财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入同比下降2.6%，调整后EBITDA下降4.4%，预计该季度与COVID相关的增量成本约为4000万加元，低于上一季度的8500万加元，剔除这些成本后，综合EBITDA利润率同比保持稳定 [23] - 第三季度净收益下降19.7%，主要由于EBITDA同比下降以及本季度BCE股价下跌导致的非现金按市值计价股权衍生品损失 [24] - 第三季度资本支出超10亿加元，预计第四季度资本支出将进一步增加 [24][25] - 第三季度产生超10亿加元的自由现金流，同比下降11.5%，年初至今现金产生量超32.5亿加元，比去年高14%，预计第四季度自由现金流将因资本支出增加等因素而减少 [7][29] - 调整后每股收益为0.79加元，较去年下降0.12加元，EBITDA下降导致了四分之三的降幅，其余归因于资本资产基础增长带来的折旧费用增加和同比税收调整减少 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 第三季度服务收入同比下降4.3%，主要受COVID相关影响，包括全球旅行限制导致漫游收入约70%的下降以及客户套餐优化和无限套餐采用导致的数据超额费用减少；产品收入同比增长11.9%，得益于设备价值提升和消费电子产品销售增长；EBITDA下降4.4%，较上一季度的9%有所改善 [25][26] - 新增13.3万新智能手机客户，净增客户不包括平板电脑等移动连接设备；后付费移动智能手机新增情况良好，与去年大致相似；后付费客户流失率较去年改善8个基点至1.04%；预付费新增4.1万客户；混合每用户平均收入（ABPU）下降6%，较第二季度有所改善，漫游和数据超额费用减少约占ABPU下降的80% [15][16] 有线业务 - 总收入同比下降0.8%，较上一季度略有改善；住宅有线业务增长为正，互联网收入同比增长10%，语音业务下降速度改善；企业有线业务虽客户在业务服务解决方案和数据设备上的支出放缓，但整体表现良好；有线EBITDA下降1.6%，较上一季度有显著改善 [26][27] - 互联网净增6.3万用户，比去年高8%；新增8.1万光纤到户（FTTH）用户，使直接光纤客户总数超160万，同比增长17%；IPTV净增1.9万用户；卫星电视和家庭电话客户流失情况分别改善29%和24%；有线业务零售净增1.6万用户，比去年增加2.2万 [16][17] 媒体业务 - 广告需求在各媒体平台有所改善，收入同比下降16%，较上一季度的31%有所收窄；广告收入下降22%，较第二季度的51%大幅回升；运营成本同比下降14%，EBITDA同比下降21%，较上一季度有所改善 [28] - TSN和RDS用户数量基本稳定，TSN仍是体育频道排名第一，RDS今年至今的收视率超过最大法语竞争对手32%；Crave用户总数同比增长3% [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大网络被Opensignal评为全球最快，平均4G LTE下载速度不仅快于美国顶级运营商，还显著超过韩国的5G网络，加拿大三大全国性无线运营商的下载速度是全球平均速度的两到三倍 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推进六大战略要务，包括建设最佳网络，持续部署高速宽带光纤、无线家庭互联网和5G技术，以实现长期增长 [47] - 无线业务聚焦高质量智能手机加载，推动服务收入增长，减少对平板电脑业务的关注；在竞争激烈的市场中保持竞争力，合理应对价格和促销活动 [39] - 有线业务通过扩大光纤到户覆盖范围，满足市场对高速可靠互联网的需求，提升市场份额和收入 [9] - 媒体业务推出新的数字视频流媒体平台，对法语传统电视频道进行品牌重塑，以提升观众体验和广告销售 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID影响仍存在，但第三季度公司经营业绩显著改善，各运营部门财务结果较上一季度更强 [6] - 预计第四季度自由现金流将因资本支出增加、应收账款和库存水平上升而减少，但公司流动性状况良好，财务实力和灵活性是关键优先事项 [7][32] - 行业竞争激烈，公司将继续专注于战略投资，保持竞争力，应对市场变化，同时关注监管环境和政策变化对业务的影响 [38][48] 其他重要信息 - 公司在第三季度为14万个新地点配备了直接光纤，使高速宽带覆盖范围达到56%；加速无线家庭互联网建设，年底将接近目标覆盖范围的50%，并预计为超35万个农村家庭提供增强的网络速度 [9][10] - 公司推出新的客户服务举措，如Move Valet和全自助安装服务，以提升客户体验；第三季度56%的客户服务交易通过在线执行，高于上一季度的50% [13] - 公司最近出售贝尔数据中心给Equinix，获得约9.4亿加元的净现金收益；还通过发行7.5亿加元的七年期债券加强了流动性，有效收益率仅为1.65% [8][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请描述无线业务在返校季的竞争环境，以及对假期和2021年的展望 - 公司认为第三季度的促销活动在意料之中，公司不倾向于引领促销活动，而是专注于高质量智能手机加载；行业在减少手机补贴方面进展缓慢；假期销售情况有待观察，但公司已做好准备 [37][39][41] 问题2: 是否会系统地报告智能手机加载数量，无线家庭互联网用户数是计入无线还是有线互联网数据 - 公司正在考虑从明年开始改变报告方式，将智能手机加载数量单独报告；无线家庭互联网用户数计入互联网数据 [42][43][44] 问题3: 对加速光纤到户部署的看法，以及对广播法案修正案对贝尔媒体影响的初步想法 - 公司将继续专注于长期战略，加速光纤部署，目前监管环境有利；广播法案修正案提出的建立公平竞争环境和重视本地新闻是积极的，但实施细节和速度很重要，同时希望解决非加拿大流媒体服务的销售税和盗版问题 [47][48][49] 问题4: 5G客户每月经常性收入提高20%的原因，以及互联网收入增长10%但用户仅增长4%的原因 - 5G客户每月经常性费用推动了收入增长；互联网收入增长是由于COVID影响下的促销强度、光纤网络价值体现、客户选择更高速度套餐等因素 [52][53] 问题5: 无线业务ABPU中数据超额费用下降的进展、改善速度以及何时缓解 - 数据超额费用下降在第三季度较第二季度有所改善，公司将继续管理客户迁移，不会强制迁移；80%的ABPU下降由漫游和数据超额收入减少导致，20%由预付费比例增加导致；漫游收入仍下降约70%，预计短期内难以完全恢复 [55][56] 问题6: 向无限套餐过渡的情况，以及假期期间的计划 - 公司将继续管理向无限套餐的过渡，不会强制迁移客户，无限套餐将持续存在；假期期间将保持竞争力，关注高质量智能手机加载，控制补贴 [57][58][60] 问题7: 企业业务在第四季度及以后的趋势，以及全年较低手机成本对自由现金流的影响 - 第四季度公司业务有望保持增长，但增长速度取决于COVID对经济的影响；企业业务连接性表现稳定，部分项目延迟；第四季度自由现金流将受到销售活动、库存、资本支出和税收等因素的拖累，新设备推出使手机成本增加 [62][63][66] 问题8: 公司对中期杠杆目标的看法 - 由于未来有多个频谱拍卖，预计短期内杠杆率不会有重大变化，公司将保持在当前杠杆水平附近，确保有足够的流动性和资产负债表实力参与频谱拍卖 [68][69] 问题9: 关于iPhone销售周期，是否存在被压抑的需求 - 目前5G和iPhone销售情况良好，黑色星期五和假期销售将更具指示性；随着明年3500兆赫兹频谱的使用和新应用服务的推出，预计业务活动将增加 [70][71][72]