财务数据和关键指标变化 - 一季度净收入为1.38亿雷亚尔，运营收入增长16%至25亿雷亚尔，运力增加16%，经航段长度调整后的每可用座公里收入（RASK）同比增长1.8% [12] - 燃料和货币对一季度运营结果产生7400万雷亚尔的负面影响，约3个利润率百分点；工资税减免计划结束产生2个利润率百分点的负面影响；经调整后的每可用座公里成本（CASK）下降2.4% [13][14] - 一季度录得13.2%的运营利润率，在本季度内恢复了5个利润率百分点中的3个 [14] - 忠诚度计划TudoAzul会员超1100万，非Azul业务总账单同比增长31% [14] - 货运业务收入同比增长41%，货运收入在国内客运航空公司中排第二，货运量份额从13%增至19% [15] - 季度末流动性状况良好，占过去12个月收入的42%；若提前收取所有应收账款，杠杆率将低于3 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运业务方面，一季度国内需求环境良好，4月客运周转量（RPK）增长22%，国内可用座公里（ASK）增长17%；国际业务一季度表现超预期，二季度起每可用座英里收入（RASM）将转正 [29][30][32] - 忠诚度计划TudoAzul保持强劲增长，会员数量超1100万，非Azul业务总账单同比增长31% [14] - 货运业务表现出色，收入同比增长41%，货运量份额从13%增至19%，在国内客运航空公司中货运收入排第二 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场过去十年航空市场规模翻倍，但巴西人出行频次仍低于其他拉美国家，市场仍有增长空间 [9] - 过去30天，Avianca Brasil 85%的运力退出市场，预计后续RASK将同比健康增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有基于三大支柱的多年利润率扩张计划：用下一代飞机进行机队转型；发展忠诚度业务TudoAzul；拓展货运和辅助收入业务 [18] - 目标是加速引入A320neos和E2飞机，一季度新增5架A320neos，替换4架E - Jets，目前机队中有26架A320neos飞行，占一季度运力的34%；E2飞机9月左右开始交付，年底预计有6架 [9][10] - 关注Avianca Brasil资产情况，若有机会获取额外航班时刻会争取，但公司业务模式不依赖于此 [36][37] - 行业竞争方面，Avianca Brasil 85%的运力退出市场，对行业整体有利，公司有望受益 [13][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西航空市场未来十年将继续增长，公司机队转型计划令人兴奋，新飞机有助于抵消货币疲软和燃油价格上涨的影响 [9] - 对公司提供的全年指引有信心，鉴于Avianca Brasil的情况，可能会对运力进行调整 [19] - 二季度预订情况良好，对收入前景乐观，行业定价理性，预计后续RASK同比将健康增长 [13][29][30] - 随着更多燃油效率高的飞机加入机队，单位成本将显著下降 [13] 其他重要信息 - 公司获TripAdvisor多项大奖，包括巴西最佳航空公司、拉丁美洲最佳航空公司等六项大奖 [7] - 公司是巴西航班数量和服务目的地最多的航空公司，本季度新增3个目的地，并宣布在圣保罗州新增2个目的地；得益于圣保罗州州长的旅游激励计划，6月1日起燃油税将从25%降至12% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 维护费用大幅下降及会计处理变化的原因 - 实施IFRS 16后，租赁飞机的维护费用资本化；同时开始将部分维护活动和备件库存内包，规模经济和较低的资本成本也有影响；2019年起维护运营费用将下降，折旧将上升，预计折旧维持在一季度水平，维护费用约为每季度7000万雷亚尔 [21][22] 问题2: 会计处理变化是否与IFRS 16有关 - 不是IFRS 16的原因，C检查也进行了内包，但IFRS 16导致维护和折旧数字与以往不同 [24] 问题3: 退役飞机维护准备金政策及未来是否有重大特殊值 - 本季度退役4架飞机，维护是持续进行的，无特殊情况；会根据市场情况替换E1飞机，会与租赁一起计提准备金；未来几个季度预计无重大特殊值 [26][27] 问题4: 国内市场定价情况 - 一季度1、2月表现良好，嘉年华活动对业务有一定影响，3月下旬较慢；二季度开局强劲，4、5月预订情况好，行业定价理性，收入增长中约一半来自运量，一半来自平均票价，旅行社和直销渠道收入平衡 [29][30] 问题5: 国际市场中阿根廷业务的影响及国际业务贡献变化 - 对阿根廷业务敞口低，每天仅2趟直飞航班；国际业务一季度表现超预期，二季度起RASM将转正；美国 - 巴西航线5月起运力将下降中两位数；随着国内业务增长，国际业务在整体业务中的占比将变小 [32][33] 问题6: 若Avianca Brasil无拍卖，资产如何处理及资金来源 - Avianca Brasil资金耗尽，本月工资未支付，拍卖流程被禁令阻止；这对行业整体有利，公司在各种情况下都可能获得一些时刻；公司每天运营800趟航班，业务模式不依赖该机场，但有机会会争取；公司每天招聘Avianca员工 [35][36][37] 问题7: 机队计划变化 - 机队计划情况不确定，关注Avianca情况，有意向获取其部分下一代资产（neos），预计未来30 - 60天根据拍卖流程结果更新新的运力计划 [39] 问题8: 美国 - 巴西航线频次削减原因 - A330 neos交付延迟，第二架飞机预计推迟到下半年交付，影响了部分航班频次；公司会保持运力纪律 [41] 问题9: 全年指引中后续季度利润率提升的驱动因素 - 公司通常在第三、四季度表现更强；二季度表现超预期；更多A320neos飞机加入，货运和TudoAzul等辅助业务增长；E2飞机在第三、四季度加入，增加运力同时降低燃油成本；一季度同比基数高，后续季度同比压力小；竞争对手85%的运力退出市场；预计二季度RASK同比将实现高个位数增长 [43][44][45] 问题10: RASK是否受工资税减免结束的积极影响 - 可以在瀑布图中看到具体受益金额 [47] 问题11: 调整维护费用资本化后，指引是否保守 - 提供指引时会有需求水平、经济活动、燃油、外汇等隐含假设，所以有一个范围；发布指引时目标是达到范围中间值；燃油和外汇带来不利影响，会使利润率靠近指引低端，但收入环境好于预期，会使利润率靠近指引高端，预计全年EBIT利润率仍在指引范围内 [49][50] 问题12: Azul是否会与Avianca Brasil达成类似合作协议或收购其资产 - 一切皆有可能，公司密切关注情况；之前Avianca Brasil的资产分配方案公司不感兴趣，若参与需有能在里约和圣保罗竞争的航班时刻表；目前无具体评论，会寻找机会 [52] 问题13: Avianca拍卖若进行，资产是否有被监管机构收回风险及时间线 - 情况不确定，公司认为竞争对手有关闭计划，监管机构在密切关注，会让法官、律师和反垄断机构处理相关问题；公司会继续运营业务，寻找扩张机会 [55] 问题14: 从Avianca获取飞机交付情况及提前退役E1飞机的灵活性和意愿 - 相关飞机交易未完成，公司想要Avianca的下一代飞机，正在处理相关事宜；公司有能力提前退役E - Jets，提前退役可加快利润率扩张；Avianca Brasil 85%的运力退出市场，预计只有约一半的运力会重新投入市场，市场定价将更合理；公司会利用新飞机加强自身网络 [58][59][60] 问题15: 若从Avianca获取时刻，增长带来的成本增加与营销新服务的关系及是否会稀释利润率 - 公司认为可以迅速开展业务，现有网络和流量能为营销和分销提供支持，不会增加营销和分销成本，新增运力将高效融入现有业务，不会稀释利润率 [62] 问题16: 货运业务增长前景和盈利能力 - 货运业务表现出色，用新货运飞机可将330飞机部署到合适航线，电子商务业务显著增长；与Correios的合资企业原预计年增长20% - 25%，实际去年增长超50%，今年增长41%，因此决定独立发展；公司会继续投入资源发展货运业务，虽货运业务增速会因基数增大而放缓，但整体不会减速 [66][67][68] 问题17: 2019年成本指引的依据及季度分布情况 - 燃油使用远期曲线预测，外汇使用Focus调查数据，但公司采取了保守态度；年底前会有更多下一代飞机带来运力增长，需求环境变化，且公司业务下半年通常比上半年强；虽一季度EBIT利润率低于全年指引，但符合预期，公司会在有顺风和逆风的情况下朝着指引目标前进 [71][72]