财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收50亿美元，基础业务营收48亿美元，增长10.2%（有机增长9.6%），价格贡献180个基点增长，新冠检测营收2.14亿美元，预计从去年的4.74亿美元下降 [41][42] - 调整后净收入9.37亿美元，调整后摊薄每股收益3.18美元，基础毛利率55.2%，基础运营利润率24% [56] - 年初至今运营现金流约11亿美元，第二季度末现金余额31亿美元，净杠杆率2.8倍 [59][60] - 预计全年新冠检测营收约4.5亿美元，货币因素预计对全年营收造成约200个基点或4亿美元的逆风影响 [72] - legacy BD基础营收预计增长6.75% - 7.75%，RemainCo基础营收预计增长7.25% - 8.25%；legacy BD总报告营收预计为196 - 198亿美元，RemainCo总营收预计为185 - 187亿美元 [70][71][73] - legacy BD基础运营利润率预计较2021财年提高约200个基点，RemainCo预计提高约250个基点 [74][75] - legacy BD全年有效税率预计为13% - 14%，RemainCo预计为13.5% - 14.5% [77] - legacy BD调整后每股收益预计为12.85 - 13美元，RemainCo预计为11.15 - 11.30美元 [78][79] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第二季度营收24亿美元，增长6.4%，排除糖尿病护理业务后增长7.5% [44] - 制药系统收入增长12.2%，受预填充设备需求和服务扩展驱动 [47] - 药物管理解决方案收入增长7.8%，受连接药物管理解决方案需求驱动 [46] - 药物输送解决方案收入增长5.3%，反映耐用核心产品需求和血管通路管理策略执行 [45] 生命科学业务 - 第二季度营收15亿美元，同比下降4.2%，排除新冠检测后基础营收增长17.1% [48] - 综合诊断系统收入下降6.8%，新冠检测下降部分被基础业务21.8%的增长抵消 [48] - 生物科学收入增长5.6%，受研究试剂需求和电子商务平台采用率提高驱动 [50] 介入业务 - 第二季度营收11亿美元，增长11.2%，美国和中国实现两位数增长 [52] - 手术业务收入增长17.5%，排除软比较后高个位数增长 [53] - 外周介入业务收入增长8.5%，受美国业务增长驱动 [54] - 泌尿和重症监护业务收入增长8.8%，受PureWick平台需求和急性泌尿业务积压订单恢复驱动 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲实现两位数增长，拉丁美洲实现中个位数增长，中国受疫情限制影响增长低于正常中个位数 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行BD 2025战略，聚焦增长、简化和赋能，投资有机创新和小规模并购，目标是高增长领域 [14][15] - 简化战略包括供应链运营卓越、产品组合简化和SKU合理化，以提高效率和利润率 [15][21] - 应对宏观挑战，如供应链和通胀压力，通过投资替代供应商、库存和产能扩张来缓解 [18][19][20] - 推进有机创新，多个产品进入临床试验或获得批准，提高研发生产力和按时交付率 [25][26][27] - 执行小规模并购战略，本财年至今已完成约5亿美元的四项收购 [31] - 成立可持续医疗技术研究所，推进ESG战略和目标 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境充满挑战，包括乌克兰冲突、供应链问题、能源价格上涨、通胀和中国疫情封锁，但公司战略执行良好，有信心应对 [16][17] - 全球医疗系统对新冠疫情更具应对能力，医疗利用率和实验室活动逐渐恢复，但新变种仍有影响 [22] - 公司有能力在不确定时期保持强劲表现，更新的指引提高了营收和每股收益范围的中点 [37] - 长期来看，RemainCo有望实现5.5%以上的基础营收增长和400个基点以上的基础运营利润率扩张 [81] 其他重要信息 - 4月1日完成糖尿病护理业务分拆，成立独立上市公司Embecta，交易代码为EMBC [12] - 预计第二季度重述财务信息将在5月底前公布，提供了排除糖尿病护理业务对第二季度结果的估计影响 [7] - 宣布成立外部科学顾问委员会，由医学、科技和创新领域的专家组成 [33][34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于更新指引，上半年接近9%的有机增长，而legacy BD下半年中点为5.5%左右，是比较问题还是时间影响？ - 上半年增长约9%，受益于一次性项目也克服了一些逆风；下半年5.5%的增长受中国市场影响和生命科学业务比较因素影响，但仍与长期展望一致，且公司实际上加强了下半年展望 [88][90][91] 问题2: 关于长期LRP指引，考虑到FX、新冠诊断测试下降等因素，2023财年LRP是否仍能保持？ - 长期来看，公司对5.5%以上的增长和400个基点以上的运营利润率扩张有信心，糖尿病业务分拆增强了信心；虽然有很多不确定因素，但公司专注于增长战略，预计能持续实现增长和利润率提升 [93][95][97] 问题3: 关于运营利润率桥梁，2023年运营利润率扩张是否在50 - 75个基点左右，以及定价趋势如何？ - 目前对2023年提供具体信息还为时过早，2023年可能是过渡年，随着环境正常化会有更多提升；公司通过多种方式应对通胀，定价只是其中一部分，且价格相对通胀水平较为温和 [102][103][109] 问题4: 关于下半年指引中FX的0.30美元收益，库存增加的影响何时体现，以及组合流感新冠测试营收和与Embecta的套管协议收入情况？ - 库存增加是战略投资，用于确保稀缺原材料供应，不会长期影响；全年指引调整后确认了利润率，下半年运营利润率会有小幅度下降但总体稳定；组合流感新冠测试营收未具体披露，预计未来仍有价值；与Embecta的协议有少量收入贡献，明年会有全年收益但不会翻倍 [111][112][121] 问题5: 关于Alaris泵在美国的回归时间和欧洲新泵的推出情况，以及生物科学业务的供应限制量化和其他供应限制情况？ - 未提供Alaris泵在美国回归的时间更新，预计2022年不会获批；欧洲新泵将于今年晚些时候推出；公司各业务都有创纪录的积压订单，生物科学业务供应限制主要是仪器方面，预计年内会解决 [135][136][141] 问题6: 关于介入业务在中国的两位数增长情况、可持续性以及未来关键驱动因素？ - 介入业务在中国表现强劲，特别是外周介入和肿瘤业务，部分原因是之前的挑战得到缓解；未来，Venovo静脉支架重新推出、血栓切除导管预期获批、Puric平台男性版本推出以及收购项目表现良好等将成为驱动因素 [144][147][150] 问题7: 关于现金分配优先用于股票回购而非并购的原因，以及并购的重点领域？ - 分拆的免税性质要求在债务偿还和股票回购之间分配资金，公司优先偿还10亿美元债务以维持净杠杆率，剩余约4亿美元将根据市场情况和战略考虑进行分配，有偏向股票回购的倾向；并购仍是优先事项，公司将继续在符合三个不可逆趋势的高增长领域进行小规模并购 [155][162][165]