财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额11亿美元，较2018年第四季度增长3% [10] - 净收入1460万美元，即每股0.37美元，而去年同期净亏损7220万美元，即每股1.85美元 [10] - 第四季度2018年结果包括5500万美元的税前加速折旧和280万美元的其他关闭相关成本 [10] - 2019年全年产生9400万美元的自由现金流，并向股东返还5400万美元 [7] - 第四季度末现金为2.85亿美元，总可用流动性约为6.22亿美元 [18][19] - 2019年向股东返还5400万美元的定期和补充股息，其中第四季度返还4300万美元 [19] - 今年资本支出（不包括收购）预计在8500万至9500万美元之间 [19] - 预计今年有效账面税率约为27% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 木材产品制造业务 - 第四季度销售额2.96亿美元，较2018年第四季度下降4% [12] - 第四季度部门收入810万美元，而去年同期部门亏损8660万美元 [11][12] - 报告的EBITDA为2270万美元，高于去年同期的负1530万美元 [12] - 第四季度LVL和I-joist的销售 volumes分别增长21%和20% [15] - 2019年全年LVL volume增长1%，I-joist volumes下降4% [15] - 第四季度I-joist定价上涨4%，LVL定价下降1% [15] - 第四季度胶合板销售 volume为3.15亿英尺，低于2018年第四季度的3.26亿英尺 [16] - 第四季度胶合板平均净销售价格为251美元，较2018年第四季度下降18% [16] 建筑材料分销业务 - 第四季度销售额9.87亿美元，较2018年第四季度增长7% [11][13] - 销售 volumes增长11%，销售价格下降4% [13] - 第四季度部门收入2630万美元，EBITDA为3160万美元，而去年同期部门收入为890万美元，EBITDA为1380万美元 [13] - 商品销售下降3%，通用产品线产品销售增长14%，EWP销售增长19% [17] - 第四季度毛利率为13%，较2018年第四季度的10.9%提高210个基点 [17] - 第四季度EBIDTA利润率为3.2%，高于去年同期的1.5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年总住房开工量小幅增长3%至129万套，单户住宅开工量仅增长1% [20] - 2020年2月美国住房开工量的共识预测为134万套 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续战略重点是发展分销和EWP业务，并减少制造业对大宗商品产品的敞口 [7] - 专注于通过有机增长和机会性收购来增加分销收入 [20] - 在木材产品方面，致力于推动运营改进，并将更多单板用于更高价值、价格更稳定的工程木制品 [20] - 评估市场需求和成本结构，做出关闭罗克斯伯勒工厂I-joist生产线的决策 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2019年市场充满挑战，但公司仍能产生自由现金流，加强资产负债表并为资本项目提供资金 [7] - 重要的经济驱动因素如就业机会的形成仍然存在，但许多大都市地区的 affordability问题、建筑劳动力的可用性和监管限制继续影响活动节奏 [20] - 预计未来12个月产品需求总体增长有限 [20] - 公司在财务上处于有利地位，有能力继续投资于核心业务和员工 [22] 其他重要信息 - 公司退休CEO托马斯·科里克在公司工作近38年，担任CEO五年，将于下个月退休 [8] - 昨日宣布永久关闭北卡罗来纳州罗克斯伯勒的I-joist生产线 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期面板价格大幅上涨的原因、买家库存情况以及公司胶合板库存情况 - 价格上涨主要是由于2019年下半年行业产能退出，以及春季采购活动加速，供应灵活性不足难以满足需求激增 [25] - 供应链库存方面，由于冬季天气较温和，住房和维修改造需求较好，库存可能处于略低水平，促使买家补货 [26] 问题: EWP市场目前的需求情况以及是否能吸收南方新进入的产能 - 目前EWP需求在今年这个时候非常强劲，部分归因于年初天气较好 [28] - 到目前为止，南方新进入的产能（如卡罗来纳州的Roseburg EWP或LVL工厂）对公司的供需情况影响不大 [28] 问题: EWP市场是否有价格上涨情况 - 目前在美国或加拿大的任何重要市场或地理区域都没有进行EWP价格上涨，上一次正式涨价是在2018年初 [31] 问题: 对住宅建筑市场持谨慎态度的其他原因 - 公司一贯采取保守规划风格，若市场表现好于预期，公司有能力应对 [34] - 监管环境（如地块审批和建筑许可）、劳动力可用性以及建筑商保护利润率的需求仍然是市场的制约因素 [34] 问题: 罗克斯伯勒工厂的产量以及未来计划 - 该工厂仅运行约一个班次的I-joist生产，年化产量约为1200万至1500万单板英尺 [36] - 将该产量转移至路易斯安那州亚历山大的工厂，该工厂成本结构更好且产能充足 [36] - 罗克斯伯勒工厂目前暂无出售设备或其他用途的计划 [36] 问题: 目前胶合板平均价格实现情况与第四季度平均价格以及现货价格的比较 - 目前价格已高于第四季度平均价格，1月初价格较去年同期低15%，略低于第四季度平均的251美元 [38] 问题: 2020年与2018年的比较感受 - 2018年初价格上涨与加拿大运输困难有关，近期加拿大的封锁活动有一定的似曾相识感，但目前商品价格虽有回升，但仍远低于2018年水平，不太可能重现当时的环境 [40] 问题: 拉丁美洲进口减少的原因以及是否会持续低迷 - 年初欧洲关税取消，巴西生产更多地流向欧洲，通常3、4月情况会恢复正常 [42] - 预计今年北美胶合板进口量占比仍将维持在15%左右，胶合板市场情况很大程度上取决于OSB市场 [42][43] 问题: 罗克斯伯勒工厂的亏损情况以及关闭的好处是否会被亚历山大工厂的高运费抵消 - 罗克斯伯勒工厂亏损不大，接近收支平衡 [45] - 关闭该工厂并将I-joist生产转移至亚历山大工厂，可通过调整区域工厂平衡和利用亚历山大工厂的低成本结构实现每月数十万美元的运营成本节省，成本节省将超过运费增加 [45] 问题: 分销业务的优先收购地点和目标 - 公司认为在一些地理区域设立设施可通过市场份额与运费成本的权衡获益，正在关注这些地区 [47] - 希望在全国的木制品和门厂领域有更多业务布局 [47] 问题: EWP业务是否需要重新思考市场策略以及场外组件建设对分销业务的影响 - EWP市场的变化（如I-joist在较小单户住宅中的消费情况）对公司产品需求和利润率影响不大，目前的市场策略仍然有效 [49] - 公司产品的一致性使其在组件建设领域具有一定优势 [49] - 分销业务可能会随着场外组件建设的发展而演变，可能会提供不同的产品，但物流和供应链服务仍然有价值，不会构成威胁 [52] 问题: 卡罗来纳州业务的经验教训 - 购买老旧资产需要很长时间才能使其恢复良好状态，罗克斯伯勒工厂存在独特的工程挑战 [55] - 购买该工厂时对住房开工量的预期过高，实际市场发展未达预期 [55] - 对工厂进行资本投入和文化变革需要时间，但一旦取得成效，需要每天维护以保持生产力和安全性 [57] 问题: 商业建筑中木材基结构的兴趣增长对公司工程木制品和分销业务的影响 - 公司认为大规模木材建筑是一个机会，正在研究如何进入该市场，目前的一些产品（如LVL）可用于该领域，也在考虑调整制造设施以生产更大尺寸的梁或柱 [59] - 分销业务方面，公司目前在商业建筑领域非常活跃，大规模木材建筑将是公司未来增长的重要部分 [61]