财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现接近2019年水平，达到约99%的疫情前合并收入和调整后EBITDA [7] - Q4服务收入健康增长3%，总营收增长1.8%，主要因产品收入同比下降，反映业务数据设备销售和移动设备交易受疫情影响疲软 [27] - Q4合并调整后EBITDA增长放缓至1.1%，因Bell Media电视节目和广播权成本恢复到正常水平 [27] - Q4净收益下降29.4%，调整后每股收益下降6.2%至0.76美元，因去年出售数据中心获一次性收益和有利税收调整 [27] - Q4资本支出达14.6亿美元，自由现金流同比增加，因现金税和利息支付减少 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 2021年总移动电话后付费净增用户近翻倍至301,706，推动服务收入增长4%，调整后EBITDA增长5% [9] - Q4新增11万后付费移动电话用户，比去年高49%，比2019年Q4高76%，新激活用户增长14%，后付费用户流失率为1.08 [18] - Q4移动连接设备新物联网订阅增至8.8万，总净增3.9万，预付费用户净增略有改善 [19] - Q4每用户平均收入（ARPU）增长3.3%，连续三个季度同比增长 [19] - Q4服务收入增长6.3%，为四年最佳季度表现，EBITDA增长5.3%，利润率提高90个基点至38.4% [28] 固网业务 - 过去两个季度实现零售住宅净客户正增长，为七年来首次，2021年住宅RGU表现为2011年以来最佳 [10] - 2021年新增20.2万光纤净客户，同比增长20%，推动互联网收入增长近11% [10] - Q4实现连续第二个季度零售住宅RGU净增，为2015年以来最佳Q4表现 [19] - Q4新增4.8万零售互联网客户，比2020年Q4高7%，Bell TV新增2.9万IPTV用户，比2020年高38% [20] - Q4服务收入同比持平，产品收入下降10.5%，EBITDA增长1.1%，利润率提高70个基点至43.1% [30] 媒体业务 - 2021年媒体业务从疫情中显著反弹，Q3电视广告收入恢复到疫情前水平，数字收入增长35%，占总媒体收入20% [15][16] - Q4电视广告需求强劲，总电视广告收入同比增长14%，高于疫情前水平，Crave订阅量增长6%至超290万 [21] - Q4总媒体收入同比增长7.3%，广告收入增长12%，但EBITDA下降19%，因节目和广播权成本增加 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司将移动5G覆盖范围扩大到超70%的加拿大人，并获得价值21亿加元的3.5吉赫兹频谱 [9] - 到2022年底，计划将全国5G网络覆盖范围扩大到超80%的加拿大人 [25] - 2021年公司实现无线家庭互联网建设目标，比原计划提前一年覆盖100万户家庭 [9] - 2022年计划为多达90万户家庭和企业提供光纤服务，年底约80%的宽带互联网建设将完成，覆盖超810万个光纤和无线家庭互联网地点 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注执行战略，推动各业务板块增长，实现市场份额和财务表现平衡 [7] - 继续扩大网络覆盖，推进光纤和5G建设，计划2022年资本投资约50亿加元 [22] - 推出创新业务和消费应用，如5G企业计划和智能供应链解决方案，以及新的无限终极套餐 [12][13] - 媒体业务转向以数字优先战略，提升数字收入占比 [15] - 行业竞争方面，公司认为光纤优势明显，虽可能面临竞争加剧，但自身资产组合优势大，能赢得市场 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情影响仍存在不确定性，但公司对2022年业务前景乐观，预计收入和调整后EBITDA将超过2019年水平 [22] - 各业务板块有望实现积极财务贡献，无线业务将受益于高价值用户增长和漫游恢复，固网业务将受益于光纤扩张，媒体业务广告和订阅收入有望增长 [33][34][35] - 公司将继续推进资本加速计划，同时受益于养老金资金减少和税收节省，支持自由现金流增长和股息增长 [23][38][39] 其他重要信息 - 公司主要确定福利养老金计划的偿付能力比率在2021年底高于105%，2022年养老金现金资助预计减少约7500万加元 [36][37] - 2022年法定税率和会计有效税率预计保持在27%，现金税预计降至8 - 9亿加元 [39] - 2022年调整后每股收益预计为3.25 - 3.40加元，同比增长2% - 7% [40] - 2022年自由现金流预计增长2% - 10%，资本强度比率与2021年相似，约为21% [41] - 公司资产负债表和流动性状况良好，净债务杠杆比率预计保持稳定，长期债务到期安排有利 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年后网络投资计划及资本支出情况 - 公司目前专注于两年资本支出计划的第二年，未来建设计划将基于宽带业务成功、财务状况和政府补贴等因素确定 [47][48] - 因养老金资金减少，未来五年有10亿加元自由现金流机会，为资本分配策略提供灵活性 [49] - 认为100万户无线家庭互联网覆盖是合适规模 [49] 问题2: 互联网市场竞争强度及养老金假期情况 - 公司认为光纤优势明显，虽可能出现竞争加剧，但自身能平衡市场份额和财务表现，资产组合优势大，有信心赢得市场 [52][53][54] - 养老金团队管理出色，预计未来五年每年有2亿加元养老金缴款假期，且有可能持续更久 [56] 问题3: 企业端增长情况及EBITDA指导范围原因 - 企业端受疫情影响，目前重点是管理影响并为5G MEC、IoT等增长做好准备，相关平台建设逐步加强，预计未来增长，但2022年仍处于学习和初始增长阶段 [61][62] - 2022年EBITDA指导范围2% - 5%与2021年一致，考虑到公司规模增长，该范围合理，公司有信心在范围内实现良好业绩 [60] 问题4: 光纤用户占比数据及固定无线业务客户保护 - 目前公司近中期计划宽带覆盖约1000万户，光纤覆盖完成61%，年底将达72%，在光纤覆盖区域且使用互联网和电视的用户中，91%使用光纤 [65][66] - 强调该数据表明公司在住宅领域可加快铜缆退役进程 [68] - 认为固定无线业务的客户粘性取决于网络质量、速度和客户服务，公司有先发优势，能凭借综合优势留住客户 [70][71] 问题5: 2022年无线业务机会及增长可持续性 - 行业整体因移民、市场重新开放、漫游增长和供应链问题缓解等因素，前景良好 [73] - 公司无线业务凭借专注高品质智能手机、优质品牌和网络等策略，实现服务收入和ARPU增长，新推出的无限终极套餐将推动5G发展 [74][75][76]