财务数据和关键指标变化 - 全年净销售额增长6%，调整后营业利润增长9%，调整后营业利润率为13.3%，比2019年高40个基点，调整后每股收益为5.07美元，超出近期指引，自由现金流创历史新高 [17][18] - 第四季度净销售额增长27%，调整后营业利润增长59%，调整后营业利润率为12.5%，比2019年第四季度高250个基点，调整后每股收益为1.32美元，同比增长61% [18] - 预计2021年美国海洋行业零售需求同比增长低个位数到中个位数百分比，收入在4.75亿美元至50亿美元之间，调整后营业利润率增长60至100个基点，调整后摊薄每股收益在6美元至6.40美元之间，自由现金流超过3亿美元 [25] - 预计2021年第一季度收入增长约25%，调整后营业杠杆率为高十几%到低20% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 推进业务 - 2020年营收和盈利超预期，市场份额增加，水星舷外发动机现场库存低于往年，新获70多个OEM合作伙伴关系 [8][9] - 第四季度收入增长33%，各产品类别需求强劲，营业利润率和营业利润显著上升 [19] - 预计2021年净销售额增长高个位数到低两位数百分比，营业利润率比2020年提高超20个基点 [31] 零部件和配件业务 - 2020年作为单独报告部门的第一年表现出色，全年营收增长9%，售后市场销售远超历史趋势，OEM客户订单增加 [10] - 第四季度收入增长27%，营业利润增长56%，调整后营业利润率为15.6%，比上一年季度高280个基点 [20] - 预计2021年有机净销售额增长中个位数百分比，利润率略有增长 [33] 船艇业务 - 2020年销售额和盈利低于2019年，但下半年收入增长19%，营业利润增长85%，营业利润率扩大330个基点，年末运营利润率超9% [11][12] - 第四季度收入增长20%，营业利润率为9.2%，比2019年第四季度提高190个基点 [20] - 预计2021年收入增长超30%，运营利润和利润率显著改善，年末运营利润率接近两位数目标 [36] 自由船艇俱乐部 - 2020年会员数增长35%，地点数增长20%，向特许经营网络销售的船艇超预期 [13] - 第四季度收入和盈利持续增长，运营利润率对公司整体运营利润率有增益 [21] - 预计2021年新增多达50个地点，包括美国以外地区，向特许经营商的销售强劲 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 全年多数地区销售额同比增长，国际销售额增长10%，美国销售额增长4%，亚太地区引领国际增长，加拿大第四季度收入增长19%，欧洲推进业务增长强劲 [13][14] - 2020年美国海洋零售市场各船艇类别下半年或全年零售均有增长，动力艇主要细分市场下半年增长32%，全年增长13%，舷外发动机下半年注册量增长35%，水星表现远超市场 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进业务优先满足舷外发动机需求，通过推出新产品扩大市场份额，开发新平台和技术 [32] - 零部件和配件业务是并购活动重点，寻找机会构建技术和系统组合，优化运营结构以提高利润率 [33][34] - 船艇业务专注提高运营绩效，满足需求，补充库存，扩大生产能力，招聘新员工 [36][37] - 继续拓展自由船艇俱乐部，执行增长战略，扩大服务范围，推进船队向公司船艇和水星发动机转换 [38] - 推进ACES技术战略，关注可持续发展，实施数字化优先举措，满足消费者需求 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境不确定，但对2021年执行战略和为股东带来强劲回报有信心 [8] - 零售市场持续增长，领先指标积极，经销商订单中带客户姓名的比例大幅增加，对2021年零售市场持续强劲有信心 [16] - 2021年各业务有望表现出色，预计2022年每股收益达到或超过7美元 [31][42] 其他重要信息 - 2月11日水星将推出行业最先进的推进系统，随后一周将推出新款Sea Ray SUNDANCER 370舷外船 [41] - 计划在春季举办虚拟投资者活动，希望2022年恢复迈阿密现场投资者日活动 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年美国行业零售单位预期及批发船艇生产和发货数量 - 零售市场领先指标显示需求持续强劲，预计2021年开局良好，可能受库存影响在某些领域有所缓和 [45] - 预计2021年批发船艇产量与零售量匹配，约3.8 - 3.9万艘，2022 - 2023年每年可能增加约2000艘，但受供应链和运营情况影响 [46] 问题2: 70个新OEM合同的机会大小及对业绩的贡献时间 - 新合同的全面影响预计要到2021年6月的车型年才会显现，目前尚未看到2020年下半年宣布的合同的全部影响 [49] - 2022年战略计划已考虑新客户和市场份额增长，公司与OEM的关系正在加强 [50] 问题3: 各业务板块供需最大差距及供应正常化情况 - 供应链存在风险，但目前未对公司产生重大实质性影响，如浮筒家具和运输方面有一定紧张情况 [52] 问题4: 船艇产能扩张对发动机和零部件业务的影响及最佳库存水平 - 船艇产能扩张会对发动机和零部件业务产生影响，预计2021年下半年开始显现，2022 - 2023年增加产量，会带来全业务的利润率影响 [55][56] - 目前不需要在水星投资新设施来满足额外需求，2018 - 2019年已解决相关问题 [57] - 将与渠道合作伙伴共同确定最佳库存水平，注重合适的库存，避免滞销库存 [59] 问题5: 新增船艇产能的成本及2022年每股收益目标的影响因素 - 新增产能的资本支出已包含在资本支出计划和利润率指引中，投资规模适中 [62][63] - 市场是积极因素，但也有挑战，2022年每股收益目标7美元以上不包括并购影响，最终结果取决于执行情况和产品发布 [65] 问题6: 批发 - 零售补货周期及现金持有水平、并购机会和自由船艇俱乐部投资回报 - 补货周期可能持续到2023年，除非2022年零售大幅下降，目前没有迹象表明划船参与度或新船销售会大幅下降 [67][69] - 预计2021年自由现金流约3亿美元，年末现金保持在3 - 4亿美元，有足够流动性，计划每年分配约1亿美元用于并购 [71] - 公司在关注并购机会，自由船艇俱乐部将实施积极的增长和盈利策略，春季投资者日将提供更全面的展望 [72] 问题7: 2022年水星市场份额增长及市场利润率指引是否包含2020年研发等费用追赶 - 水星市场份额增长趋势有利且在加速，即将推出的产品将进一步推动增长 [76] - 2020年未放缓关键战略举措，2021年资本支出将反映维护活动追赶、新产品投资、产能扩张和技术战略投资 [78] 问题8: 能否实现第一季度25%的收入增长及成本上升对指引的风险 - 对第一季度收入指引有信心，虽有库存下降情况，但公司在增加产能和库存，且部分零部件交付迅速 [80][81] - 成本上升有风险，但公司有定价调整机制，目前成本可控 [83]