财务数据和关键指标变化 - 第一季度间夜量同比下降54%，相比2019年第一季度，较2020年第四季度60%的降幅改善了6个百分点 [8][33] - 第一季度总预订额同比下降53%，降幅小于间夜量，主要得益于机票业务的强劲表现 [41] - 第一季度住宿业务平均每日房价同比下降1%，受益于北美地区（高ADR区域）占比提高，剔除地区组合效应后，ADR下降约中个位数百分比 [43] - 第一季度合并营收为11亿美元，同比下降61%，营收降幅大于总预订额，主要由于本季度预订但将在未来季度入住的订单，其收入将在入住时确认 [44] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润为亏损1.95亿美元 [46] - 第一季度非公认会计准则净亏损为2.15亿美元，税率为38%，高于2019年的19%，主要由于不可税前抵扣的费用对较低的利润基数影响更大 [49] - 第一季度公认会计准则营业亏损为3.11亿美元，公认会计准则净亏损为5500万美元，得益于2.23亿美元的所得税收益 [50] - 第一季度末现金及投资余额为164亿美元，受益于3月份完成的20亿欧元债券发行 [51] - 4月份间夜量同比下降约43%，较3月份有所改善，其中国内间夜量同比基本持平，为自去年夏季以来的最佳月度表现 [54] - 预计第二季度间夜量降幅可能比4月份改善几个百分点，总预订额降幅将略小于间夜量 [59] - 预计第二季度营收降幅将大于总预订额，营收占总预订额的比率将较第一季度改善，但将比2019年第二季度低几个百分点 [60] - 预计第二季度将录得息税折旧摊销前利润亏损，但亏损额小于第一季度，根据需求发展情况，可能是一个较小的亏损 [64] - 预计2021年全年营收占总预订额的比率将远低于2019年的15.6%，且复苏越快，该比率越低 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宿业务：第一季度间夜量同比下降54% [8][33] 国内间夜量约占报告间夜量的85%，与2020年第四季度比例一致，较2019年大幅上升 [37] 取消率仍高于2019年，但较第四季度有所改善 [37] - 机票业务：第一季度机票预订量同比增长49%，受Priceline强劲增长以及Booking.com和Agoda（2019年第一季度尚无机票产品）的机票预订推动 [42] Booking.com的机票产品现已覆盖18个国家，这些国家在2019年贡献了Booking.com超过一半的间夜量 [25] - 替代性住宿：第一季度Booking.com上替代性住宿的客户预订组合与去年同期大致相同，全球范围内未增长，主要受欧洲（替代性住宿占比最高但复苏最慢）拖累 [40] 在欧洲地区，替代性住宿在预订中的占比同比上升了几个百分点 [40] 全球整体替代性住宿占比与2020财年给出的30%数据非常相似 [94] - 支付平台：支付业务在2020年接近盈亏平衡，预计未来随着规模扩大，将产生增量息税折旧摊销前利润，但利润率低于核心住宿业务 [113] - 应用程序：超过三分之二的预订通过移动设备完成，其中大部分通过应用程序 [28] 应用程序用户是最频繁、最忠诚的预订者 [99] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：第一季度美国间夜量实现同比增长，是表现最好的主要国家，主要由国内预订驱动 [15][35] 美国国内间夜量在整个季度都实现正增长，3月份增长非常强劲，4月份增长进一步加速 [35][85] - 欧洲市场：欧洲在第一季度是复苏最慢的地区，但较第四季度有所改善 [36] 3月底趋势因病例增加和旅行限制而疲软 [36] 4月份欧洲间夜量降幅较3月份收窄，但仍下降超过50% [55] 在西欧，预订窗口在扩大，夏季预订趋势积极，整个西欧夏季总预订额目前仅比2019年同期低30%，英国已与2019年同期持平 [58] - 亚洲市场：亚洲在4月份成为复苏最慢的地区，间夜量降幅较3月份恶化，受疫情爆发、疫苗接种进展缓慢和政府持续限制旅行影响 [56] - 其他地区：俄罗斯和澳大利亚等国家在第一季度也实现了非常强劲的国内间夜量增长 [36] 世界其他地区的降幅在4月份与第一季度和第四季度大致相同 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 美国市场品牌建设：将加强Booking.com品牌在美国市场的知名度作为重要战略，例如在4月推出了“重返旅行”促销活动，为激活促销并预订的美国旅客提供50美元的入住后旅行积分 [17] - 拓展替代性住宿供应：专注于扩大Booking.com在美国的替代性住宿供应，在本季度有目标地签约了新物业 [18] - 支付平台扩张：继续扩展Booking.com的支付平台，该平台为旅行者和供应商合作伙伴提供偏好的支付选项，是实现“互联旅行”战略的基础 [19][20] - “互联旅行”愿景：构建一个包含航班、地面交通、景点和餐饮的多产品组合，通过支付网络连接，并由个性化智能支持，提供无缝体验 [21] 今年将专注于让旅行者能在Booking.com上一站式预订旅行的主要元素 [24] - 应用程序中心化：持续投资应用程序平台，使其成为互联旅行体验的中心，带来更好的客户忠诚度、更低的客户获取成本以及更多直接互动机会 [27][28] - 可持续发展：公司2020年实现运营碳中和，并计划在未来保持运营碳中和，同时在多元包容和可持续旅行方面取得进展 [29] - 长期商业模式展望：预计行业完全复苏（尤其是国际旅行）需要数年而非数个季度 [69] 公司着眼于构建一个比疫情前规模更大、增长更快、盈利更多的业务 [31] 预计未来将保持行业领先的息税折旧摊销前利润率，但很可能低于2019年水平，主要受支付、航班和其他互联旅行垂直业务增长带来的组合变化影响 [70] 复苏期间存在投资以获取市场份额的机会，这可能对利润率造成压力 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 复苏驱动因素：旅行复苏速度在很大程度上取决于新冠病例增长率和严重程度、有效疫苗广泛分发的时间以及未来更有效的治疗方法 [9] 疫苗分发是释放被压抑旅行需求的关键，在以色列、英国和美国等疫苗接种成功的国家已看到令人鼓舞的预订趋势 [10] 公司调查显示，超过70%的美国人表示疫苗的早期分发阶段让他们对2021年旅行感到更有希望和乐观 [11] - 复苏的不均衡与不确定性：当前一些国家有令人鼓舞的复苏迹象，但印度等国的严峻形势提醒人们复苏并非在全球同步进行 [12] 世卫组织警告疫情正在加速，政府可能继续采取封锁或重新实施旅行限制等措施，这些都会影响公司业绩且难以预测 [13] 国际旅行必须复苏才能实现全球旅行的完全复苏，但许多政府可能在一段时间内对全面开放国际旅行持谨慎态度 [14] - 近期趋势与展望：4月份间夜量降幅改善，国内间夜量表现强劲 [54] 但全球新增病例数在增加，直接影响亚洲大部分地区的业务 [66] 公司对2021年整体旅行环境改善抱有预期，但改善的形态和时间仍不确定 [65] - 财务模型影响：在复苏期间，由于预订和收入确认的时间差，营收的复苏将慢于预订量，这将影响预订到营收的转化率 [32] 预计2021年预订量增长快于营收的情况将对营收占总预订额的比率产生负面影响，并导致营销费用去杠杆化 [67] 其他重要信息 - 移动预订，特别是通过应用程序的预订，持续占总间夜量的三分之二以上 [37] 直接渠道份额环比和同比均有所增长 [37] - Booking.com的预订窗口仍短于2019年第一季度，但收缩幅度小于第四季度 [38] 1月和2月在西欧观察到预订窗口相比2019年有所扩大，这一趋势持续到3月，夏季旅行等远期预订份额增加 [39] - 第一季度营销费用同比下降61%，降幅大于总预订额，得益于直接渠道占比提高和付费渠道投资回报率略有提升 [46] - 公司已暂停股票回购，在能更好看清复苏形态和时间之前不会启动回购 [53] - 预计2021年全年与Booking.com行动相关的重组费用约为3000万美元，其中约一半将在第二季度确认 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于地区组合、欧洲去年夏季复苏情况以及当前欧洲疫苗接种后的预订趋势 [77] - 回答: 历史组合大致为欧洲约占50%以上，亚洲约20%，美国与世界其他地区合计约30% [77] 去年夏季第一波疫情后，随着病例下降、限制解除，人们旅行信心增强，但当时尚无疫苗，旅行较为谨慎且本地化 [78] 观察到当病例下降、疫苗接种率上升、政府限制解除时，会出现积极趋势，美国、以色列等地正在发生，预计欧洲也将随着情况改善出现积极趋势，4月份欧洲趋势已较3月份改善，且不再是复苏最慢的地区 [78] 问题: 关于市场份额增长机会以及美国预订增长是否高于行业平均水平 [79] - 回答: 对美国第一季度业绩感到满意，Priceline.com和Booking.com都表现良好，但季度尚未结束，尚无行业整体数据可供对比 [80] 问题: 关于美国第一季度增长较第四季度的改善程度，以及增长是否源于新的战略决策（如营销方式改变） [82] - 回答: 提升美国市场表现是战略重点，公司正在采取多种措施，包括确保物业选择、价格竞争力、支付平台建设、促销活动等，没有单一的“银弹” [83] 美国业务环比显著改善，间夜量实现同比增长，3月份增长非常强劲，4月份进一步加速，国内间夜量在整个季度都为正增长且持续走强 [85] 问题: 关于“重返旅行”促销活动是否会成为持续策略，以及这会否导致成本从营销支出向收入抵扣项转移 [86] - 回答: 该促销是公司尝试新事物的一个例子，旨在更具创意地吸引客户，展示产品和服务优势，以期未来客户即使没有促销也会回头 [87] 问题: 关于替代性住宿组合比例，以及后疫情时代该比例是否会结构性升高 [89] - 回答: 多年来替代性住宿需求持续稳步增长，疫情带来了阶梯式变化，让更多人尝试了该品类 [91] 预计尝试过的人会将其永久纳入考虑范围，长期来看组合比例会上升，但公司同时提供酒店和非酒店住宿，定位良好，尽管在某些地区供应仍需加强 [92] 全球比例未变主要是地区组合效应：欧洲（替代性住宿占比高）复苏最慢，而美国（替代性住宿占比较低）复苏最快，但在欧洲内部，替代性住宿组合比例同比有相当幅度增长 [93] 问题: 关于付费渠道投资回报率提升是否可持续 [95] - 回答: 投资回报率受点击成本、转化率、取消率等多因素影响，目前这些因素仍处于高波动期，仅一个季度的提升尚不能称之为趋势 [96] 问题: 关于应用程序用户的预订频率 [98] - 回答: 应用程序预订客户是相对于其他直接渠道最频繁、最忠诚的预订者，但公司目前未深入披露频率数据，在复苏期更关注整体顶线增长率 [99] 问题: 关于观察到的少量回购活动是否意味着公司重启了股票回购 [101] - 回答: 该活动与员工股票购买相关，与公司股票回购无关 [101] 问题: 关于机票业务的早期经验（特别是美国）和附加率，以及未来关键投资 [103] - 回答: 未披露具体附加率，但强调获取预订者前端对于后续销售高利润产品非常重要 [103] 已在18个国家上线，获得初步经验并持续改进，目前尚未进行大规模营销，但对早期用户反馈感到满意，这是长期战略的一部分 [104][105] 问题: 关于数字品牌广告测试以及非搜索绩效渠道（如在线视频）的机会 [107] - 回答: 认识到用户注意力转移的趋势，需要确保品牌在用户想到旅行时出现，公司正在并将继续致力于此 [107] 问题: 关于代理模式与商户模式预订的复苏差异，以及支付业务长期目标和财务影响 [109] - 回答: 第一季度商户模式占比略低于去年同期，因在当前环境下，灵活性很重要，人们更倾向于“到店付款”的代理模式 [111] 预计Booking.com的商户业务将在年内增长，且2021年整体商户模式占比将略高于2020年 [111] 长期希望尽可能多的业务采用支付，因为这能为旅行者和供应商创造更好服务，实现捆绑销售等，但预计无法达到100% [112] 支付业务带来额外收入，主要可变成本体现在销售及其他费用中，2020年接近盈亏平衡，未来有望产生增量息税折旧摊销前利润，但利润率低于核心住宿业务 [113] 问题: 关于美国替代性住宿产品的改进领域，以及间夜量与预订额增长轨迹差异的原因 [115] - 回答: 在美国市场，改进重点包括物业库存（特别是独立住宅）和消费者认知，以及优化物业上架流程 [116] 间夜量与预订额增长差异主要源于机票和租车业务表现更好，以及ADR的混合效应（美国占比提高、欧洲夏季高ADR预订提前） [118][119] 预计ADR在第二季度仍将受益于混合效应，但下半年随着夏季预订提前效应消退，报告ADR将与剔除组合效应的入住ADR更趋一致 [121] 问题: 关于为获取份额进行投资的战略方法，以及美国劳动力市场紧张对业务和供应侧的影响 [123] - 回答: 劳动力短缺是酒店业面临的挑战，但认为这不会导致住宿供应严重不足，不影响整体业务 [124][125] 增长与利润率之间存在权衡，公司可以通过付费渠道营销、促销活动、品牌建设等多种杠杆推动增长，在复苏的动态环境中抓住机会，短期内可能影响利润率，同时预订增长快于营收的时机差异也会影响业务动态 [126][128]