财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收1.21亿美元，调整后EBITDA亏损700万美元，较去年改善43%，优于指引 [5] - 总营收同比下降8%至1.206亿美元，主要因总订单下降8%，部分被平均订单价值增长0.82美元（约3%）抵消 [20] - 毛利润7300万美元，综合毛利率提升280个基点至61%，DTC毛利率提升200个基点超62% [5][21] - 第一季度总G&A为6940万美元，较去年Q1减少近1000万美元，营销费用1760万美元，高于去年130万美元 [22][24] - 调整后EBITDA亏损740万美元，较去年改善560万美元，较指引中点好约300万美元 [25] - 第一季度自由现金流为负1400万美元，季末现金余额1.64亿美元，库存较第四季度减少1200万美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 玩具业务营收8100万美元，消费品业务营收400万美元，剔除订阅盒后消费品业务同比增长39%超500万美元 [7] - DTC业务营收1.119亿美元，其中约64%来自玩具和配件，36%来自消费品；商业业务营收870万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计2025财年BARK零食将在全国铺货，2024年春季向零售合作伙伴推广全消费品产品线，未来三到五年商业板块将显著增长 [7][8] - 拓展统一渠道内的DTC业务，新网站shop.bark.co转化率显著提高，客户跨品类购物程度更高 [10][11] - 核心玩具业务在过去几个月有所企稳，零售端库存水平恢复正常，预计该品类长期增长与行业整体增长基本一致 [11][12] - 未来五年希望将批发渠道业务占比从12%提升至30% - 40%，消费品业务占比从30%提升至超一半 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去18个月的努力开始显现成效，预计全年调整后EBITDA接近盈亏平衡并产生正自由现金流，有信心在2025财年实现高个位数至低两位数的营收增长 [6][18] - 2024财年开局良好，单位经济效益持续改善，上半年营收面临高基数压力，下半年有望回升，特别是消费品产品线在DTC和零售渠道取得进展后 [30] 其他重要信息 - 公司在过去几个月削减了约1900万美元的年度人力成本，上个月净裁员约8%，预计每年节省约700万美元 [14][23] - 重申全年营收与2023财年持平或下降5%的指引，调整后EBITDA预计在负800万美元至正200万美元之间；预计2024财年第二季度营收在1.23 - 1.27亿美元之间，调整后EBITDA亏损在100 - 300万美元之间 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明Q2指引的假设，以及排除去年提前拉动和基数影响后平台的消费者参与度，还有下半年的增长驱动因素 - 第二季度的增长驱动因素是客户从核心或旧平台持续转向统一平台，该平台转化率和表现良好且逐月提升，公司将在今年持续推动这一转变，并可能在明年淘汰核心平台 [32] 问题2: 请谈谈去年推出的第二批犬粮品种，以及目前在该业务板块的投资方向 - 公司在现有品种上进行拓展，同时从更全面的角度看待客户，通过统一平台让客户参与更多产品，提高平均订单价值和客户生命周期价值，犬粮是其中重要组成部分 [34][35] 问题3: 目前如何营销消费品业务和新的shop.bark.co平台，客户反馈如何 - 消费品业务和shop.bark.co平台的营销紧密结合，截至6月底主要从现有用户基础引流，以学习、测试和优化转化率；7月开始加大媒体投入，主要是数字、直接响应、社交媒体和搜索等方式，对结果感到鼓舞 [38][39] 问题4: 如何优先使用现金 - 公司首先倾向于以有意义的折扣偿还2025年到期的可转换债券；若无法达成有利协议，其次考虑进行股票回购，但需在债务协议的约束范围内；这两种选择并非相互排斥，公司强大的资产负债表使其有足够现金维持业务运营 [41][42] 问题5: 消费品业务在投资方面的进展，进入零售渠道的销售周期、流程，以及对业务组合和单位经济效益的长期影响 - 公司在消费品业务的产品开发、供应商合作和成本结构优化方面已投入一年半时间；零售合作伙伴对引入消费品业务表现出积极态度，今年春季开始与他们沟通，预计若一切顺利，产品将于明年春季上架 [45][46][47] 问题6: 如何看待零售和DTC业务的长期组合 - 目前批发渠道业务占比为12%，公司希望在未来五年将其提升至30% - 40%，消费品业务占比将从30%提升至超一半 [49][50] 问题7: 宏观层面上，消费者可自由支配支出情况如何，DTC和零售业务有何差异 - 零售合作伙伴开始增加库存，这是积极信号；DTC业务方面，新客户留存率表现出色，但在获取新客户方面仍面临一定挑战，不过情况正在逐渐改善 [52] 问题8: 请从渠道角度说明2025财年的增长方向，以及实现低端和高端指引的关键因素 - 目前D2C业务占比88%，商业业务占比12%，产品结构中玩具及其他占70%，消费品占30%；预计2025年零售业务将显著增长，成为整体营收高个位数至两位数增长的主要驱动力，同时DTC业务的消费品也将推动增长 [55][56] 问题9: 从长期来看，G&A方面提高效率和改善成本结构的主要机会有哪些，G&A占销售额的比例需要达到多少才能实现长期盈利目标 - 在G&A方面，统一平台shop.bark.co降低了开发成本，使公司能够更高效地运营，预计G&A支出占比将随着营收增长而下降；在运输和履行方面，公司通过减少仓库面积和整合第三方服务提供商，持续提高效率并降低成本；在其他G&A方面，公司将关注咨询和专业服务等领域的支出机会，同时通过扩大营收规模来提升效益 [58][60][61]