财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度合并销售额23亿美元，较2021年第一季度增长28% [7] - 净收入3.026亿美元，即每股7.61美元，而去年同期净收入为1.492亿美元，即每股3.76美元 [7] - 第一季度美国住房开工总数较去年同期增长10% [7] - 第一季度木材产品部门EBITDA为2.038亿美元，去年同期为1.104亿美元 [7] - 第一季度建筑材料分销部门EBITDA为2.325亿美元，销售额21亿美元，去年同期EBITDA为1.26亿美元，销售额16亿美元 [8] - 第一季度LVL销售体积增长6%，I型托梁销售体积下降9% [10] - 第一季度I型托梁和LVL价格分别较2021年第四季度上涨3%和2%，预计2022年第二季度价格将有高个位数的环比增长 [10] - 第一季度木材产品胶合板销售体积为3.17亿英尺，2021年第一季度为3.03亿英尺，每1000英尺平均胶合板净销售价格为689美元，较2021年第一季度上涨24%，环比上涨72% [11] - 进入第二季度，胶合板价格下降，4月价格较第一季度平均价格约低12%，预计第二季度胶合板销量约为3亿平方英尺 [11] - 第一季度BMD销售额21亿美元，较2021年第一季度增长29%，销售价格上涨，销售体积持平 [12] - 第一季度BMD商品销售增长22%，通用产品线销售增长30%，工程木制品增长54% [12] - 第一季度BMD毛利润较去年同期增加1.336亿美元，毛利率为18%，较2021年第一季度的15.1%提高290个基点 [12] - 第一季度BMD EBITDA利润率为11%，去年同期为7.7% [12] - 第一季度净营运资金（不包括现金、所得税项目和应计利息）增加2.143亿美元，应收账款增加是由于2022年3月销售强劲，库存增加主要是由于库存估值上升 [14] - 第一季度末现金为9.23亿美元，3月31日总可用流动性约为13亿美元，未偿还债务为4.45亿美元 [15] - 预计2022年资本支出约为1.1亿 - 1.3亿美元 [15] - 预计有效税率在25% - 27%之间，预计2022年第二季度缴纳所得税1.65亿 - 1.85亿美元 [15] - 董事会批准每股0.12美元的季度股息和每股2.50美元的补充股息，将于6月15日支付给6月1日登记在册的股东 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 木材产品业务 - 第一季度木材产品销售额（包括向分销部门的销售）为5589万美元，2021年第一季度为4323万美元 [9] - 第一季度木材产品部门EBITDA增长主要由于工程木制品和胶合板销售价格上涨，但部分被木纤维成本和其他制造成本上升所抵消 [9] 建筑材料分销业务 - 第一季度BMD销售额21亿美元，较2021年第一季度增长29%，EBITDA增长得益于几乎所有产品线毛利率提高，但部分被销售和分销费用增加2550万美元所抵消 [9] - 第二季度BMD销售节奏在各产品线保持强劲，受益于工程木制品和通用产品线的稳定和强劲 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度木材价格上涨，第二季度开始大幅下跌，近期价格在进入春季建筑季节时显示出企稳迹象 [13] - 随机长度复合板指数也呈现类似的价格走势，预计未来大宗商品价格将继续波动，运输和劳动力问题将对供应侧不确定性产生重大影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为新住宅建设需求环境持续有利，受美国人口结构和居家办公趋势支持，预计2022年需求保持强劲，4月蓝筹共识预测美国住房开工数为165万套 [17] - 木材产品业务继续受益于工程木制品的强劲需求和定价势头，资本项目将继续专注于单板生产以支持工程木制品增长，包括在第三季度初完成切斯特烘干机项目 [19] - BMD业务稳步执行有机增长战略，推进俄亥俄州马里恩、肯塔基州沃尔顿和明尼苏达州莱克维尔的扩张项目，同时继续寻找现有和新市场的有机增长机会 [19] - 公司认为行业内劳动力短缺和供应限制可能继续延长建筑时间并限制活动，住宅建设和维修改造活动可能受建筑材料成本、住房可负担性、工资增长、购房者融资渠道和消费者信心等因素影响 [17][18] - 公司在门和窗业务方面有增长计划，认为这将是BMD业务增长的重要部分，且得到客户和供应商支持 [33] - 公司在木材产品业务中关注扩大单板生产能力和大规模木材业务机会，BMD业务关注支持现有业务、靠近市场和发展门和窗业务 [59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新住宅建设需求环境持续有利，预计2022年需求保持强劲，但劳动力短缺和供应限制可能影响建筑活动 [17] - 尽管去年第二季度业绩出色，给今年同期比较带来挑战，但公司预计今年夏季仍能交出稳健的季度业绩 [20] - 公司资产负债表状况良好，有能力支持内部增长计划和进行机会性收购 [16][20] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，公司无义务更新，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 附录包含从GAAP净收入到EBITDA和调整后EBITDA的调节，以及从部门收入到部门EBITDA的调节 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EWP出货量下降的原因 - 需求信号稳定强劲，但供应端（包括物流）是挑战，特别是来自加拿大的Webstock原材料供应存在物流问题 [23][24] 问题2: 新冠相关劳动力问题现状 - 1月情况糟糕，但此后明显改善，目前因新冠导致的缺勤人数处于近两年最低水平 [27] 问题3: 今年各部门资本支出的具体去向 - 木材产品部门预计支出约6000万美元，包括切斯特烘干机项目约600万美元，以及东南部的一些项目；BMD部门三个有机扩张项目预计支出约2000万美元，还计划购买约2500万美元的滚动设备，同时要考虑通胀对资本支出的影响 [29][30][31] 问题4: 是否会更积极地推广门和窗业务战略 - 公司看好门和窗业务，已在得克萨斯州开设两个新地点，未来将继续寻找机会扩大该业务平台，这是BMD业务增长的重要部分 [33] 问题5: 若抵押贷款利率上升导致住房活动放缓，公司会首先从哪些方面察觉 - 公司会关注资金成本、新房和现房的未售库存水平等需求信号，短期对业务有信心，长期会密切关注需求环境变化并适时调整 [35][36] 问题6: 今年夏季市场整体情况及下半年销量和价格走势 - 市场需求信号良好、稳定且持续，人们更关注风险与回报平衡，公司认为市场会更依赖批发和两步分销，公司BMD团队有能力支持客户应对市场变化 [39][40] 问题7: 若住房市场大幅放缓，产品定价的可持续性如何 - 目前产品供需紧张，需需求大幅调整或供应大幅增加才会改变价格，公司有能力在需求较低的环境中竞争并获取市场份额 [42][43] 问题8: 公司资本分配情况及是否有股票回购计划 - 公司优先投资自身，保持适度的季度股息，之后考虑通过并购或有机项目实现增长，股票回购是机会性操作，此次选择发放补充股息 [45][46] 问题9: EWP第一季度价格上涨何时能完全实施，以及目前订单情况和销量可见度 - 订单文件仍处于延长状态，需求强劲；预计第二季度价格较第一季度有10%的环比增长，接下来两个季度有高个位数增长，之后若无进一步提价，价格基本能完全实现 [51] 问题10: BMD业务不同客户群体需求模式的变化，以及家居中心需求和商品价格的关系 - 所有产品需求都很强劲；家居中心业务中，专业装修商需求一直强劲，DIY客户需求在价格上涨时有所放缓，价格回调后有所回升，价格敏感性主要体现在商品方面 [53][55] 问题11: 苏格兰工厂重建完成是否能缓解第三方单板供应问题 - 工厂重建基本完成，但对公司单板供应增加不显著，只是将原本公司供应给他们的单板替换为他们自己生产的单板 [57] 问题12: 公司并购的战略重点和今年是否有并购计划 - 木材产品业务关注扩大单板生产能力和大规模木材业务机会；BMD业务关注支持现有业务、靠近市场和发展门和窗业务，公司财务状况良好，有能力开展相关业务 [59][60][61] 问题13: BMD业务第二季度至今的毛利率情况 - 销售节奏与第一季度一致，保持强劲；通用产品线的利润率良好且可能有所上升；4月通过管理和缓解大宗商品价格下跌的负面影响，已处理完高成本库存，毛利率虽有挤压，但远好于去年第三季度 [64][65] 问题14: BMD业务通用产品线30%增长中价格和销量的贡献，以及具体增长的产品类别 - 增长完全由价格驱动，没有销量增长，所有通用产品线都处于供应紧张状态 [67] 问题15: BMD业务中工程木制品业务比制造业务增长快的原因及内部销售的增长空间 - 整体工程木制品类别仍处于供应不足状态，预计这种情况将持续；内部和外部销售的差异可能是由于外部第三方分销渠道关系的变化，公司在分配时对内部和外部关系保持一致、公平和可预测 [69] 问题16: 第一季度胶合板销量增长是否是一次性的 - 第一季度胶合板销量约为3.17亿英尺，公司通常每季度产量在3.1亿英尺左右，此次增长是一系列事件导致，业务结构没有变化 [71] 问题17: 佛罗里恩、亚历山大和切斯特项目对单板和EWP生产的影响，以及第二季度产量情况 - 切斯特项目的小烘干机将停用一个季度，对单板生产影响较小，约损失1000万英尺；4月因锅炉项目整个工厂停工三周，预计第二季度胶合板产量约为3亿英尺；该项目对EWP生产提升不大，因为该烘干机主要处理用于胶合板的单板；佛罗里恩项目基本完成，未来有一定提升潜力，但目前外部单板供应面临挑战 [74][75][76] 问题18: 未来几年公司生产能力的增长情况 - 如果能获得足够的人力和单板供应，公司总生产能力可能提高约6%；目前提高生产效率的空间有限 [79][80] 问题19: 供应链中库存情况 - 总体库存水平较低，通用产品线、工程木制品和门窗业务都严格分配，运输困难；大宗商品方面，人们等待价格回调后再采购，目前库存仍较低 [82] 问题20: 考虑再次发放补充股息的因素，以及在大规模木材和CLT业务中是否考虑合作和利用碳信用 - 考虑再次发放补充股息需要对2022年运营表现有更清晰的了解，以及观察BMD业务的有机项目和并购活动进展；公司已在大规模木材业务中与第三方合作供应原材料，未来会密切关注更大规模的机会；碳信用在大规模木材业务中可能是一个附加因素，但目前还处于早期阶段，公司会进一步研究 [85][87][90] 问题21: 建筑材料分销业务中其他产品（门、窗、屋顶等）的供应情况 - 外门供应严格分配，且分配情况更紧张；屋顶业务供应也非常困难；某些地区的车库门供应也影响了整个住房行业的产能 [95][96] 问题22: 南方和西部原木价格情况，以及树脂等其他投入品的供应和价格情况 - 树脂供应合作伙伴表现出色，未因供应问题导致生产损失；南方原木价格有小幅度增长，西部增长幅度较大，预计短期内原木成本将维持在较高水平 [98][99][100] 问题23: 公司在大规模木材业务中是否会成为欧洲公司进入市场的渠道 - 欧洲在大规模木材业务方面领先，有欧洲公司希望拓展到其他地区，公司会学习欧洲市场经验，关注该业务的发展 [102][103]