财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长48%，调整后运营收益增长116%，调整后运营利润率为17%，调整后每股收益为2.24美元，均创有记录以来单季度最高 [22] - 第一季度自由现金流使用2300万美元，远低于2020年第一季度的1.44亿美元和2019年第一季度的1.59亿美元 [23] - 预计2021年美国海洋行业零售单位需求较2020年增长中到高个位数百分比，净销售额在54亿 - 56亿美元之间，调整后运营利润率增长130 - 170个基点，运营费用占销售额的比例低于2020年，自由现金流超过4.25亿美元，调整后摊薄每股收益在7.30 - 7.60美元之间 [28] - 预计第二季度收入较2020年第二季度增长约50%，调整后运营杠杆率处于20%左右的低位 [29] - 预计2021年营运资金增加8000万 - 1亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 推进业务 - 收入增长47%，各产品类别需求强劲且市场份额增加，所有客户渠道均有增长 [23] - 运营利润率和运营收益显著提升 [23] 零部件和配件业务 - 收入增长52%，调整后运营收益增长83%，调整后运营利润率为21.3%，较上年同期提高350个基点 [24][25] 船艇业务 - 销售额增长44%，调整后运营杠杆率为31%，利润率为10.9% [26] - 各品牌运营表现出色，Lund和Boston Whaler在高端品牌中领先，Bayliner作为中端价值品牌表现强劲 [26] - 自由船艇俱乐部贡献了该业务约2%的收入，利润率对该业务有增益作用 [26] - 第一季度生产约9400艘船，较2020年第四季度增长16%，但经销商库存仅增加几百艘，3月底船艇品牌的库存相当于不到19周的销量，较去年同期减少41% [27] 自由船艇俱乐部 - 目前拥有超过40000个会员和280个地点，自2019年收购以来新增了100多个地点 [16] - 2021年通过收购和有机增长实现扩张，收购了芝加哥和纽约等主要 boating 市场的特许经营业务，并在英国开设了第一家门店 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各地区销售额均增长，国际销售额增长42%，美国销售额增长47% [19] - 美国海洋零售市场所有船艇类别第一季度零售均有增长，主要动力艇细分市场增长34%，Brunswick的单位零售表现领先于市场增长率，舷外发动机单位注册量增长21%，Mercury显著跑赢市场并获得市场份额 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进业务优先满足新老OEM客户对舷外发动机的需求，扩大市场份额，持续大力投资新产品推出和行业领先的推进解决方案 [33] - 零部件和配件业务专注于优化全球运营模式，利用其在先进电池技术、数字系统和互联产品领域的分销和产品优势，支持ACES战略，继续在该领域开展并购活动 [33] - 船艇业务将延续第一季度的成功，专注于卓越运营、提高运营利润率、推出新产品、执行产能扩张计划，并在强劲的零售环境中补充库存 [34] - 公司将加速ACES战略，在连接性和共享访问计划的基础上，拓展自主和海洋电气化领域，推进ESG和DEI战略 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在2021年开局良好，海洋市场健康，划船参与度高，运营表现出色，推动了历史性的财务业绩 [5] - 尽管面临供应和运输逆风、劳动力紧张以及新冠疫情的持续影响，但公司有能力利用积极的发展势头推动增长和行业领先地位 [5] - 进入主要零售季节，公司势头强劲，对全年及未来的表现充满信心 [7] - 公司在吸引新的、年轻的和更多样化的划船者方面表现优于行业，为未来的强劲增长奠定了基础 [7] 其他重要信息 - 公司连续第二年被《福布斯》评为最佳多元化雇主之一 [9] - 公司于3月底发布了2020年可持续发展报告，在可持续发展目标方面取得了显著进展，2020年的可记录事故率创公司历史新低 [10] - 2021年棕榈滩国际船展是自2019年春季以来首次举办的大型线下咸水船展，公司品牌表现优于整个海洋行业，Sea Ray和Boston Whaler的船艇销量和收入大幅增长 [10][11] - 公司将于5月10日举办虚拟投资者活动，届时将更新2022年战略，并讨论某些长期计划，还将在5月17日举行问答环节 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年第一季度销售额较第四季度增长超20%是如何实现的 - 去年年底公司在增加班次和推进其他制造计划，这些计划在第一季度开始发挥作用，第一季度招聘了1000人，Mercury增加了班次，BG生产的船艇数量超出预期，并且通过努力减轻了供应链和运输等方面的不利影响 [40][41] 问题2: 利润率扩张的可持续性如何 - 公司认为利润率和增长在2022年及以后是可持续的，销量增加有助于成本分摊，公司一直注重控制固定成本，各业务部门的销售组合有利，虽然存在成本和材料通胀、关税等潜在不利因素，但新产品的毛利率较高，制造效率和自动化计划将持续降低成本 [43][44][45] 问题3: 4月零售情况以及与去年同期较难比较的情况 - 零售非常强劲，公司品牌表现优于零售市场，4月趋势未出现回落，由于天气变暖，北方市场季节提前4 - 6周开始，推动了零部件和配件业务，也促使人们持续以创纪录的速度购买船艇和发动机 [48][49] 问题4: 2022年批发情况以及经销商库存何时能有实质性改善 - 部分品牌2022年的批发订单已售出相当数量，特别是高端品牌，棕榈滩船展上公司的船艇销量和收入大幅增长，人们愿意等待到2022年交付产品，公司将按1月电话会议上制定的批发生产计划执行，预计今年批发和生产超过38000艘船，明年和2023年增加产量，有望填补部分库存缺口 [51][52][53] 问题5: 自由船艇俱乐部的整体战略、舰队升级以及会员购买Brunswick品牌船艇的情况 - 公司会选择性回购认为潜力大于当前俱乐部和会员数量的地区，而不是全面回购，自由舰队使用Brunswick船艇和Mercury发动机的情况进展良好，目前已交付或订购约1500艘Brunswick船艇，每艘船可服务10 - 12名会员，公司可通过Boateka转售船只并获取利润，该业务有类似年金的收益，公司看到有会员因喜欢自由船艇俱乐部的Sea Ray而购买了该品牌的船艇，但暂无具体数据 [56][57][60] 问题6: 海洋市场展望中是否考虑了供应满足需求的能力以及资本部署是否更注重近期大型并购 - 公司认为不受限制的零售市场增长可达两位数，但预计供应会带来一定阻碍，市场展望中已考虑供应限制因素，2022年每股收益目标8.25 - 8.75美元的假设中，预计今年和明年在并购上花费约1亿美元，对每股收益的贡献较小，资本部署方面，资本支出略有增加，股票回购和债务偿还将按计划进行，股息增加，公司有能力灵活调整资产负债表以进行大型并购交易 [63][65][66] 问题7: 船艇业务收入指引未变而推进和零部件及配件业务指引大幅上调的原因 - 船艇业务仍按年初设定的38000艘船的批发计划进行，这是积极的表现，推进业务受益于市场份额增加、生产加速和良好的销售组合，零部件和配件业务因船艇使用量增加和北方气候下季节提前而得到推动 [69][70] 问题8: 发动机业务的产能投资何时能转化为更高的产量和更多产品投放市场 - 产能投资已经发挥作用，公司在当前市场中各渠道和地区的市场份额都在增加，Mercury在美国的市场份额持续上升，公司希望充分利用新产品带来的机会 [73] 问题9: 发动机业务的库存补充机会与船艇业务相比如何以及2022年车型年的定价考虑 - 发动机在OEM合作伙伴和经销商处的库存极低，但由于发动机的可替代性和生产速度相对较快，情况可能不如船艇业务严峻，公司认为在所有业务中都有能力通过定价覆盖通胀，发动机业务已溢价定价，将继续利用定价来覆盖成本压力并扩大市场份额 [77][79] 问题10: 2021年及以后船艇买家平均年龄的趋势以及经销商是否继续报告年轻买家进入市场 - 公司对船艇买家年龄结构的变化感到兴奋，调查显示去年新买家对划船体验满意度高，新冠相关趋势如灵活工作对人口结构有积极影响，公司将继续监测和更新人口趋势，公司在数字营销方面的投资有助于吸引年轻消费者，还将推出针对年轻买家的新船艇和新品牌 [83][84][86] 问题11: 自由船艇俱乐部开设新地点的最大障碍以及船艇供应情况对其的影响 - 公司认为有足够的码头泊位可供自由船艇俱乐部扩张，目前未看到宏观层面的泊位限制，船艇供应情况有些紧张，但公司可以管理，公司已在欧洲组建团队，计划更积极地拓展该市场 [89] 问题12: Boateka的增长来源以及是否会通过并购实现全国扩张 - Boateka的核心业务是转售来自自由船艇俱乐部和其他共享访问合作伙伴的船只，随着自由船艇俱乐部的扩张，Boateka需要更多地点，但目前不计划进行并购，将继续有机发展 [91]