财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额47亿美元，同比增长12% [29] - 第三季度同店销售额增长9.7%，剔除汽油后商品同店销售额增长5.3%，两年累计增长11%，三年累计增长29.5% [29] - 调整后EBITDA增长19%至2.72亿美元，调整后每股收益增长9%至0.99美元 [10][38] - 第三季度会员费收入增长9%至9950万美元 [34] - 剔除汽油业务后，商品毛利率下降30个基点 [35] - 第三季度库存较去年增加2.49亿美元，剔除收购易腐分销中心影响后，库存同比增加1.52亿美元或12% [36] - 第三季度SG&A费用为6.74亿美元，同比增加主要归因于新店和加油站开业导致的劳动力和占用成本增加，以及向新俱乐部支持中心过渡的600万美元成本 [37] - 第三季度调整后净收入为1.36亿美元，即每股0.99美元，每股同比增长9% [38] - 第三季度偿还1.54亿美元债务，包括1亿美元的第一留置权定期贷款，第三季度末净杠杆率低于1倍 [39] - 第三季度产生7900万美元自由现金流，年初至今为3.33亿美元，第三季度回购近68.5万股，约5000万美元 [40] - 预计2022财年剔除汽油后的可比俱乐部销售额增长5% - 5.5%，意味着第四季度同店销售额增长约4% - 5% [43] - 预计全年每股收益在3.70 - 3.80美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 杂货、易腐品和杂物部门 - 第三季度同店销售额增长约6%，两年累计增长12%，三年累计增长31%，本季度市场份额有所增长，整体市场份额仍远高于疫情前水平 [30] 一般商品和服务部门 - 第三季度同店销售额增长3%，两年和三年累计分别增长7%和21%，增长主要由光学、家居改善和轮胎业务带动 [31][74] 数字业务 - 第三季度数字业务销售额同比增长43%，三年累计增长超280%，超80%的数字业务销售额由俱乐部通过BOPIC和当日达等服务完成，路边取货服务约占BOPIC业务的60% [32] 汽油业务 - 第三季度汽油销量增长11%，汽油利润率高于预期，汽油利润超内部计划 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽油市场，公司第三季度汽油销量增长11%，尽管整体市场汽油消费下降，但两年累计增长30%，凸显市场份额大幅提升 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括增长和保留会员、通过更好的商品销售为会员带来更多价值、通过数字化提升便利性以及扩大业务版图 [12] - 会员方面，优化会员获取活动，利用数字能力扩大覆盖范围，利用数据提高会员续约率，进入新市场时提前建立会员基础；宣布与Capital One合作推出联名信用卡，预计提升会员价值和质量 [13][15] - 商品销售方面，持续投资价格，为会员节省成本，在节假日提供优惠活动；优化商品组合，提升自有品牌渗透率至24%；加强生鲜业务，将易腐供应链能力内部化 [18][20][21] - 数字化方面，通过BOPIC和路边取货服务推动数字业务增长，数字业务销售额占比从去年的8%升至今年的近9%，持续投资提升数字体验 [22] - 业务版图扩张方面，今年已开设7家新俱乐部，预计未来保持4% - 5%的门店增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀持续影响消费者购买力，但公司通过提供价值保持业务增长和市场份额提升，尽管面临利润率压力，但汽油业务带来的收益使公司有能力继续投资会员和团队成员 [24] - 公司对长期增长充满信心，认为会员增长、业务版图扩张和数字化改进将推动公司实现稳健的长期增长 [46] 其他重要信息 - 公司团队在飓风Ian期间积极响应，确保库存准备、资产安全以及团队成员和会员的安全，并向当地避难所提供必需品 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入假期，对消费者的整体看法，第三季度销售节奏以及消费者是否关注促销活动或降级消费 - 公司认为消费者状况良好，全年会员数据表现出色，市场份额不断增加，各收入群体的会员消费和购物次数均有所增加；10月销售额低于前两个月，但主要是由于去年同期基数较高，从两年累计来看，各月表现相当，不认为10月的表现会延续到11月或第四季度；消费者对公司提供的价值反应积极 [50][52][53] 问题2: 免费火鸡活动是否推动了新会员增长 - 该活动反应良好，目前仍处于兑换期，参与人数超出预期，也带动了门店流量，但最终效果还需进一步观察 [55] 问题3: 新联名信用卡的前期收益、对会员的影响以及如何缓解对会员关键绩效指标的潜在影响 - 公司认为当前联名信用卡项目非常成功，会员数量增长超10倍，是会员价值的重要来源；与Capital One合作将提升会员价值，带来更好的购买习惯和更高的续约率；在过渡期间，第四季度高级会员渗透率可能会暂停增长，明年上半年新计划推出后将重新加速 [57][58][63] 问题4: 2023年公司业绩的影响因素 - 公司对明年长期定位感到兴奋，会员数量和质量持续提升，联名信用卡将进一步改善会员情况，有望继续获得市场份额并提高续约率；今年汽油收入带来巨大顺风，但明年难以复制，同时今年的一些利润率逆风因素可能会缓解，目前不确定能否实现每股收益与今年持平 [64][65][66] 问题5: 会员费收入环比减速的原因以及对第四季度的看法 - 公司认为无需担忧，年初预计会员费收入为中个位数增长，目前全年已增长超10%；减速与季度时间安排、新俱乐部开业以及会员流动有关 [68][69] 问题6: 一般商品业务的情况，特别是非必需品业务表现以及服装等领域的情况 - 服务部门（光学、家居改善和轮胎等）表现强劲，显示消费者状况良好；但会员在消费上更加谨慎，与竞争对手类似，第三季度服装等非必需品销售较低；部分原因与天气有关，一些关键一般商品类别出现通缩；假日季可能会推迟，公司期待第四季度有良好表现 [70][71][72] 问题7: 俱乐部增长机会，包括新俱乐部经济情况、新市场与现有市场开业比例、分销基础设施支持的门店数量以及何时需要加大投资 - 今年新俱乐部开业情况良好，管道健康，过去几年开业的俱乐部表现超预期，增强了公司扩张信心；今年新市场和现有市场开业比例约为50/50，明年类似；现有市场表现强劲，新俱乐部不仅吸引新会员，也带动老会员在新旧俱乐部购物；公司去年扩建了易腐分销设施，未来将关注干货网络建设，目前分销网络可支持约100家增量俱乐部，但已使用了大部分容量 [77][80][84] 问题8: 一般商品业务在人员方面的投资计划以及未来几年的执行改进计划 - 公司将提升一般商品业务作为关键优先事项，对商品销售团队进行了重大升级，包括聘请新的首席商品官和一般商品负责人；由于这些类别前置时间长，预计明年第二季度开始看到成效，第三和第四季度效果更明显 [87][88] 问题9: 如何平衡将今年至今产生的超额汽油利润计入底线与投资价格以向客户展示价值 - 公司每天对汽油定价以确保市场最优，通过低价吸引会员，增加门店流量和会员续约率；今年利用汽油利润进一步降低汽油价格，并将部分利润投资于业务其他方面，如内部价格投资和增量营销，以帮助会员应对通胀，测试新业务 [91][94] 问题10: 第三季度同店销售额三年累计加速增长的原因以及第四季度同店销售额假设的决策因素 - 第三季度表现远超预期，部分原因是通胀略有上升，会员购买行为持续加速；年初预计第三季度同店销售额为负增长，但实际各收入群体购物行为增加，特别是低收入群体，公司通过价值主张赢得了他们的信任；第四季度指导同店销售额增长4% - 5%，意味着增速放缓，主要是因为第三季度一般商品业务表现疲软，第四季度该业务占比增加，且将开始对比去年的通胀基数；但公司对第四季度前景乐观，认为杂货业务表现良好，市场份额将继续增长 [96][97][101] 问题11: 当前通胀环境下，对下次会员费涨价节奏的思考 - 公司目前未过多考虑会员费涨价，一是最大竞争对手尚未涨价，二是明年最重要的是完成联名信用卡过渡，不想因涨价影响该计划；过去几年，会员人均消费已有所增加，相当于未涨价情况下实现了类似效果 [103][104][105] 问题12: 当前环境下对高级会员渗透率的看法，消费者是否会因经济压力减少升级，公司是否会更积极推动市场升级 - 公司认为这与价值有关，联名信用卡过渡是提升高级会员渗透率的核心原因，新的价值主张预计将进一步促进增长；第四季度由于卡过渡相关法律规定，高级会员增长可能暂停，转换完成后有望恢复增长 [106] 问题13: 食品通胀在今年剩余时间和明年的走势 - 第三季度通胀有所缓和，但仍存在部分供应商提价的情况，公司将与供应商积极合作避免进一步涨价，同时继续投资价格以确保价值；目前无法确定未来通胀走势，将采取观望态度 [108][109][110] 问题14: 明年燃料业务逆风情况下，能否通过其他利润率逆风因素转变为顺风因素使燃料业务对每股收益影响中性 - 公司认为明年难以实现与今年相同水平的汽油收入，但部分逆风因素可能转变为顺风因素，如柴油价格下降将带来利润率提升；目前建模显示无法实现全年每股收益与今年持平，但差距不会太大 [112][113] 问题15: 第三季度低收入消费者表现强劲的原因，是否出现行为转变以及公司在哪些方面推动了这种转变 - 今年各收入群体消费均有增长，低收入群体表现出色，与以往经济下行时不同，他们没有因EBT预算减少而减少消费；公司认为这是因为提供了优于竞争对手的价格，赢得了会员信任，未来将继续优先考虑价值 [115][117][119] 问题16: 数字销售业务中消费者的参与方式、数字购物会员占比以及数字销售业务的利润率情况 - 数字业务是公司业务的重要增长点，目前销售额超10亿美元，占比近9%；会员对BOPIC和路边取货服务反应积极，公司通过节省会员时间和提供便利吸引会员；大部分会员获取和促销活动已数字化；数字业务会员是优质会员，购物频率高、消费多；公司将继续投资数字业务 [120][121][124]