财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长16%，调整后营业利润率为15.5%，调整后营业利润增长9%，调整后每股收益为2.07美元，创第三季度历史新高 [20] - 前9个月净销售额同比增长39%，调整后营业利润率为16.5%，较2020年提高290个基点，调整后每股收益为6.82美元，经营杠杆率为24% [20][21] - 前9个月产生近3亿美元自由现金流，资本支出同比增加6000万美元 [21] - 预计2021年美国海洋行业零售单位需求全年接近持平，净销售额约58亿美元，调整后营业利润率增长150 - 180个基点，营业费用占销售额比例低于2020年，自由现金流超过4.25亿美元，调整后摊薄每股收益约8.15美元，较2020年增长61% [26] - 预计2021年有效税率约为21.5%，略低于7月电话会议的估计 [27] - 第三季度回购4300万美元股票，全年预计回购约1.2亿美元股票 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 推进业务 - 第三季度收入同比增长19%，较2019年第三季度增长58%，营业利润率与2020年持平，但较2019年第三季度提高320个基点 [21] - 过去2年，Mercury在美国零售市场份额增加310个基点，高马力产品市场份额大幅增长 [13] 零部件和配件业务 - 第三季度收入增长7%，调整后营业利润增长2%，调整后营业利润率为22.2%，较上年同期下降120个基点 [22] 船舶业务 - 第三季度销售额增长22%，调整后营业利润率降至6.9%，较2020年下降230个基点，但较2019年第三季度提高240个基点 [23] - 预计2021年船舶产量至少达到原生产计划的95%，第三季度批发销售约8200艘船，与零售销量大致相同，较2020年第三季度增长16%，经销商库存降至约7400艘 [24] Freedom Boat Club - 全球接近320个地点，拥有近4.7万个会员，船队超过4000艘船，包括越来越多的Brunswick船只和发动机，贡献船舶业务约3%的收入 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 除亚太地区外，各地区第三季度销售额均实现显著增长，国内销售增长14%，国际销售增长17%，亚太地区第三季度销售额略有回落，但仍较2019年同期增长26% [15] - 美国海洋零售市场，截至目前主要动力艇零售单位销量较2020年同期下降8%，但仍较2019年同期增长3%，舷外发动机单位注册量较2020年同期下降6%，Mercury表现优于行业 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进业务优先满足新老OEM客户对舷外发动机的需求，扩大市场份额，加大新产品研发投入，加速产能扩张项目，计划于2022年下半年完成 [29] - 零部件和配件业务优化全球运营模式，整合Navico、RELiON和SemahTronix等收购业务，继续在高科技系统领域进行并购 [30] - 船舶业务推出新产品，执行资本扩张计划，加强垂直整合，补充库存，Freedom Boat Club继续扩张版图 [31] - 公司通过收购和业务拓展，扩大经常性收入业务，降低对新船销售的依赖，与竞争对手拉开差距 [32][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链挑战、成本通胀和劳动力紧张等问题，但零售需求依然强劲，公司有信心在健康的海洋市场中实现增长和创新 [7][25] - 预计2022年零售将随着供应链稳定而改善，但增长幅度取决于行业产能 [38] - 公司认为目前实施的价格上涨处于行业较低水平，未影响原始需求，未来可能需要进一步提价 [18] 其他重要信息 - 第三季度，Brunswick和Mercury Marine获Soundings Trade Only最具创新海洋公司奖，Brunswick连续第二年被评为全球最佳雇主之一 [8][9] - 公司还获得多项提名，包括消费电子展创新奖、5项制造业女性进步奖等 [10] - Freedom Boat Club自2019年以来会员族裔多样性和女性会员比例显著增加，西班牙裔会员比例几乎翻倍 [11] - 通过对Ripple在线划船社区的调查，约60%受访者至少部分时间远程工作，44%受访者本季度能在工作日划船，超20%受访者曾在船上工作，多数人预计2022年继续保持 [12] - 公司推进可持续发展举措，Land 'N' Sea Kellogg Marine分销业务成为第三个实现零垃圾填埋的地点，Mercury在威斯康星州的太阳能阵列获能源工程师协会奖 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对美国零售市场全年展望的信心来源及2022年零售需求的看法 - 公司内部零售数据未显示如SSI数据那样大幅下降，且近期SSI数据有改善修订，10月内部零售数据再次改善，综合考虑经销商库存登记情况等因素，预计全年接近持平；2022年，由于需求强劲，预计零售将随着供应链稳定而改善，但增长取决于行业产能 [37][38] 问题2: 业务对零售销售的依赖程度 - 推进业务市场份额增长超过整体市场增长；零部件和配件业务依赖船只使用情况，使用趋势改善；Freedom Boat Club不依赖新船销售，是经常性收入来源；随着收购业务增加，对新船销售的依赖降低 [40] 问题3: 供应链表现突出的原因 - 推进业务的垂直整合程度高，产品主要在美国生产和销售，降低了对货运和航运的依赖；公司拥有强大的供应链和工程团队，能够应对供应链挑战，并计划进一步加强垂直整合 [43] 问题4: 定价策略及对积压订单和零售订单的保护措施 - 由于大部分批发产品已零售销售，公司与渠道合作伙伴达成共识，价格调整更频繁，价格保护程度有限 [46] 问题5: 第四季度成本/价格动态及产品组合变化 - 预计第四季度产品组合不会有重大变化，部分大型咸水船可能因供应链问题交付延迟；第四季度船舶业务利润率将较第三季度改善，但可能仍低于去年同期 [48][49] 问题6: 船舶业务利润率压力是否已见顶及对明年上半年的影响 - 难以确定利润率压力是否已见顶，但预计2022年船舶业务利润率将增长，不过增长时间可能不平稳，取决于供应链问题的缓解情况 [52] 问题7: 此前提及的每股收益9美元目标是否受供应链问题影响 - 本次财报电话会议未作额外评论，预计不会低于该目标 [55] 问题8: 如何实现公司销售预期与行业增长预期的差异 - 公司内部零售数据领先于SSI数据，且市场份额有所增加，但市场份额增长不足以完全解释差异，需等待SSI数据进一步变化 [57] 问题9: 第三季度批发销量下降是否是供应链影响及未完成船只的交付计划 - 第三季度销量下降部分是由于7月进行新模型切换和假期导致生产天数减少，部分是供应链问题；预计年底仍会有部分未完成船只，公司将尽力交付 [61] 问题10: 推进业务混合逆风情况及第四季度预期 - 推进业务的产品组合受供应对象影响，国际市场增长强劲，在咸水市场份额增加，再动力需求旺盛，总体呈增长趋势，但会有波动 [64][65] 问题11: 售后市场第四季度季节性变化 - 中西部地区9月和10月天气良好，延长了船只使用时间，推动售后市场销售，公司已将此因素纳入指导预期 [67] 问题12: 2022年进一步提价的风险控制措施 - 公司采取平衡策略，在缓解通胀的同时，考虑市场长期发展和产品可负担性，与渠道合作伙伴就价格调整达成协议 [70] 问题13: OEM合作伙伴对Navico收购及集成解决方案的接受度 - 收购Navico得到了客户的积极反馈，公司在为部分OEM提供集成解决方案方面取得成功，有机会引入更多产品线 [73][74] 问题14: 第四季度股票回购的激进程度 - 公司有标准的回购公式，当市场调整且股价被低估时，将积极回购，1.2亿美元的回购目标可能会根据情况提高 [76] 问题15: 公司对镁和铝短缺的暴露情况 - 镁是公司部分合金的成分，但未受到重大影响；铝价近期下跌，Mercury的舷外发动机主要使用回收铝，受影响较小 [79] 问题16: 公司库存管理和营运资金管理的新变化 - 库存较去年同期增加约3.5亿美元，主要是为满足淡季需求增加的零部件和配件库存，以及对去年库存不足的补充；公司对库存水平有信心，不会有大量成品船库存 [81][82] 问题17: 经销商在公司定价基础上的加价情况 - 零售价格覆盖公司定价，促销环境有利，零售折扣较少，价格接近建议零售价，未发现掠夺性定价或哄抬物价现象 [85] 问题18: 2022年日历年度已批发销售的产品中，有客户姓名的比例 - 通常在30% - 40%左右 [87]