财务数据和关键指标变化 - 第二季度可分配收益为12亿美元，得益于资产管理业务增长和主要投资稳定分红 [15] - 季度资金流入总计80亿美元，涵盖多个永续和长期基金策略 [16] - 季度末收费资本增加60亿美元至3250亿美元，过去12个月增加480亿美元 [17] - 季度费用相关收益为4.83亿美元，过去12个月总计17亿美元，较前期增长25% [17] - 季度运营资金为16亿美元，运营FFO为8.13亿美元，净收入为24亿美元，均较上年同期显著增长 [17] - 季度实现变现收益80亿美元，向客户返还60亿美元，实现附带权益收入3.35亿美元 [18] - 年初至今已实现超过10亿美元的总附带权益，提前完成2021年两年目标 [18] - 季度未实现附带权益超过10亿美元，累计附带权益增加20%，超过60亿美元 [18] - 可分配收益（DE）在未实现收益前过去12个月增长35%，包含实现收益后12个月内翻番至63亿美元 [20] - 公司流动性强劲，除600亿美元共同基金承诺外，核心流动性约180亿美元，可部署资本总计780亿美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 本季度英国受监管分销业务新连接数量翻倍，该业务负责安装和拥有家庭水、气、电和光纤连接 [8] 美国房地产 - 零售中心租户每平方英尺销售额平均已高于2019年水平 [8] 私募股权业务 - 新成立的住宅抵押贷款保险公司受益于住房市场持续强劲，保费收入增加 [8] 保险业务 - 本周宣布收购美国国民集团100%股权，该公司管理约300亿美元资产，净资产价值略超60亿美元，收购价51亿美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场环境强劲，多数关键市场持续改善，GDP增长保持强劲 [7] - 资本市场强劲，全球流动性充裕，对收益的追求推动需求，10年期国债收益率处于低位，预计利率将在一段时间内保持较低水平 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 协助客户进行资本和固定收益投资，近期宣布收购美国国民集团，加强保险业务 [9] - 推进旗舰基金募资，扩大客户群和产品供应，设计创新产品满足客户需求 [11][12] - 完成多项关键举措，包括分拆布鲁克菲尔德再保险合作伙伴和将BPY私有化 [13] 行业竞争 - 市场竞争激烈，但公司凭借运营能力、行业实力、大规模资本获取能力和良好业绩记录，仍有信心在业务中合理配置资本 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境强劲，多数关键市场持续改善，GDP增长保持强劲，公司各业务受益于经济重启 [7] - 低利率环境下，公司有机会为客户提供更多投资选择，执行增长计划 [9] - 保险业务方面，当前利率接近零，年金业务风险降低，是大规模进入该业务的理想时机 [25][26] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.13美元股息，将于9月底支付 [22] - 预计在2021年底前全面推出布鲁克菲尔德REIT战略，BPY私有化的灵活性将有助于该产品推出和业务规划 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍布鲁克菲尔德橡树财富解决方案，与公司之前进入财富渠道的方式有何不同，团队是全球还是主要专注北美？ - 团队整合了橡树、布鲁克菲尔德和公共证券集团的人员，主要在美国，也有部分在欧洲并将扩大团队，是之前业务的整合，非交易型REIT是很好的例子 [34][35] 问题2: 除非交易型REIT外，是否会为财富渠道创建其他产品，与上市附属公司的产品如何相互作用？ - 会有新产品，部分产品可能适合上市附属公司，可共同投资，部分产品风险回报属性不同，可专门为该渠道定制 [37] 问题3: 如何看待1000亿美元的资产募集目标，最终能达到什么规模？ - 目标未包含保险资产积累，私募和永续基金有增长空间，私募基金达到250亿美元后可能拆分，整体业务仍有增长空间 [40] 问题4: 为何预计将150多亿美元永久留在BPY资产负债表上，什么情况下会清算并重新配置资金？ - BPY目前有130亿美元房地产股权，预计未来5 - 7年可变现250亿美元现金，若市场有利或有新产品，可加速变现 [42][43] 问题5: BPY交易完成后的经济影响，与FRE的关系变化，以及资产负债表上资产的估值方式？ - 资产估值方式不变，BPY仍需提交财务报表，费用与私人永续房地产工具类似，短期内无变化，长期会创造新费用流 [46] 问题6: 布鲁克菲尔德REIT的分销动态，目前和预计的平台，以及竞争情况和分销伙伴的优先级？ - 正在接管橡树REIT，预计第四季度获批并推出，已在一家银行平台，正与其他几家银行合作，凭借规模、声誉和业绩，有优势获得平台和投资者关注 [48] 问题7: 如何考虑将BPY资产出售或迁移到其他现有或新创建的布鲁克菲尔德基金，与非交易型REIT的推出有何联系，是否会用于保险等其他业务？ - BPY私有化后操作更简单，非交易型REIT已有部分BPY资产作为种子资产，部分资产可出售，资金可再投资于再保险等业务 [51][52] 问题8: 之前设想BPY三分之一资产出售、三分之一进入其他产品、三分之一长期留在资产负债表，现在是否仍符合预期？ - 大致符合，保留的资产是优质资产，有良好现金流和价值，必要时可变现 [54] 问题9: 再保险业务100 - 2000亿美元的机会范围是否仍是有效指引，要实现上限是否需要进行业务收购而非保险投资组合购买？ - 该范围仍是有效指引，有机会达到上限，再保险是重点，收购美国国民集团提供了国内平台，可加速再保险业务 [57][58] 问题10: 自疫情以来公司业务表现如何，最大的积极因素是什么，业务关键驱动因素受何影响？ - 低利率环境和投资者对另类投资的需求增加对公司有利，公司品牌和产品更受青睐，募资能力强，业务比以往更强大 [61][62] 问题11: 再保险业务达到多大规模会考虑与BAM分离，达到该规模的资金机制是什么？ - 目前还需积累规模和运营能力，分离需考虑对股东是否有利，也可能引入私人资本支持业务增长 [65][66] 问题12: 保险监管的演变对产品有何影响，目前是针对股权还是固定收益替代产品？ - 美国保险监管向有利于私人另类投资和房地产的方向演变，符合公司优势，有足够资本时可考虑投资股权 [69][70] 问题13: 如何看待基础设施业务目前的地位，与能源转型和保险业务相比是否同样令人兴奋？ - 所有业务都有增长潜力，能源转型业务处于早期，有25 - 40年的发展空间，令人兴奋 [72] 问题14: 全球过渡基金近期有哪些投资机会，竞争环境与其他平台有何不同？ - 机会广泛，各机构都在进行脱碳，公司可再生能源业务有优势，与众多企业客户有合作，可提供绿色数据中心等服务 [75][76][77] 问题15: 已变现资产的实际销售价值与预期相比如何，2021年计划变现的资产已完成多少？ - 由于利率环境和资产质量，实际销售价值高于12 - 18个月前的预期，目前可能完成了一半计划，后续还有很多资产待变现 [79][80]