财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度（13周）净收入4110万美元，摊薄后每股0.84美元，上年同期（14周）净收入4200万美元，摊薄后每股0.87美元 [9] - 2019财年（52周）净收入9560万美元，摊薄后每股1.97美元，上一财年（53周）净收入8970万美元，摊薄后每股1.85美元 [10] - 第四季度净销售额2.644亿美元，较上年同期（14周）下降6%；财年净销售额8.855亿美元，较上一财年（53周）下降3.1% [10][12] - 第四季度可比门店销售额较上年同期（13周）下降0.6%；财年可比门店销售额较上一财年（52周）下降0.9% [11][12] - 第四季度在线销售额3390万美元，较上年同期（14周）增长1.3%，较上年同期（13周）增长7.8%；财年在线销售额1.037亿美元，较上一财年（53周）增长5.6%，较上一财年（52周）增长7.5% [11][12] - 第四季度UPTs增长约4%，平均单位零售价下降约3.5%，平均交易价值略有上升；财年UPTs增长约2%，平均单位零售价下降约2.5%，平均交易价值下降约0.5% [13] - 第四季度毛利率45.9%，较上年同期下降150个基点；财年毛利率41.3%，较上一财年下降30个基点 [14] - 第四季度销售费用占净销售额的21.8%，上年同期为22%；财年销售费用占销售额的22.8%，上一财年为22.5% [15] - 第四季度一般及行政费用占净销售额的4.7%，2017财年第四季度为3.8%；财年一般及行政费用占销售额的4.9%，上一财年为4.4% [16] - 第四季度营业利润率19.4%，2017财年第四季度为21.6%；财年营业利润率13.6%，上一财年为14.7% [16] - 第四季度其他收入190万美元，2017财年第四季度为280万美元；财年收入570万美元，去年为540万美元 [17] - 第四季度所得税费用占税前净收入的22.6%，2017财年第四季度为33.8%；财年所得税费用占税前收入的24.5%，2017财年为35.7% [17][18] - 截至2019年2月2日，库存1.252亿美元，较2017财年末增长约6%；现金及投资总额2.388亿美元，2017财年末为2.374亿美元 [19] - 第四季度资本支出210万美元，折旧费用650万美元；财年资本支出1000万美元，折旧费用2680万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 女性商品业务 - 第四季度销售额较上年同期下降约8.5%，较上年同期（13周）下降约2.5% [25] - 第四季度平均牛仔布价格从2017财年第四季度的83.05美元降至76.65美元，平均女性价格点下降约5%，从46.10美元降至43.75美元 [25] - 第四季度女性业务占净销售额的约43.5%，去年为45% [25] 男性商品业务 - 第四季度销售额较上年同期下降约3.5%，较上年同期（13周）增长约1.5% [33] - 第四季度平均牛仔布价格从2017财年第四季度的84.45美元降至83.20美元，平均男性价格点下降约3%，从53.95美元降至52.45美元 [33] - 第四季度男性业务占净销售额的约56.5%，去年为55% [33] 其他业务 - 第四季度配饰销售额较上年同期（13周）下降约4.5%，鞋类销售额增长约19% [37] - 第四季度配饰和鞋类分别占净销售额的约9%和7%，2017财年第四季度分别为9.5%和6% [37] - 第四季度平均配饰价格点下降约5%，平均鞋类价格点略有下降 [38] - 第四季度牛仔布占销售额的约45%，上衣占约32%，2017财年第四季度分别为46%和31.5% [38] - 第四季度自有品牌业务占销售额的约42%，全年为37.5% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在营销和IT方面进行战略投资，以加深与客户的理解和关系，向新老客户传达统一的品牌信息，并增强全渠道服务 [8] - 公司持续发展和拓宽独家产品选择，发展自有品牌，应对品牌牛仔布及其他某些类别价格下降的趋势，同时保持对盈利能力的关注 [7] - 公司继续与营销团队合作，通过完善产品描述、调整在线工具、改进搜索和提升产品图片等方式，提升在线购物体验，并重新聚焦利用社交影响者来推广品牌 [30] - 公司计划在2019财年完成一家新门店建设和三个全面改造项目，预计资本支出在800万至1200万美元之间，包括计划中的门店项目和IT投资 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售环境不断演变，公司成功的两个关键因素是员工和产品，有才华的团队能够成功调整差异化的产品组合和服务模式，为客户创造最愉快的购物体验 [6] - 公司预计2019年税率约为24.5%，与2018财年全年相近 [51] - 短期内女性牛仔布价格可能仍面临压力，但单位销量在过去几个月略有上升，公司认为可以以此为动力，与客户合作打造新的受欢迎款式 [46][47] 其他重要信息 - 公司重申不提供未来销售或盈利指引的政策，所有前瞻性陈述均涉及重大风险和不确定性，实际业绩和财务结果可能与陈述中表达或暗示的内容存在重大差异 [3] - 2018年公司举办了23场店内活动，邀请品牌和影响者为客户提供体验，以吸引客流量，2019年计划扩大该项目 [39] - 2018财年公司关闭了7家门店，完成了6次全面改造，截至年底在42个州拥有450家零售店，总面积233.5万平方英尺，上一财年末在44个州拥有457家门店，总面积236.7万平方英尺 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1：请深入分析2019年销售费用增长的潜在因素，以及公司提到的战略投资的具体情况 - 第四季度公司在门店主题上持续投资，员工是业务的关键驱动力，第四季度门店工资增长低于全年其他时间，同时存在费用重新分类以更好匹配内部报告的情况，导致一般及行政费用看起来增加更多，销售费用下降 [42] - 2019年销售费用中最大的部分是门店工资，公司会尽力合理管理，同时投资员工以提供独特的客户体验 [43] - 公司在租赁成本上会有所改善，在销售团队的差旅计划等方面会更加明智，公司正在投资营销和IT人员以处理项目和支持业务，改善CRM系统有助于更好地服务客户和进行营销，门店自提、应用程序和客户预订产品等服务效果良好，CRM的改进也将有助于忠诚度和Buckle卡营销 [44] 问题2：女性牛仔布价格自2014年以来下降约25%，2018年下降加速，价格何时能稳定，稳定水平是多少，是否需要大幅改变品牌组合或自有品牌渗透率 - 公司面临高价牛仔布业务量大幅下降的挑战，团队在建立自有品牌和增加时尚品牌方面做得很好，目前多数牛仔裤售价在50 - 90美元，而过去多数在100 - 160美元，短期内价格可能仍有压力，但单位销量在过去几个月略有上升，公司可以以此为动力与客户合作打造新款式 [46][47] 问题3：库存较可比销售额略有增长，能否谈谈库存组合以及降价加速的可能性 - 公司对降价情况感到满意，去年降价幅度较低，比较基数较高，公司对当前库存水平感觉良好 [48] - 公司提前引入了一些新类别，如弹性腰短裤，以及更多带有印花的产品，为春季销售做好准备 [49] - 去年年初牛仔布库存较低，公司进行了投资以避免错过销售机会 [50] 问题4：请回顾一下今年和去年女性牛仔布的价格点 - 第四季度平均牛仔布价格从2017财年第四季度的83.05美元降至76.65美元 [51] 问题5：预计今年的税率是多少 - 公司预计2019年税率约为24.5%，与2018财年全年相近 [51] 问题6：Levi's上市以及Wrangler和Lee分拆对公司业务有何影响 - 公司认为这些事件影响不大，公司与Levi's在女士业务上有合作，尤其是春季的Levi短裤，双方关系良好，公司也在测试女士系列的Wrangler款式，这些品牌很好，上市对公司没有负面影响 [54]