财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA增至6.27亿美元，去年为4.43亿美元；调整后EFO增至3.39亿美元，去年为2.76亿美元 [13] - 过去12个月运营产生约8亿美元自由现金流，单位交易价格约为自由现金流的6倍 [8] - 季度末公司拥有28亿美元的预计企业流动性 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 业务服务部门 - 调整后EBITDA增长40%至2.29亿美元，调整后EFO增至1.52亿美元 [13] - 住宅抵押贷款保险公司产生6900万美元调整后EBITDA，新承保活动放缓 [13] - 经销商软件和技术服务业务贡献4900万美元调整后EBITDA [13] - 医疗保健服务贡献1600万美元调整后EBITDA，业绩受手术取消率和运营成本影响 [13] 工业部门 - 调整后EBITDA为2.28亿美元，去年为1.71亿美元；调整后EFO增至1.31亿美元，含1100万美元税后净收益 [14] - 先进储能业务调整后EBITDA超1.22亿美元，与去年持平 [14] - 工程组件制造商产生3200万美元调整后EBITDA [14] 基础设施服务部门 - 调整后EBITDA为2.05亿美元，去年为1.4亿美元；调整后EFO为1.02亿美元 [14] - 核技术服务产生6300万美元调整后EBITDA [14] - 彩票服务产生3900万美元调整后EBITDA [15] - 模块化建筑租赁服务贡献3700万美元调整后EBITDA [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 10月达成以80亿美元将西屋电气出售给战略财团的协议，预计为BBU带来约18亿美元净收益 [5] - 10月与合作伙伴完成对尼尔森的私有化，其是第三方受众测量市场领导者 [6] - 工程组件制造商收购领先车轴和拖车组件分销商，巴西车队管理业务收购Unidas [7] - 公司拥有大型企业，能应对全球运营环境变化，通过提价维持利润率，关注通胀和利率上升带来的机会 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀方面，多数成本类别仍高于疫情前水平，但部分已回落，供应链仍有短缺和成本问题 [9] - 全球劳动力市场紧张，劳动力成本可能长期结构性上升，部分业务人员流失率达30%以上 [10] - 能源价格和供应，特别是欧洲天然气，影响生产和成本，可能导致产能调整 [10] - 公司通过提价维持利润率，大型企业有能力转嫁通胀影响，同时关注通胀和利率上升带来的机会 [11] 其他重要信息 - 公司运营产生的现金流持续增加，年底将继续提升运营价值 [8] - 9月年度投资者日网络直播可在公司网站查看 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何在当前环境下平衡资产变现和投资机会 - 公司过去几年投入大量资本，预计未来五到七年相关收购将产生约120亿美元收益；战略投资者资金充裕，可能成为买家 [18] 问题2: 如何看待Superior Plus投资 - 公司对该投资满意，优先股投资有7.25%的票面利率，还可参与股价上涨带来的收益 [20] 问题3: 美元走强对公司业绩有何影响及如何建模 - 公司大部分投资资本以美元形式投入，有对冲政策；运营层面也有对冲项目，大部分外汇风险已对冲，但部分业务受欧元影响有一定汇率逆风，但对BBU整体影响不大 [22][23][24] 问题4: 能否披露有机增长率和经营杠杆相关信息 - 公司投资注重业务运营改善和成本控制，部分平台投资有较强有机增长；同店收入和EBITDA同比增长，但经营环境有挑战，公司注重提升利润率 [27] - 在潜在衰退环境中，公司通过成本控制和产能优化提高收入、EBITDA和自由现金流 [28] 问题5: 运营业务去杠杆能力及相关预测 - 各运营公司情况不同，公司密切关注高利率对债务偿还能力的影响，业务产生大量自由现金流，有能力管理债务；目前约75个基点的利率变化对EFO影响约6000 - 6500万美元，占比很小 [30][31] - 多年来公司各公司自由现金流增加，债务与EBITDA比率随盈利改善而下降 [32]