财务数据和关键指标变化 - 第三季度资金运营所得（FFO）总计4.22亿美元，较2020年第三季度增长16%；每单位基础上，业绩比上一年高出13% [5] - 剔除去年停工相关影响的恢复因素，有机增长强劲，达到9% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业 - FFO为1.82亿美元，上年为1.69亿美元，有机增长7% [7] - 英国受监管的配电业务连接销售比上一年增长超55%，水连接销售较去年翻了一番多 [8] 运输业务 - FFO为1.81亿美元，较上年提高约18% [10] - 全球收费公路组合的交通量平均比去年同期高出14%，比2019年水平高出10% [11] - 铁路运营收入因平均关税约提高5%而增加，本季度运量保持强劲 [11] - 多元化码头业务量较上年增长7% [11] 中游业务 - FFO总计1.03亿美元，同比增长超55% [14] 数据业务 - FFO为5800万美元，较上年增长16% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中游业务约80%的收入不受商品价格影响，市场敏感收入表现超预期 [16] - 商品价格因传统能源供应减少和可再生能源发电的间歇性升至七年高位 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资专业人士正积极在目标行业和地区寻求大规模机会，当前新投资市场环境积极 [26] - 完成对Inter Pipeline（IPL）的私有化收购，部署约25亿美元现金和价值约19亿美元的新发行BIPC股票 [27] - 宣布收购澳大利亚AusNet公司100%股权，公司预计投资约5亿美元 [30] - 有未来三到五年从资产出售中获得超50亿美元收益的剥离计划，可能加速巴西输电业务的出售 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 有利的资本市场、健康的经济活动和低利率推动通胀上升、商品价格上涨和供应链瓶颈三个宏观经济主题，对公司业务非常有利 [23] - 未来一年左右的有机增长应处于6% - 9%目标范围的高端，资产轮换战略带来的高增值将使今年的FFO每单位运行率比以前水平高出20%以上 [32] 其他重要信息 - 年内已筹集或再融资超100亿美元的无追索权融资 [19] - 签署协议出售智利收费公路业务剩余34%的股份，预计本月晚些时候完成交易，将为公司带来约1.6亿美元净收益 [20] - 截至第三季度末，公司总流动性为45亿美元，其中约30亿美元位于公司层面 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AusNet交易的独特之处及是否会有更多类似交易 - 该交易是对澳大利亚优质战略资产的投资，随着该国未来30年的电气化进程，电网扩展投资机会超300亿美元；公司在允许回报率处于低谷时投资，有望在利率和通胀上升时获得更高回报；交易现金流稳定可预测，对公司有增值作用，符合投资目标；超级核心基金倾向于投资回报率略低于公司的业务，难以确定是否会有更多类似交易 [34][35][37] 问题2: 是否有业务会加速处置计划以利用当前市场条件 - 公司一直在评估投资组合，可能会加速巴西输电业务的现代化和出售计划至2022年，除此之外暂无其他业务 [39] 问题3: 资产轮换战略对长期有机增长的贡献及剔除IPL影响后的情况 - 过去三到五年，资产轮换战略平均每年贡献2% - 4%的增长；2021年与2020年相比，因IPL收购等因素，FFO运行率增长达20%；长期来看，资产轮换战略预计每年贡献2% - 4%的增长，但会因资本回收的规模和数量而有所波动 [42] 问题4: 中游业务在整体BIP中的理想规模及占FFO的比例 - 目前中游业务约占25%，过去10年典型水平约为20%；公司会抓住高回报机会，随着业务成熟和出售，中游业务占比可能下降；未来三到五年，中游业务是增长的重点领域 [45][46] 问题5: 关于IPL利用基础设施加入阿尔伯塔碳电网的兴趣及分割资产的意图 - 公司对碳电网和转型投资有高度兴趣，目前正在与行业参与者进行相关讨论；公司从商业角度考虑优化业务，会评估各种合作或出售业务的机会 [48][49] 问题6: 公司是否会因碳强度而回避投资 - 公司认识到全球向净零排放过渡的趋势，但认为能源转型需要较长时间，公司拥有的业务对当前和未来几十年的经济至关重要；公司投资时会考虑现金流和风险参数，这些业务未来可能在能源转型中发挥重要作用 [52] 问题7: 中游业务对商品价格的可接受暴露水平、最大暴露点及是否加速变现 - 公司多数中游业务高度签约，部分业务有直接商品暴露，主要通过分馏设施和价差；当前商品价格高，公司计划对冲部分暴露以降低价格波动风险；公司希望锁定更高价格以改善之前的承保情况 [53][55] 问题8: 室内覆盖解决方案的可负担性及市场拓展计划 - 室内覆盖解决方案价格实惠，公司计划利用其可负担性进入新市场，借助布鲁克菲尔德的品牌在不同房地产领域部署室内系统 [57] 问题9: 巴西天然气市场监管变化对NTS的影响 - 监管变化对NTS是机遇，使NTS特许经营权成为永久性资产基础，便于长期投资；也使新进入者更容易进入巴西市场竞争，为NTS带来增长机会 [61] 问题10: 建设项目成本上升是否会影响BIP资本项目的回报 - 公司约80%的积压项目是小型最后一英里连接项目，会定期重新定价以捕捉成本通胀压力；大型资本项目如巴西输电线路，有建设管理公司承担成本超支风险，公司通过收购进行平衡；预计成本上升不会影响项目预期回报 [63] 问题11: 加速南美资产出售的原因 - 主要是因为市场对这类业务需求强劲，公司看到了良好的价值；并非出于流动性考虑，只是将出售时间提前了一点 [67] 问题12: BIP是否会与其他基金共同投资 - 大部分投资机会将通过旗舰BIP4、BIP5系列基金进行；可能会有少数公用事业类投资通过超级核心基金参与；过渡基金相关投资尚不确定，大部分可能与可再生能源有关，可能会通过BIP进行 [68] 问题13: 未来一年是否有紧迫或时间敏感的再融资需求 - 过去24个月公司积极进行再融资，今年已完成超100亿美元；公司在管理利率风险方面很积极，公司层面到2024年才有再融资需求，业务层面未来12个月没有重大融资担忧 [70] 问题14: 平台业务出售的高倍数价值归因于低利率环境还是公司品牌附加值，以及买卖资产的价差情况 - 平台业务出售的高倍数价值受低利率环境和公司打造的优质平台带来的增长预期共同影响；公司在购买资产时会尽量限制商誉支付，通过谨慎选择和利用其他因素来确保不损失出售资产获得的收益 [72] 问题15: 印度数据业务中收购和合资项目的未来投资计划 - 印度室内解决方案业务收购规模较小，短期内影响不大，长期有望实现增值增长；与Digital Realty的合资项目处于早期阶段，目前正在关键市场建立土地储备，希望未来几个季度能签署开发合同，财务影响将在未来几年显现 [74]