财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后每股收益为3.74美元，2020年为3.73美元；第四季度为1.11美元，2020年第四季度为1.23美元。第四季度创纪录的暖天气使季度业绩减少0.16美元，若排除这一影响，全年每股收益结果将在第三季度财报发布时给出的指引范围内 [20] - 全年收益受新费率、客户增长和强劲的系统外电力销售业绩的积极推动。有效成本管理和其他行动基本抵消了第一季度冬季风暴Uri和第三季度及第四季度Wygen I停电这两个意外事件的影响 [20] - 第四季度，服务区域的供暖度日数比正常水平低21%，与正常情况相比，天气带来的负面影响为第四季度每股0.16美元，全年每股0.07美元 [21] - Wygen I发电厂意外停电对2021年收益的影响为0.13美元，几乎全部发生在第四季度 [22] - 毛利润的主要驱动因素包括新费率和投资附加费带来的2470万美元改善、客户增长和每位客户更高使用量带来的510万美元利润率增长，以及系统外电力和批发能源销售的590万美元增长。这些积极因素大多被不利天气、Wygen I停电影响以及科罗拉多州和内布拉斯加州客户的TCJA账单抵免所抵消 [23] - 运营与维护（O&M）费用仅增加1.8%，增加的驱动因素包括更高的员工成本和财产税。折旧、损耗和摊销（DD&A）因资本投资计划而增加，利息费用因债务余额增加而增加，主要是冬季风暴Uri的影响 [24] - 截至2月初，公司循环信贷安排有超过3.5亿美元的可用流动性，该安排最近已修订并延长至2026年7月。冬季风暴Uri燃料成本的递延回收和相关新债务暂时使债务与总资本比率增至62%，公司预计未来两到三年实现50%多的目标 [25][26] - 公司2021年股息实现连续51年增长，过去五年平均年增长率为6.4%，预计到2026年每年股息增长超过5%，同时维持50% - 60%的派息目标 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司将前发电和采矿业务部门合并到电力公用事业部门，未来将有电力公用事业、天然气公用事业和企业三个业务部门 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划年中提交怀俄明州电力费率审查，今年晚些时候提交科罗拉多州中游子公司落基山天然气的费率审查 [10] - 去年6月提交南达科他州电力和怀俄明州电力系统的资源计划，通过负责任地整合新可再生资源和电池存储技术实现排放目标 [10] - 继续支持怀俄明州当地社区，通过用天然气为尼尔·辛普森二号发电厂重新供电，保持关键发电能力并降低排放 [11] - 宣布“就绪怀俄明”输电和扩建项目，本月将申请批准，资本成本约2.6亿美元，预计2023年开工，分阶段进行至2026年，该项目将增强弹性和可靠性，使公司进入新能源市场并获取可再生能源资源 [11][12] - 公司正在敲定满足科罗拉多州电力资源需求和排放目标的计划，预计年中向科罗拉多委员会提交清洁能源计划 [12] - 公司扩大并发布了环境、社会和治理（ESG）相关新披露内容，采用了SASB和NGSI的新报告方式，并与顾问合作探索TCFD和其他报告机会 [13] - 公司有稳健的年度资本计划，2022年和2023年为6亿美元，此后每年超过6.5亿美元，当前基本资本预测不包括“就绪怀俄明”以外的潜在增量输电项目，也不包括南达科他州和怀俄明州资源计划或科罗拉多州清洁能源计划可能开发的可再生发电资产 [15] - 公司关注可再生能源、输电、其他管道和存储项目以及额外的计划性投资等业务机会，同时注重能以很少或无需资本投资推动盈利的轻资本机会 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对持续的客户增长持乐观态度，包括人口迁移以及数据中心等新的和不断增长的商业负荷，还有潜在新加密矿工和区块链客户的兴趣 [16] - 公司通过创新和持续改进业务流程，在全公司范围内开展“能源向前”计划，以实现可持续成本节约 [16] - 公司对自身战略充满信心，所在州监管环境积极，社区繁荣发展，有众多机会为利益相关者创造美好未来 [17] - 公司已从2005年基线实现电力公用事业温室气体排放强度降低30%，天然气公用事业降低33%，有望为未来提供更清洁的能源组合 [18] 其他重要信息 - 去年公司成功部署6.8亿美元资本投资，在科罗拉多州、爱荷华州和堪萨斯州获得新费率和附加费批准，12月在阿肯色州提交天然气费率审查，目前正在监管流程中推进 [8] - 公司已在四个州获得冬季风暴Uri成本回收批准，科罗拉多州的两项和解协议正在等待最终决定，阿肯色州和怀俄明州处于最后阶段，已实施临时费率 [9] - 公司团队安全指标良好，自2014年以来工伤事故率改善44%，与去年相比机动车事故减少37%，夏延草原发电站获得OSHA金星安全认证 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司将5% - 7%的增长轨迹延长的驱动因素、当前计划下的预期情况，以及是否每年在此时延长该增长轨迹 - 公司期望并努力每年延长增长轨迹。公司的计划性支出和对系统的投资将使其达到增长范围的下限，未来可能有发电等机会，以及持续的客户流入也将推动增长 [30] 问题2: 天然气地方配送公司（LDC）战略方面，公共市场存在明显估值差距，是否考虑剥离资产以释放价值 - 公司始终以客户和股东利益为重，不断评估投资组合，有增加或剥离资产的历史，目前正在严格评估战略替代方案，但不做具体行动的猜测 [31][32] 问题3: 2022年指导假设中通胀假设的变化，公司对更高投入成本的敏感性，以及最易受通胀影响的方面 - 公司关注通胀问题，2022年约75%的材料和劳动力已签订合同，有支出灵活性，会密切关注并采取措施应对。资本支出方面，公司将坚持资本计划以改善资产负债表和维持信用评级 [35][36] 问题4: 达科他电力和怀俄明电力出现新的用电高峰，公司如何看待高峰负荷增长，以及其如何影响综合资源计划、新产能、可再生能源与化石燃料产能 - 高峰负荷增长表明客户增长强劲，显示公司系统有效、强大、有弹性且可靠。公司注重系统的弹性和可靠性，同时所在地区有良好的可再生能源机会，“就绪怀俄明”输电线路将有助于稳定客户费率并进入可再生能源丰富地区 [37][38] 问题5: 南达科他州和怀俄明州的综合资源计划（IRP）正在进行，科罗拉多州清洁能源计划将于今年晚些时候提交，能否具体说明提交时间和两个流程的完成时间 - 科罗拉多州清洁能源计划预计年中提交，可能稍早。南达科他州和怀俄明州的IRP没有正式流程，主要通过未来提交的CPCN申请进行，预计年底可能发布提案请求以满足发电需求 [39] 问题6: 关于区块链请求建议书（RFP）的最新情况，包括确定的短名单、兆瓦数以及怀俄明州电价的假设 - 公司对服务加密采矿数据中心的机会感到兴奋，RFP收到强烈回应，目前处于谈判的最后阶段，将在未来几天进行内部会议，谈判完成后会公布相关信息 [41] 问题7: 区块链项目的需求规模（兆瓦数） - 公司未透露具体兆瓦数，但表示不会达到几百兆瓦，谈判完成后会公布 [42] 问题8: 幻灯片24中2025年6000万美元和2026年1.4亿美元的增量项目资本投资，是否排除“就绪怀俄明”项目和IRP，这些资金的用途 - “就绪怀俄明”项目已包含在详细资本支出中，南达科他州和怀俄明州IRP或科罗拉多州ERP可能产生的其他发电机会、增量输电和增量计划性支出等都可能填充这些增量项目资金，未来有机会超出预算 [43] 问题9: 公司有很多输电机会和加密货币客户带来的上行空间，是否会每季度更新资本支出，还是在年末与10 - K报告相关时更新 - 公司通常在第三季度财报发布时全面更新资本支出，在第一和第二季度财报发布期间，如果有重大事项或提交的CPCN与原估计数字不同，也可能进行更新 [45] 问题10: 怀俄达克合同谈判的最新情况，该合同今年到期 - 公司正在与太平洋公司和落基山电力进行谈判，对方最新的综合资源计划显示该电厂将运营至2039年，公司有信心延长合同 [46][47] 问题11: 过去几年公司每年发行约1 - 1.19亿美元股权，是否考虑替代方案以抵消股权发行的摊薄影响 - 公司一直在评估资产组合，目前没有具体可谈的替代方案，但可能存在替代股权需求的选择 [49] 问题12: 公司观察公共和私人市场估值，哪些资产的估值差异最大 - 公司认为天然气地方配送公司（LDC）在市场上与私募股权存在明显估值差异 [51]