财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长26%，调整后运营收益增长49%，调整后运营利润率为16.5%，较2019年第三季度提高260个基点，调整后每股收益为1.8美元，同比增长64% [19] - 第三季度产生3.96亿美元自由现金流，主要得益于强劲收益和营运资本的有利变化 [19] - 年初至今净销售额与2019年持平，调整后运营收益下降2%，调整后运营利润率为13.6%，仅比2018年同期低20个基点 [19] - 预计全年美国海洋行业零售单位需求将实现高个位数增长，第四季度收入将比2019年第四季度增长低至中两位数百分比，调整后运营杠杆率将达到高两位数百分比，全年调整后摊薄每股收益约为4.75美元，自由现金流超过6亿美元 [22] - 预计2021年在参考情景下，美国海洋行业单位需求持平至低个位数增长，合并收入在47 - 49亿美元之间，调整后运营杠杆率为高两位数至低20%，调整后摊薄每股收益在5.75 - 6.25美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 推进业务 - 第三季度收入增长33%，各产品类别需求强劲，尤其是高马力舷外发动机类别及相关控制系统 [19] - 所有客户渠道均实现增长，运营利润率和运营收益显著提高 [20] 零部件和配件业务 - 第三季度收入增长23%，运营收益增长29%，调整后运营利润率为23.4%，比上一年度提高100个基点，年初至今利润率比2019年高20个基点 [20] 船只业务 - 第三季度收入增长18%，主要由于向经销商的批发销售额显著增加，以满足零售需求和补充库存 [20] - 运营杠杆率达到35%，运营利润率提高至9.2%，比2019年第三季度增加470个基点 [21] 自由船俱乐部业务 - 自去年5月收购以来，会员数量增长61%，第三季度新增会员超过3000人 [8][13] - 向特许经营网络销售的冷冻产品超出预期，自收购以来每周有超过800艘配备水星发动机和独特产品的船只被购买或订购 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度所有地区和大多数业务的销售额均同比增长，美国总营收增长27%，国际销售额增长24% [16] - 亚洲对高马力舷外机的需求强劲，主要用于商业用途，欧洲和加拿大等地区的国际销售额同比增长5%，主要由推进业务带动 [16] - 美国海洋零售市场前三季度约占全年总销量的90%，主要动力艇细分市场第三季度增长39%，年初至今增长超过8%，舷外发动机单位注册量第三季度增长34%，水星显著超越市场表现 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进业务将继续利用行业领先的产品线，在历史上代表性不足的市场领域获取份额，拓展到海水、重新动力和国际商业市场，未来几个月将推出令人兴奋的新产品 [27] - 船只业务将继续推出新产品，满足需求并补充库存，努力提高运营利润率 [28] - 自由船俱乐部将继续扩张，实现战略增长目标 [28] - 公司将推进企业范围内的数字营销、电子商务、消费者洞察和数据分析等举措，推动ACS战略向前发展 [28] - 公司在推进业务上持续投资，产品创新和产能增加使其成功赢得新的OEM客户和经销商关系，在舷外发动机市场，尤其是高马力类别中获得显著零售市场份额 [7][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境不确定，但公司业务执行出色，零售和批发领先指标显示市场前景乐观，是一个多年的强劲机遇 [76] - 公司对2020年和2021年的业务前景有更清晰的认识，有信心实现财务目标，但全球经济复苏、供应链稳定等因素仍将影响公司业绩 [22][23] 其他重要信息 - 公司董事会选举Nancy Cooper为新的非执行董事长，自11月1日起生效，Nancy是公司历史上首位女性董事会主席 [32] - 公司在第三季度招聘了900名生产工人，目前仍在成功招聘 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待2021年行业周期及资本战略 - 今年行业有不寻常趋势，公司将充分利用这些趋势，吸引新的和多样化的船主，预计未来会有更多人做出长期决策支持业务发展 [36] - 从批发角度看，这是一个多年的影响，即使以历史高位生产，2021年也难以显著增加库存，公司将利用今年产生的现金加速增长投资，为各种情景做好准备 [37] 问题: 新进入市场的年轻消费者的收入水平和信用状况如何 - 通过零售金融组织跟踪，未发现潜在买家的信用状况有重大变化，利率低，融资渠道畅通，目前未看到市场变化 [40] 问题: 水星业务的市场份额增长情况及驱动因素 - 市场份额增长显著，已提前实现2022年目标，拥有市场上最好的产品线，且是可靠的合作伙伴，过去一年新增440个新OEM客户 [42] - 在重新动力、国际市场和海水领域仍有增长空间，公司对未来发展充满信心 [43] 问题: 公司是否即将迎来船只运营的重大变革 - 在一些技术领域有显著进展，尽管船只的使用场景不同，但这些技术在未来几年将对业务产生更重要的影响，公司已聘请具有相关背景的人才来推动业务发展 [46] 问题: 实现2022年财务目标是否需要收购，收购机会是否有变化 - 公司仍有活跃的并购渠道，主要关注有机增长机会和类年金业务、服务业务，2021年未考虑无机增长机会，但仍在积极寻找 [49] 问题: 今年美国零售行业高个位数增长中，新船主和回流船主的贡献有多少 - 年中新船主和回流船主有显著贡献，但由于库存受限，可能取代了一些传统船主的升级需求，明年可能会有类似数量的新船主和因库存问题未升级的船主重新进入市场 [51] 问题: 2021年船只平均销售价格的情况 - 尽管今年价值产品表现较好，但各产品线增加产品内容推动了平均销售价格上升，一些高端品牌如波士顿捕鲸者有新产品推出，预计明年零售情况会更好 [53] 问题: 2021年的指导是否考虑新产能和产能利用率，以及供应链成本情况 - 指导不考虑新的大规模产能建设，但会研究其他增加产能的方法，目前供应链成本压力可控制，公司在第三季度招聘了大量员工，仍在成功招聘，但不同地区的疫情情况会导致缺勤率不同 [56][57] 问题: 目前库存同比下降27%，能否实现13 - 15%的收入增长 - 公司积极管理和监控供应链，目前虽有问题但未影响业务进展，能够应对短期短缺，相信可以实现2021年的预测 [59] 问题: 为什么第三季度到第四季度运营杠杆率会下降 - 第三季度毛利率表现强劲，得益于推进业务和部分类别产品的有利组合、较低的零售折扣以及运营效率的提高，第四季度毛利率的好处会有所减弱，同时研发费用和可变薪酬会增加，但第四季度杠杆率仍在目标范围内 [61] 问题: 公司的流动性和可见性如何影响未来几年的财务杠杆 - 公司年底将达到理想的财务杠杆水平，随着偿还定期贷款债务，杠杆率将接近1倍，这使公司有能力为大型投资提供资金，公司愿意为合适的资产增加杠杆，但仍将保持较低的杠杆率目标 [64] 问题: 目前船只生产中，有客户订单的比例以及分配给经销商补货的比例 - 该比例低于一半，但高于往年同期 [66] 问题: 2021年每股收益预测中，Pinay业务贡献较小的潜在假设是什么 - Pinay业务是更稳定的增长业务，类似年金，随通货膨胀和市场份额增长而增长，能够更持续地补充库存，而发动机和船只业务补充库存需要时间，该预测未考虑并购因素，有一定保守性 [68] 问题: 船只业务的利润率是否可持续，未来的盈利能力如何 - 公司认为利润率可持续，并计划进一步提高，第三季度和第四季度受益于销量增长，同时也在解决人员入职和培训过程中的效率问题，战略行动带来的成本降低和新产品推出将有助于提高利润率 [72] 问题: 供应链方面遇到了哪些挑战，公司如何应对 - 公司受益于水星在产能和效率方面的投资，其客户都从中受益，不同地区受疫情影响不同，如墨西哥北部的电线线束和电气系统生产有波动，但目前生产情况良好，公司与供应商密切合作，没有影响业务的重大问题 [74]