财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额下降15%，调整后运营收益下降35%，调整后运营利润率为11.9%，调整后每股收益为0.99美元，较上年下降32% [21] - 年初至今，净销售额较2019年下降12%，调整后运营收益下降24%，调整后运营利润率为11.8%，去杠杆率达28% [22] - 预计全年运营费用在5.6亿 - 5.75亿美元之间，较最初计划降低约10% [31] - 预计下半年收入和运营收益将超过2019年下半年，全年自由现金流将超过3.25亿美元 [32] - 预计全年折旧和摊销在1.15亿 - 1.2亿美元之间，有效税率在21% - 22%之间，现金税率为低两位数 [37] - 预计使用6000万美元自由现金流偿还2023年定期贷款部分款项，全年债务偿还总额达1亿美元，年底债务与EBITDA杠杆率预计接近1.5倍 [37][38] - 净利息费用估计为6700万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 推进部门 - 收入下降14%，运营利润率和运营收益下降，若排除关税和外汇汇率影响，2020年上半年调整后运营利润率将超过2019年上半年 [22][23] - 6月收入和利润率表现强劲 [23] 零部件与配件部门 - 收入下降6%，运营收益下降9%，调整后运营利润率为22.6%，仅比上年同期低80个基点，年初至今运营利润率仅落后2019年同期40个基点 [24] - 6月收入和收益显著超过2019年水平 [14] 船只部门 - 收入下降32%，但本季度仍保持盈利 [26] - 经销商库存处于历史低位，第二季度末库存为23周，较2019年第二季度减少34% [15][28] 自由船艇俱乐部 - 本季度新增4600多个会员，目前公司共有33000个会员，拥有超过3000艘船只 [16] - 本季度贡献超过2%的销售额 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场总收入下降19%，国际市场销售额下降3%，亚洲市场对高马力舷外发动机需求强劲，零部件与配件销售稳定 [17] - 加拿大业务自6月中旬以来零售增长显著，积极势头延续至7月 [18] - 美国海洋零售市场4月因居家令大幅下滑，5月随着各州重新开放而改善，6月成为有记录以来最强劲的零售月之一 [18] - 6月公司新船销售中40%为首次购船者，超过行业水平，主要动力艇细分市场零售量较2019年第二季度下降8%，舷外发动机单位注册量增长13%，水星发动机表现优于市场 [19] - 7月零售融资申请继续超过2019年水平，零售需求稳定 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进部门利用强大产品线在市场份额较低领域获取份额，拓展咸水动力和国际商业市场，增加产能以补充库存 [40][41] - 零部件与配件部门预计船只使用趋势良好，动力产品将拓展系统集成业务 [41] - 船只部门专注推出新产品、提高产量以满足需求和补充库存，提高运营利润率，预计下半年运营利润率达高个位数 [42] - 自由船艇俱乐部继续扩张，增加公司产品在特许经营网络中的份额 [42] - 公司推进数字化营销、电子商务、消费者洞察和数据分析等领域的投资和能力建设，推动ACES战略 [42] - 水星发动机在舷外发动机市场份额不断增加，尤其是在高马力类别，与BRP、Frydenbø等达成合作 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济因疫情仍存在不确定性，公司将控制成本，灵活调整资本战略，投资新产品和技术 [8] - 尽管面临挑战，但公司业务执行良好，2022年战略计划财务目标仍可实现 [40][43] - 近期需求持续增长，需提高产量补充库存，新产品推出将推动2021年及以后的批发增长 [44] 其他重要信息 - 公司被评为福布斯美国最佳女性雇主第108名，工程和制造业类别第2名，伊利诺伊州第4名，此前还被评为最佳多元化雇主 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 6月是哪些品牌的记录月，是6月记录还是任何月份记录，是单位还是美元或两者 - 6月是许多品牌零售单位的记录月，可追溯到全球金融危机后，即过去15年 [48][49] 问题2: 如何看待SSI报告的行业年初至今7%的下降与公司预计的个位数增长之间的差距 - 公司内部注册数据明显优于SSI，且认为SSI上半年数据未来会有修正，6月的市场势头在延续，7月表现强劲 [50][51] 问题3: 公司今年船艇零售业务表现如何，能否恢复到年初的盈利指引 - 2019年的水平可能可以达到，但2020年的原始指引可能无法实现，因为生产临时暂停和重启产生的成本难以弥补 [52][53][54] 问题4: 如何预测公司今年的零售业务 - 公司认为将达到或超过行业水平，公司品牌在吸引新船主方面表现出色，拥有行业内四个最知名品牌中的三个 [57] 问题5: 请详细说明公司在成本效率方面的举措以及对中期的影响 - 2019年实施的结构成本削减措施包括裁员和整合职能，如关闭格林维尔的系统供应工厂，将业务整合到田纳西州和佛罗里达州的工厂 [60][61] - 目前运营费用仍比年度计划低10%，日常工厂运营中的效率提升措施将持续，此前削减的5000万美元成本将保持，未来增加的成本将用于增长计划 [62][63] 问题6: 请详细说明首次购船者和回归船主的情况，以及自由船艇俱乐部的会员数据和人口统计信息 - 近期购买船只的人中，50%是新船主或回归的流失船主，6月公司品牌新船销售中40%是首次购船者，Bayliner品牌6月60%的销售是给新船主 [65][66] - 自由船艇俱乐部会员中女性比例是拥有船只女性比例的两倍，且年轻船主比例较高，俱乐部会员增长远超预期 [67] 问题7: 新客户的年龄范围和信用状况如何 - 新客户信用状况良好，年龄趋势明显更年轻，且家庭规模较大，他们倾向于购买多功能的浮筒船和快艇 [70] 问题8: 自由船艇俱乐部的船队更换、扩张情况以及公司品牌的渗透情况 - 俱乐部目前有3000艘船，船只每两到三年更换一次，每年有超过1000艘船需要更新，公司品牌在俱乐部的渗透情况远超预期，水星发动机的渗透速度甚至快于公司船只 [72] 问题9: 如果今年没有大型船艇展会，对新产品发布周期有何影响 - 不会对新产品发布周期产生重大影响，公司已举办虚拟船艇展会，且效果良好，预计2021年将恢复实体展会，但公司也在发展线上发布产品的能力 [75][76] 问题10: 如何看待2021年及以后的批发增长，零售表现对其影响如何 - 即使需求相对正常，由于目前库存落后约12 - 13周，补充库存和满足需求的过程将持续到2021年，这是一个长期的重建过程 [78][79] 问题11: 要实现2022年目标，公司内部和行业需要发生什么 - 2022年计划基于市场轻微增长，目前市场的积极表现可以抵消部分资本战略的延迟，如股票回购和并购，杠杆、利润率和自由现金流等指标没有实质性变化 [81][82][83] 问题12: 自由船艇俱乐部第一季度到第二季度会员数量16%的环比增长，同店情况如何，俱乐部如何应对需求，船只更换是基于时间还是使用情况 - 从长期来看，自由船艇俱乐部在美国有更多潜在地点，也在探索国际扩张，目前俱乐部努力维持会员与船只10:1的比例 [87] - 扩张速度受新会员培训和船只供应的限制，但总体增长轨迹强劲，船只更换通常为两到三年，主要基于船只质量和二手市场价值，目前更换速度较为稳定 [88][90] 问题13: 随着业务恢复，公司在供应链方面是否面临劳动力等限制，以及如何看待外汇对业务的影响 - 目前供应链在一定程度上需要努力跟上公司的发展，但尚未构成重大问题，公司凭借市场规模优势在获取零部件和系统方面具有优势 [93] - 美元走弱对国际销售有一定好处，尤其是对欧元，但也有与加元等货币的抵消因素，不会对套期保值计划产生重大影响 [92] 问题14: 公司在招聘员工方面是否面临挑战 - 由于疫情，招聘存在一些后勤挑战，但公司通过虚拟招聘会和保持社交距离的实体招聘会取得了进展，如波士顿捕鲸者两周前的招聘会招聘了约150人，预计招聘问题在第三季度会得到缓解 [95] 问题15: 公司并购管道是否活跃，以及如何看待选举周期中税收政策变化的影响 - 公司在零部件与配件部门和技术领域对并购仍有兴趣，随着宏观经济形势略有改善，下半年可能会有机会，但不讨论具体目标 [98] - 税收政策是一个重要变量，公司税务团队会密切关注并采取措施优化收入和理解税收影响，此前曾应对过税收政策变化 [100]