财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）基本恢复到2019年第三季度疫情前水平，综合服务收入同比增长3.6%，EBITDA同比增长4.2% [5] - 本季度资本支出12亿加元，较去年增长12% [6] - 第三季度净收益同比增长9.9% [23] - 自由现金流本季度约下降4.6亿加元，主要因加速宽带网络计划下资本支出增加、现金税提高和营运资金时间安排导致现金减少 [24] - 调整后每股收益（EPS）为0.82加元/股，较去年增长3.8% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 新增11.5万净后付费移动电话用户，较去年第三季度增长46%，比2019年第三季度多2.2万 [15] - 后付费用户流失率为0.93%，是第三季度最低纪录，比去年改善5个基点 [16] - 无线服务收入同比增长5%，每用户平均收入（ARPU）增长2.3%，每用户平均账单收入（ABPU）增长1.1% [17] - 新增7.1万物联网订阅，较去年增长73%，但总净增仅3.3万 [18] - 预付费新增2.2万客户，是过去一年最佳季度表现 [18] - 产品收入同比下降13.6% [25] - EBITDA增长5.6%，利润率提高2.8个百分点至44% [26] 有线业务 - 新增3.4万净零售客户，是过去五年中仅有的两个实现正净增的季度之一，比去年多2.5倍以上 [18] - 互联网业务新增6.6万零售客户，比去年增长5%，是15年来最佳季度表现 [19] - IPTV新增3.2万用户，较2020年增长68% [19] - 卫星电视净客户流失约2.1万，与去年基本持平，家庭电话流失改善14%至4.3万 [19] - 总服务收入增长，住宅有线业务收入增长2.3%，互联网收入同比增长9% [27] - EBITDA增长1%，利润率提高至44.2% [27] 媒体业务 - 电视广告收入比2019年第三季度疫情前水平高出10%，同比增长25% [13][20] - 数字收入占总媒体收入的22%，四年前仅为9% [14] - 总广告收入增长19%，总媒体收入增长14.5%，EBITDA增长20.8% [29] - Crave订阅用户总数较去年增长5%，直接流媒体平台客户增长33%，数字收入增长32% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年9月以来，无线服务价格下降25%，而同期加拿大所有商品和服务综合价格上涨5% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进资本支出加速计划，建设宽带基础设施，按计划实现2021年网络扩展目标 [6] - 利用加速宽带网络计划、零售渠道优势、直销能力提升和多品牌战略，推动业务增长 [7] - 聚焦高价值智能手机用户，提高服务收入和ARPU [7] - 拓展物联网和下一代解决方案业务，利用5G和光纤融合的优势，与AWS、Google Cloud等合作 [10] - 实施数字优先战略，增加数字广告市场份额 [13] - 推进Bell for Better ESG倡议，减少温室气体排放 [14] - 在无线服务收入、ARPU和EBITDA增长方面领先加拿大行业 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管仍面临疫情相关逆风，但业务财务表现已恢复到2019年水平，未来现金流强劲且可靠，有增长机会 [22][32] - 对物联网和下一代解决方案业务的增长潜力持乐观态度 [10] - 媒体业务传统部分广告需求将随经济重新开放恢复，数字业务有较大潜力 [13] - 预计2022年无线业务利润率有扩张机会，但需应对政府对无线价格的要求 [59] 其他重要信息 - 自2008年以来已节省7.1万吨二氧化碳当量排放，年底前将投入使用超175辆电动汽车 [14] - 与舍布鲁克大学合作开发太阳能技术，现场测试实现柴油燃料减少75%，远超40%的目标 [15] - 公司主要固定收益养老金计划处于偿付能力盈余状态，最大的DB计划在第三季度末资金到位率达109%，贡献假期即将到来，最早可能从2022年开始 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国业务举措的收入贡献、时间和收入流结构，以及促成这些举措的因素 - 目前这些合作刚开始，还在搭建基础、提高客户认知，收入会逐渐到来；物联网业务增长73%，规模可观且持续增长；成功达成合作是因为公司的资产组合，包括不断扩大的光纤覆盖、领先的5G网络、多接入边缘中心、光纤化基站和企业分销优势 [37] 问题2：无线市场表现强劲的原因，公司是否在特定地区获得份额 - 市场有被压抑的需求，公司受益于市场整体增长；公司业绩得益于战略和执行，包括高质量智能手机加载、Bell品牌显著增长、数据超额费用管理良好、预付费业务复苏、门店恢复营业、直销能力提升和客户流失率降低 [41] 问题3：CRTC的MVNO制度最终规则和费率的时间 - 管理层没有明确的猜测 [42] 问题4：媒体业务第四季度EBITDA受影响的量化情况 - 无法提供第四季度展望细节，主要是由于疫情导致节目安排和体育赛事推迟，今年第四季度节目成本确认增加，去年没有这部分成本确认，属于时间差异，并非趋势问题 [44] 问题5：鉴于利率上升，是否仍认为明年可能暂停养老金缴款 - 公司主要固定收益养老金计划状况良好，最大的DB计划在第三季度末资金到位率达109%，贡献假期即将到来，最早可能从2022年开始，具体情况将在2月根据年底利率确定 [46] 问题6：宽带业务的增长动力和光纤机会的可持续性 - 光纤战略有效，资本加速计划进展顺利，仍有增长空间；客户向高质量网络转移是长期趋势，光纤业务在用户加载和财务表现上都有优势，包括低流失率、高终身价值、强ARPU增长和低支持服务成本 [50][51] 问题7：宽带业务的新增用户是否与搬家有关 - 公司在新用户增加、现有用户从旧技术迁移到新技术以及升级到更高速度方面取得了良好平衡 [53] 问题8：BYOD比例增加的原因，以及MVNO费率的动态演变 - BYOD比例增加是供应链问题、客户偏好变化和分期付款计划结构优势共同作用的结果；MVNO制度设计是先鼓励谈判，谈判不成功再由监管机构介入 [56] 问题9：无线EBITDA利润率的结构性顺风因素，以及固定无线对互联网业务增长的贡献 - 无线业务有利润率扩张机会，但需应对政府对无线价格的要求；漫游业务的恢复将在2022年带来积极影响；固定无线业务在进入网络服务差或无服务的社区时，用户接受度高，互联网业务增长是光纤、固定无线业务增长和传统铜缆业务流失的综合结果 [59][61] 问题10：互联网业务促销活动情况，以及Crave的盈利能力 - 第三季度和第四季度促销强度较去年有所回升，但公司仍能取得良好业绩；Crave是媒体业务的盈利部分，随着用户基础扩大，盈利能力将进一步提升 [66][65] 问题11：EIP渗透率、向无限计划过渡情况，以及消费者对5G的认知和影响 - 不披露无限计划和EIP渗透率；客户持续向无限计划迁移，60%的用户升级到更高费率计划；数据超额费用下降将达到平衡点；5G用户数量在增加，数据使用量是4G用户的两倍，消费也更多；企业端有大量5G物联网相关收入机会 [68] 问题12：无线业务本季度运营成本降低的驱动因素 - 主要原因是产品销售因供应链问题大幅下降，相关产品销售成本减少 [71] 问题13：企业业务需求类型和定价环境变化，以及固定无线的速度性能和使用指标 - 企业业务方面，IT支出有所恢复，云计算领域有适度增长，服务收入表现与前几个季度基本一致，定价环境因服务类别而异；关于固定无线的具体指标，需向Thane进一步了解 [73]