财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为13亿美元，较2020年第三季度增长18% [7] - 净利润为9170万美元，合每股2.31美元，而去年同期净利润为1.032亿美元，合每股2.61美元 [7] - 2021年第三季度，美国住房开工总数同比增长8%，单户住房开工数增长5% [7] - 第三季度未分配公司成本和其他影响调整后EBITDA的项目净额为负920万美元，而2020年第三季度为负1540万美元 [12] - 第三季度末现金为7.87亿美元，9月30日总可用流动性约为11亿美元，未偿债务为4.44亿美元 [17] - 预计2021年资本支出约为9000万 - 1亿美元，2022年资本支出（不包括收购）预计在1亿 - 1.3亿美元 [18] - 有效税率预计在25% - 27%，董事会批准季度股息每股增加0.02美元（20%），并批准每股3美元的特别股息 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 木制品制造业务 - 第三季度部门收入为1.221亿美元，去年同期为6600万美元 [8][10] - 报告的EBITDA为1.36亿美元，高于去年同期的8000万美元 [10] 建筑材料分销业务 - 第三季度销售额为17亿美元，较2020年第三季度增长20%，销售价格上涨23%，销量下降3% [11] - 部门收入为1660万美元，EBITDA为2260万美元，去年同期部门收入为1.079亿美元，EBITDA为1.136亿美元 [11] - 第三季度商品销售增长7%，通用产品线产品销售增长20%，工程木制品（EWP）增长57% [14] - 第三季度毛利率下降1.005亿美元，毛利率为7.9%，较2020年第三季度的16.4%下降850个基点 [14] - EBITDA利润率为1.3%，低于去年同期的7.9% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度I - 型托梁和LVL销量分别较2020年第三季度增长21%和2%，价格分别较2021年第二季度上涨16%和14% [12] - 第三季度木制品中胶合板销量为3.14亿英尺，与2020年第三季度的3.16亿英尺相近，但环比下降7%，平均净销售价格同比上涨31%，但环比下降36%，第四季度价格较第三季度平均水平仍低约30% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司总体目标是成功发展业务，为股东资本创造适当回报，将继续专注创新以应对成本上升和劳动力短缺问题 [20][23] - 2022年资本支出主要用于现有资产基础投资，包括支持内部单板能力、更换基础设施等，并非为了增加产能 [49] - 行业存在整合趋势，公司认为自身能为客户和供应商提供一致性和可预测性，对自身定位有信心 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新住宅建设需求环境持续有利，预计2021年剩余时间和2022年住宅建设活动将保持强劲，美国住房存量年龄和有限的房屋库存将为维修改造支出提供有利背景 [21] - 劳动力短缺和供应限制可能继续影响住宅建设活动，住宅建设和维修改造活动的节奏可能受建筑材料成本、住房可负担性等多种因素影响 [22] - EWP需求强劲，价格策略有效，有助于抵消胶合板价格下跌的影响；BMD需求环境良好，库存状况良好 [23] 其他重要信息 - 第三季度营运资金（不包括现金、所得税项目、应计利息和应付股息）降至1.475亿美元，应收账款、库存和应付账款均随商品价格下跌和销售减速而减少，应计返利增加导致应计负债增加 [16] - 2021年第三季度，公司在8月受COVID - 19影响最严重，但此后病例数呈下降趋势，对制造业务产量影响约5%，对分销业务影响较小 [66][67][69] - 近期从巴西进口的胶合板数量大幅下降，但年初至今进口量同比增长30%，主要受海运运费上涨、巴西疫情、当地工厂减产和季节性出口欧洲等因素影响 [74][76][77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EWP定价及未来趋势，以及EWP产能情况 - 公司无法与同行比较定价差异，自身产品价格环比上涨14% - 16%，未来几个季度预计为中到高个位数增长 [26] - 俄勒冈一家私营公司在南卡罗来纳的新工厂已运营但未达产能，目前未听说有其他显著的新增EWP产能项目，行业仍面临劳动力和原材料供应问题 [30] 问题2: 分销业务受商品价格下跌的影响及库存损失情况 - 第二季度末BMD库存计提约1200万美元的存货跌价准备，第三季度7 - 8月商品价格暴跌影响了利润表，但团队成功清理高价库存，9月底无存货跌价准备，预计第四季度毛利率恢复正常 [32] - 公司对库存状况有信心，且市场对分销业务的依赖可能增加 [34] 问题3: EWP市场竞争及客户明年建房计划对业务的影响 - EWP需求订单稳定，因安装效率高，大型住宅建筑商不会大规模转向传统尺寸木材 [36] - 建筑商在匹配产品和服务供应与需求方面做得较好，市场稳定性和节奏有所改善，预计2022年市场情况与2021年末相似，各细分市场信心良好 [37][38] 问题4: 客户对房屋布局的需求变化及对大规模木材的预期 - 房屋灵活性和可选性仍是趋势，随着学校教育正常化，相关压力有所缓解，但这些趋势仍将持续 [40] - 公司认为大规模木材在商业或高层建设中有重要作用，但目前处于观望和评估阶段，未来可能通过有机增长或收购参与，具体取决于时机 [41][42] 问题5: BMD第四季度EBITDA利润率能否达到去年同期水平 - 若第四季度价格稳定，EWP和通用产品线保持坚挺，BMD毛利率达到13%是有可能的，将远高于第三季度 [45] 问题6: DIY需求情况及年末预期 - 第三季度DIY客户业务波动较大，季度末表现良好，目前各地区各产品线均如此，公司对维修改造市场（尤其是专业改造商）在今年剩余时间和2022年的表现有信心 [47] 问题7: 2022年资本支出增加的项目及方向 - 资本支出增加并非为了增加产能，而是用于现有资产基础投资，如东南部项目、奥克代尔胶合板和单板厂的基础设施更换、切斯特工厂的烘干机更换等 [49] - BMD方面，主要支出在运输车辆、货架和铺路，还有一些有机增长机会，但目前尚早无法具体说明，由于供应链挑战，可能难以按计划引入足够设备 [50] 问题8: BMD业务销量下降的驱动因素 - 商品业务方面，第二季度末预见市场变化，减少采购并清理库存；EWP和通用产品线产品供应受限，难以扩大业务 [53] 问题9: 商品价格变动对业务的影响滞后时间 - 木材产品业务（如胶合板）订单有一定滞后性，但BMD业务中，客户对市场敏感，商品价格下跌时库存价值迅速下降，清理库存需要时间 [55][56] 问题10: 行业商品的供需环境 - 部分客户会提前订购产品用于多户住宅或酒店建设，存在已售但未发货的库存情况 [58] - 整体上，通用产品线和EWP供应仍紧张，预计到年底和明年不会改变；商品方面，目前相对平衡，客户会考虑年末库存和税收因素，市场信心和需求良好 [59][60] 问题11: 建筑材料市场除商品木材面板外是否有供应约束缓解情况 - 未看到供应约束缓解迹象，且运输问题加剧 [64] 问题12: 第三季度COVID - 19对业务的影响及第四季度情况 - 第三季度8月受COVID - 19影响最严重，此后病例数下降；对制造业务产量影响约5%，但员工通过加班维持生产；对分销业务影响较小 [66][67][69] 问题13: 行业整合对公司业务的影响 - 行业整合是预期趋势，公司能为客户和供应商提供一致性和可预测性，对自身在整合环境中的定位有信心 [71] 问题14: 第四季度木材成本及从南美进口胶合板情况 - 原木成本目前基本持平，短期内不会大幅上升，但未来5 - 10年随着锯木厂投产可能有小幅增加；太平洋西北地区原木成本同比大幅上升，目前趋于平稳，预计2022年相对稳定 [77][81] - 近期从巴西进口的胶合板数量大幅下降，9月进口量为5.5万立方米，较此前最高的16.5万立方米下降约三分之二，但年初至今进口量同比增长30%，主要受海运运费、巴西疫情、工厂减产和季节性出口欧洲等因素影响 [74][76][77]