财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.03亿欧元，同比增长26% [9] - 第一季度调整后EBITDA为8100万欧元，同比增长12%，调整后EBITDA利润率为26.9%，较去年下降 [27] - 第一季度调整后一般及行政费用为2400万欧元，占营收的7.9%，较去年第一季度上升110个基点 [27] - 第一季度毛利率为61%，较去年下降70个基点 [87] - 第一季度有效税率因一次性基于股份的薪酬费用和某些其他不可扣除费用而升高，完全摊薄调整后每股收益为0.09欧元，去年同期为0.15欧元 [97] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为1.69亿欧元，较财年末减少，符合业务季节性预期 [28] - 第一季度资本支出为8000万欧元，主要用于生产产能扩张 [98] - 用IPO净收益和手头多余现金提前偿还现有债务5.25亿欧元，截至2023年12月31日，净杠杆率降至2.6% [98] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - DTC业务增长30%，占营收的53% [9] - 会员计划成员贡献约一半营收，公司计划进一步扩大该计划 [5] B2B业务 - B2B业务营收增长22% [9] - 在欧洲，B2B业务增长强劲，主要零售商增加采购并提前交货日期，增长几乎都来自现有合作伙伴 [86] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 营收增长19%，主要驱动力是DTC渠道 [5] - B2B业务增长主要来自现有渠道渗透，新产品贡献个位数营收 [15] 欧洲市场 - 营收增长33%，尽管宏观经济环境下消费者支出较为疲软，但公司表现强劲 [16] - 计划未来三年将欧洲门店数量翻倍，科隆快闪店表现出色 [7] APMA市场 - 营收增长51%，是增长最快的市场 [8] - DTC渠道增长显著，数字部分几乎翻倍，B2B业务也因单品牌合作店扩张而增长 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行既定的分销策略，确保各细分市场和渠道的全价销售 [29] - 扩大生产产能，计划未来三年将产能翻倍，以满足不断增长的需求 [46] - 拓展会员计划，提高客户忠诚度和参与度 [5] - 进入APMA市场，增加品牌知名度并抢占市场份额 [100] - 推出新产品，拓展扩张性品类，如专业产品线 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2024财年及以后的表现充满信心，认为公司处于良好的增长态势 [14] - 尽管产能扩张和成本因素短期内影响利润率，但中期有望实现毛利率超60%、调整后EBITDA利润率达30%左右的目标 [30] - 消费者购物从随意转向有目的购买，公司品牌受消费者青睐 [4] 其他重要信息 - 第一季度ASP受益于产品向高端化转移、渠道向D2C倾斜和销售价格上涨 [4] - 闭趾鞋类产品表现出色，在各地区销售占比超过凉鞋，推动营收增长 [8][92] - 专业产品线在行业展会上获得积极反馈，该品类本季度实现高增长 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 通胀影响、新制造工厂产能利用率及杠杆情况 - 公司通过选择性提价缓解通胀影响，产能扩张在短期内会影响利润率，但中期将带来增长和效率提升 [30][105] 问题2: 闭趾鞋销售占比及不同款式销售情况 - 闭趾鞋销售占比超过50%，波士顿款式之外的其他闭趾鞋销售增长75%，新靴子款式表现超预期 [102] 问题3: 对今年业绩指引信心增强的原因及节后营收增长势头 - 需求持续超过供应，公司产能扩张虽短期影响利润率，但中期将带来增长，第一季度业绩已较强劲，对全年指引有信心 [105] 问题4: 如何看待ASP增长 - 预计ASP呈中到高个位数增长，约三分之一归因于产品、渠道和定价因素，今年可能产品因素占比稍高 [115] 问题5: 库存水平及周转率预期 - 库存水平受季节性影响，Q2为批发发货季，Q1会提前生产备货，库存销售比同比有所改善 [109] 问题6: 全年业绩指引及可能出现减速的地区或渠道 - 目前维持业绩指引，未明确指出会减速的地区或渠道 [40] 问题7: 闭趾鞋渗透率预期及ASP差异 - 闭趾鞋业务表现超预期，渗透率可能高于之前预期，闭趾鞋ASP可能带来混合效益 [42] 问题8: 欧洲B2B货架空间增加的原因及本季度毛利率驱动因素 - 欧洲B2B业务增长得益于秋季订单强劲、闭趾鞋业务增长和专业产品线需求增加，毛利率受产能扩张和不利汇率影响 [45][47] 问题9: 亚洲市场增长轨迹、价格上涨接受度及未来发展预期 - 亚洲市场各地区均有增长，价格上涨未影响需求，市场潜力大，公司对该地区发展充满信心 [51][52] 问题10: Q2营收增长和毛利率预期 - Q2毛利率因批发占比高通常低于其他季度，全年将维持既定业绩指引，产能扩张对利润率的影响是暂时的 [70][71] 问题11: 毛利率中混合效应和工厂吸收的量化影响及EVA产品表现 - 未明确量化影响，EVA产品为增量业务，可开拓新使用场景，可能带来更高EBITDA利润率 [73][78] 问题12: 欧洲业务增长加速的原因及Q2交付时间和阶段考虑 - 欧洲业务转型计划取得成效，连续两次价格调整未遭抵制，全价销售表现优于市场，对未来发展有信心 [119][120] 问题13: ASP增长中价格、渠道、产品和地理混合因素的分解 - 渠道混合影响较小，价格和产品因素各占约50% [123]