纪要涉及的公司 华锐精密 纪要提到的核心观点和论据 1. 2024年半年度经营情况 - 营收与利润：2024年上半年实现营业收入4.1亿元，同比增长14.93%；净利润7193万元，同比增长15.35%；扣非净利润7085万元，同比增长19.52%[12]。 - 净利率与毛利率：净利率17.26%，同比增长0.66个百分点；综合毛利率42.6%，同比减少2.23个百分点，主要因投入固定成本大、整体刀具收入占比上升及数控刀片毛利率受IPO项目产能利用率影响[13]。 - 期间费用率：期间费用率20.58%，同比减少2.9个百分点，其中财务费用率4.17%，同比增长0.42个百分点，因借款利息增加；销售费用率4.53%，同比减少0.78个百分点，因股权激励股份支付费用减少；研发费用率7.45%，同比减少0.92个百分点，因加大投入但股权激励费用下降；管理费用率4.43%，同比减少1.63个百分点，因股权激励支付费用减少[14][15][16]。 - 经营性现金流与出口收入：经营性现金流 -92万元，基本持平，因职工人数增加支付现金增加；出口收入2300万元，同比增长43.11%，主要出口国家为俄罗斯、韩国、印度、土耳其、泰国，部分内销转外销后增长56%以上[16]。 2. 2024年Q2单季度数据 - 毛利率与净利率：毛利率46.39%，同比上升1.93个百分点，环比上升9.15个百分点；净利率22.79%，较上期同期上升4.29个百分点，比上一季度环比上升12.69个百分点[17]。 3. 销量超预期原因及下半年展望 - Q2销量超预期原因：一季度订单延后，二季度涨价因素带来订单增加[20][21]。 - 下半年展望：通过新品开发、整体解决方案、大客户开发、海外市场开拓四个方面超越周期。新品开发方面，针对难加工材料和非金属材料加工的新产品获客户认可，下半年预计贡献新收入；整体解决方案方面，6 - 7月签下约3000万合约，未来有望快速增长；大客户开发方面，在多个行业取得突破，下半年会有增长；海外市场开拓方面，上半年有40% - 50%增长，下半年引进海外销售团队并布局欧美市场，有望带来增长[23][26][27][30]。 4. 毛利率保持良好状态原因及走势展望 - 原因：产品升级做高端产品、规模效应、客户转型满足高端客户需求[33][34][35]。 - 走势展望：随着规模效应和品牌影响力提升，盈利能力会增强，毛利率和净利率不会过多降低[38]。 5. 价格问题及海外市场情况 - 价格传导及影响：5月左右提价，因原料降价未对所有客户完全涨到预期，但大部分客户能接受；下半年传统流通领域产品增长不大，新品等高附加值产品盈利能力会持续提升[42][43][44]。 - 海外市场情况：俄罗斯、印度市场增长明显，但印度签证未放开、俄罗斯收款有问题影响市场深入；欧洲市场有中小企业希望公司设点服务，美洲市场刀具需求旺盛，东南亚市场有新增长点；海外市场毛利率比国内高几个点，今年上半年出口增速约50% - 60%，全年出口保底8000万，有望达1亿[46][47][48][50][51][75]。 6. 棒材投资项目及应收账款情况 - 棒材投资项目：新增1000吨棒材项目，因整硬刀具需求增加，自己生产成本有优势且能提升品质，会根据资金和市场需求投入，预计不会对现金流造成大影响[58][59]。 - 应收账款情况：二季度发货收入与回款基本持平，下半年会加大催收力度，回款会好于上半年[56]。 7. 超硬刀具及股权激励情况 - 超硬刀具：超硬刀具今年正式起步，金刚石刀具7 - 8月批量化增长，在利凯上半年销售三百多万[61][65]。 - 股权激励：2024年是股权激励最后一年，不排除2025年有新一轮激励，会考虑营收和净利润[63][64]。 8. 财务费用及业务收入目标情况 - 财务费用：股权激励费用逐年下降，2024年全年2400万，2025年可能降至几百万；可转债费用逐年提高，2025年约三千多万[66][67][69]。 - 业务收入目标：整体刀具全年目标预计80%左右能达到，3C行业预计下调到6000 - 7000万，通用产品三千多万；出口保底8000万，有望达1亿[73][74][75]。 9. 毛利提升原因及产能利用率情况 - 毛利提升原因：规模效应、产品系列结构变化、二季度涨价、整体刀具毛利率负值占比降低等因素，其中规模效应是主要原因[86][89][91]。 - 产能利用率情况：整体刀具产能利用率从五月开始提高，基本达到产能水平，但三季度做3C行业非标产品利用率可能降低；一季度毛利率 -5%，二季度 -1%多，不同行业毛利率不同，实现盈利取决于规模效益和下游行业水平[87][88]。 10. 人员情况及成本拆分情况 - 人员情况：去年增加近300人，主要用于增加整体刀具产线、ITO产线投产、研发人员和应用技术服务人员增加、终端大客户人员增加[96]。 - 成本拆分情况：刀片原材料和制造费用各占40%几，人工占10%左右；整体刀具原材料占比高一些[99]。 11. 原材料采购及库存情况 - 原材料采购：使用原材料平均成本会后沟通，采购按正常结算，不会大量采购库存[101][102]。 - 库存情况：库存约两个多月，原材料两三个月，在制品一个月左右，产品两个月左右；二季度毛利率受低价原材料库存影响，但不特别明显[103][104]。 12. 整体解决方案情况 - 攻克领域：主要攻克汽车零部件、工程机械、通用机械三个板块[107]。 - 采购刀具占比及厂商：刚开始采购海外刀具占比10% - 20%，经过个把季度可达30% - 40%，会逐步替换为自己产品；采购厂商包括欧美、日韩品牌[110][111]。 - 采购刀具毛利及收入目标：采购海外刀具毛利率控制在20%左右；整体解决方案收入目标目前不好讲，但进展顺利，中长期趋势向好[112][113]。 13. 其他情况 - 经销商库存及返利：经销商库存约两个月，返利按统一政策，根据销售额和回款情况计提，比例约五个点，按季度进度计提[115]。 - 整刀折旧及下游出库数据：整刀折旧从去年开始，每月约200万；下游刀具出库较好的领域，流通领域为汽车、通用机械和模具，直销领域为工程机械、消费电子、军工、航空航天、中国船舶[116][117]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 会议提醒参会者会议内容仅供内部使用，未经授权转载、转发属侵权，公司保留追究法律责任权利[9]。 2. 会议结束时因有举手提问者，会议延长20分钟[83]。