，E90有106个座位，E95有118个座位，相差18 - 30个座位 [81] 问题: 发展国内网络是否促使公司重新审视国际合作关系的重要性 - 国际合作关系对公司很重要，公司近期宣布与Avianca的联运协议，拥有与多家航空公司的代码共享合作，并积极推进与TAP的合资项目，未来将通过拓展网络吸引更多合作伙伴 [87][88] 问题: 对A321neo、LR和XLR飞机的兴趣 - 公司对A321国内版感兴趣，部分飞机预计明年交付；LR飞机航程未达预期，XLR飞机预计2023年推出，公司认为其更有潜力 [91][92][93] 问题: 对TAP投资的目标和进展 - 公司对TAP的投资前景乐观，其管理团队执行类似的发展策略，预计未来利润率将提升，公司有多种选择，包括IPO和战略合作伙伴关系 [96][97]