财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，公司ROE近23%，远超2019年第一季度水平；净利润达1920亿智利比索，创历史新高；运营收入效率比达43% [6] - 2019年第二季度运营收入同比增长17.7%，达5380亿智利比索；客户收入同比增长11.5%，即410亿智利比索；非客户收入因通胀飙升增长40.2%，即390亿智利比索；净息差（NIM）较上季度上升75个基点 [20][21] - 2019年第二季度费用达1120亿智利比索，高于去年同期的900亿智利比索；净费用市场份额达20.3%，占运营收入的21.9% [23][24] - 2019年第二季度总贷款同比增长8.7%，零售贷款同比增长11.1%，批发贷款同比增长4.9%；季度环比贷款组合增长2.3%，年化增长率达9.5% [27] - 2019年第二季度风险成本为679亿智利比索，净信贷恶化156亿智利比索，主要源于批发业务；风险成本率本季度达0.96%，全年达1.12% [33][34] - 2019年总运营费用同比增长9.5%，超70%的额外费用与战略项目相关，经常性费用实际增长0%；效率比本季度改善至43%，预计全年接近44% - 45% [36][37] - 2019年4月30日，公司股东股票还清欠智利央行的债务，SM - Chile和SAOS解散；5月31日，注册股东获得公司股份，自由流通股从27.7%增至44.3%；公司在圣地亚哥证券交易所的指数受积极影响，预计8月MSCI指数有重要变化，日交易量增长27% [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售业务是贷款增长的主要驱动力，2019年第二季度零售贷款同比增长11.1%，季度环比增长2.3% [27] - 个人贷款中，抵押贷款和商业及中小企业贷款同比增长超12%；住宅抵押贷款发起量同比增长45%；中小企业商业贷款发起量同比增长12.2% [27][28] - 零售业务产品和服务推动费用增长，保险费增长92亿智利比索（33%），银行卡费用增长53亿智利比索，ATM费用增长34亿智利比索，共同基金管理费增长26亿智利比索 [23][24] 批发业务 - 2019年第二季度批发贷款同比增长4.9%，季度环比增长2.3%；对中等市场公司的贷款同比增长8.6%，企业部门同比增长3.6% [27][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2018年下半年以来，全球经济明显恶化，多数PMI指数降至50个基点以下；多数央行货币政策转向扩张性，智利央行6月将利率下调50个基点至2.5%，智利名义和实际利率为拉美最低 [7][9] - 智利经济第一季度增长乏力，4 - 5月GDP同比增长2.4%，优于第一季度的1.6%；5月经济经季节性调整后年化增长率为3.1% [10][11] - 预计2019年下半年经济增长3.3%，全年增长2.8%；2020年GDP增长3.2%；通胀率维持在央行目标区间（2% - 4%），6月CPI同比上涨2.5%，预计2020年CPI达到3%目标 [13][14] - 2019年第二季度，智利银行业净收入8120亿智利比索，同比增长42%；截至6月，总净收入1.383万亿智利比索，同比增长8%，ROE为14%；贷款同比增长10% [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续实施新商业战略和数据解决方案，90%的客户使用网上银行，近60%的客户使用移动银行 [7] - 公司专注于渗透零售市场，选择性拓展批发业务；优化分支网络，将部分CrediChile分行并入Banco de Chile；改进个人银行服务模式，通过新CRM平台增强交叉销售机会；在分行实施现代自助设备，提高销售团队生产力 [20][30][31] - 公司拥有智利最佳的资金结构，活期存款占总负债的26%，零售业务占比超一半；市场份额约23%，资金成本平均为2.3% [25][26] - 公司在净收入、运营收入、净费用等方面领先同行；不良贷款率稳定且低，覆盖率接近两倍，而主要竞争对手约为1.2倍 [19][22][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 智利经济已出现复苏迹象，预计未来将持续改善；2020年GDP增长3.2%，主要受央行降息滞后效应、私人投资积极趋势和移民增加等因素推动 [12][13] - 预计未来贷款增长将加速，名义增长率接近9%；通胀率升至3%将增加国债收入；公司效率有进一步提升空间，中期效率比有望提高近3个百分点；风险成本将维持在1% - 1.1%的指导范围内；中期可持续ROE将维持在18% - 20% [17][39][40] 其他重要信息 - 2019年7月，公司将实施中小企业贷款拨备新标准模型，预计对净利润影响不大 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：保险分销新协议对费用的影响及一次性和经常性收入情况，以及2019年和2020年总运营费用增长预期 - 6月开始确认新合作部分前期费用，保险经纪业务费用收入同比增加90亿智利比索，约40亿与前期费用确认有关；年底前每月预计有30 - 40亿智利比索收入，仅与前期费用有关 [44][45] - 全年经常性费用应略高于通胀增长；剩余时间总运营费用预计略有下降，效率比约为44% - 45%；2020年效率比类似，2021年效率有望提高约3个百分点 [48] 问题2：智利长期利率环境对长期回报的影响，ROE是否会随低利率下降 - 今年低利率是暂时的，预计利率接近4%；今年NIM应在4.3% - 4.4%左右；从长期看，智利央行提高了经济潜在增长估计，中性利率约为4%，当前低利率是暂时的 [52][53][54] 问题3：费用支出下降的会计处理及监管方面准备金费用是否有变化 - 费用支出减少与信用卡业务忠诚度计划调整有关；中小企业新准备金模型影响约60亿智利比索，目前预计准备金方面无新变化 [56][57][59] 问题4：公司三个新项目能否保持竞争力，市场相关收入是否可持续，有效税率的正常水平 - 公司自2015年开始数字化转型，实施多个项目，新服务分支模型可改善客户体验、降低运营成本、提高销售；效率项目可优化流程；预计未来三年投资3 - 4亿美元，可维持18% - 20%的可持续ROE [63][64][66] - 第二季度国债收入特殊，未来难以重现，但通胀正常化至2.6% - 2.8%，国债收入应处于第一和第二季度的平均水平 [67] - 有效税率约为23% - 24%，受通胀和税收制度影响，正常通胀率3%时，有效税率低于法定企业税率 [69]